Eventos: desde principios de mayo, las acciones estadounidenses han fluctuado dramáticamente y han sufrido muchas caídas de un solo día. Algunas instituciones creen que las acciones estadounidenses han comenzado a comerciar con las expectativas de una recesión estadounidense.
Conclusión: desde una perspectiva integral, el ajuste de las acciones estadounidenses desde principios de mayo no es causado por la recesión esperada, sino más bien por el desempeño de las acciones pesadas autorizadas, la adquisición de Twitter por Tesla, la escalada del conflicto ruso – ucraniano y otros factores. Seguir sugiriendo que el rendimiento de las acciones estadounidenses en el segundo semestre del a ño puede ser optimista, especialmente el índice NASDAQ, pero todavía debe estar muy atento al conflicto ruso – ucraniano, el juego sino – estadounidense y otras perturbaciones geopolíticas.
1, multi – Perspective Comprehensive View, Current U.S. shares have not apparently transacted Economic Recession Expectations.
Entre el 4 y el 19 de mayo, el S & P 500 y el NASDAQ cayeron 9,3% y 12,2%, respectivamente, y cayeron más del 3% en tres ocasiones en un solo día, antes de recuperarse. Parte de la opinión institucional es que las acciones estadounidenses han comenzado a comerciar con las expectativas de recesión, pero no lo creemos, por cinco razones principales:
En la actualidad, en comparación con principios de mayo, el diferencial de vencimiento de la deuda estadounidense no ha cambiado básicamente. Si se prevé una recesión comercial, los diferenciales de vencimiento deberían reducirse considerablemente o incluso invertirse.
Desde principios de mayo, las expectativas de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés han disminuido sólo ligeramente y sólo después de que el IPC de los Estados Unidos se publicara en abril. Si los mercados esperan una recesión comercial, las expectativas de aumento de las tasas deberían enfriarse significativamente.
Desde principios de mayo, el índice financiero S & P ha ganado obviamente el índice no financiero. Históricamente, el sector financiero tiende a perder el sector no financiero cuando se prevé una recesión en el mercado.
Desde principios de mayo, no se han producido cambios significativos en las expectativas de EPS para los próximos cuatro trimestres del S & P 500. Además, el 79% de las acciones que s & P 500 ha reportado trimestralmente han reportado mejores ganancias de lo esperado.
En el informe anterior señalamos que, desde el punto de vista de los diferenciales de vencimiento, el riesgo de deuda y el impulso económico, la economía de los Estados Unidos comenzó a caer a finales de 2023 o principios de 2024, y las acciones de los Estados Unidos a menudo comenzaron a caer alrededor de tres meses antes de la recesión.
2. El reciente ajuste de las acciones estadounidenses, debido principalmente al desempeño de las acciones de peso pesado Thunder, Tesla compra de Twitter, Rusia y Ucrania perturbación del conflicto.
Los resultados de las acciones de peso pesado: Aunque la mayoría de las empresas son rentables, los resultados individuales de las acciones de peso pesado fueron significativamente menores de lo esperado, como Google, Amazon, Wal – Mart, lo que condujo a una fuerte caída de los precios de las acciones, lo que retrasó el rendimiento del índice. Las empresas con resultados inferiores a los previstos se concentran en el sector minorista, principalmente porque el mercado subestima los efectos del empeoramiento de la epidemia, la interrupción de la oferta y el aumento de los costos en China, lo que no se espera que siga deteriorándose a medida que la epidemia China se controle gradualmente, la cadena de suministro mundial se recupere y la inflación se desacelere.
Tesla compró Twitter: las acciones de Tesla comenzaron a caer bruscamente a principios de abril después de que Mask dijera que estaba dispuesto a hacerlo. Las acciones cayeron bruscamente el 15 de abril después de que Twitter lanzara un plan de píldora venenosa para detener la adquisición de Mask. Desde el 4 de mayo, las acciones de Tesla y Twitter han caído un 18,7% y un 19,4%, respectivamente, mientras que el peso de Tesla en el S & P 500 ha alcanzado el 1,6%. Según cálculos aproximados, sólo Amazon, Alphabet, Wal – Mart, Ford, Tesla y Twitter, las seis acciones, desde el 4 de mayo, han arrastrado el índice S & P 500 cayó un 1,2%, representando una disminución del 21% en el mismo per íodo. Si se consideran los efectos indirectos de la ETF, el sentimiento del mercado, etc., será más significativo.
Disturbio del conflicto ruso – ucraniano: desde finales de abril, la situación militar ruso – ucraniana ha mejorado, y luego los Estados Unidos, la OTAN y otros anunciaron la prestación de asistencia militar a Ucrania. Como resultado de ello, el crudo Brent aumentó de 102,3 dólares por barril el 25 de abril a 114,5 dólares por barril, lo que representa un aumento del 12%, y el apetito de riesgo de mercado también se vio frenado.
3, seguir sugiriendo: en la segunda mitad del rendimiento de las acciones estadounidenses puede ser feliz, especialmente el índice NASDAQ.
En el informe anterior señalamos muchas veces que, en vista de la caída de la inflación de los Estados Unidos, la Reserva Federal de los Estados Unidos ha pasado el momento más halcón, se espera que el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos vuelva a bajar, la valoración de las acciones de los Estados Unidos se ha digerido más plenamente y otros factores, junto con la historia de la regulación del tiempo de ajuste de las acciones de los Estados Unidos, esta ronda de ajuste de las acciones de los Estados Unidos puede estar llegando a su fin. A corto plazo, debido a que el informe trimestral aún no se ha publicado plenamente, superponiendo la perturbación del conflicto ruso – ucraniano, las acciones estadounidenses pueden ser sacudidas hasta el Fondo; Pero se espera que la segunda mitad sea reparada y que el NASDAQ vuelva a ganar el S & P 500. Además, debido a la fuerte correlación entre las acciones a y la tendencia de las acciones estadounidenses y el cambio de estilo, esto significa que el impacto en las acciones a, especialmente las acciones de crecimiento, es más positivo. (para un análisis más detallado, véase el informe anterior, “The establishment of the U.S. inflation inflexion, U.S. Equity Adjustment might be close to the end”, “The halcone ‘s top – Comments on the fed’ s interest rate Meeting in May”, “Fed rate increase: Historical comparison, Future deduction, Market Impact”).
Consejos de riesgo: la inflación de los Estados Unidos, la orientación de la política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos, el conflicto ruso – ucraniano, etc. siguen superando las expectativas.
