Introducción al presente informe:
La escasez mundial de energía se ha intensificado, la oferta de China ha bajado a un alto nivel, la demanda de China ha bajado al Fondo, la escasez de oferta y demanda ha comenzado a mostrar desde el precio del carbón no eléctrico, la determinación de los beneficios de la placa, la valoración es muy baja, los dividendos son considerables, el aumento de las tenencias es correcto en ese momento.
Resumen:
La tensión entre la oferta y la demanda de carbón se refleja en el aumento de los precios del carbón no eléctrico. El 27 de mayo de 2022, el precio de la pequeña mina de Yangquan se cotiza en 1.750 Yuan / tonelada, un aumento de 100 yuan / tonelada (+ 6,1%) con respecto a la semana pasada. De acuerdo con la definición de carbón de energía hecha por la Comisión de desarrollo y reforma el 20 de mayo, El carbón utilizado para la fabricación de coque, productos químicos y otros usos no energéticos está fuera del límite de precios. Se puede ver que, aunque el precio del carbón de energía está bien controlado, la tensión entre la oferta y la demanda de carbón se ha reflejado en el carbón no eléctrico.
El gran ajuste de la estructura energética mundial tiene un impacto de largo alcance y apoya la fortaleza de los precios del carbón en China. La influencia de la guerra ruso – ucraniana en el patrón energético mundial se está extendiendo continuamente, la capacidad de generación de energía eléctrica de carbón y gas en Europa es de 1,2 billones de grados en 2021, de los cuales alrededor del 50% de los recursos de carbón y gas provienen de Rusia. Si las sanciones se aplican estrictamente En el futuro, se estima que más de 200 millones de toneladas de carbón se importarán de países distintos de Rusia para compensar el suministro de energía, lo que dará lugar a una brecha del 2,4% en el balance mundial de la oferta y la demanda de carbón, y el aumento de la demanda de sustitución seguirá aumentando el precio Mundial del carbón El precio del carbón de Newcastle Power esta semana alcanzó un nuevo máximo histórico en $436 por tonelada. La inversión de los precios del carbón en el país y en el extranjero, controlada por China, frenará aún más el entusiasmo de las importaciones, y se prevé que las importaciones de carbón sigan disminuyendo entre mayo y junio.
La estabilidad de la capacidad garantizada es débil y la oferta es alta. Según los datos de la Asociación de transporte y comercialización del carbón, la producción de 52,73 millones de toneladas de carbón se supervisó principalmente a principios de mayo, lo que representa una disminución del 1,6% con respecto a principios de abril. En abril, la producción nacional de carbón bruto fue de 360 millones de toneladas, una disminución del 8,3% en comparación con el mes anterior, y la producción media diaria fue de 12,09 millones de toneladas, una disminución de 680000 toneladas en comparación con 12,77 millones de toneladas en marzo. La estabilidad de la garantía y el suministro de recursos es débil y la presión del suministro es prominente.
Requisitos en la parte inferior, el inicio está a la vuelta de la esquina. El 25 de mayo, el Consejo de Estado convocó una videoconferencia nacional sobre la estabilización de la economía a gran escala, “en la actualidad se encuentra en el nodo clave que determina la tendencia de la economía a lo largo de todo el a ño, debemos aprovechar la ventana de tiempo y esforzarnos por impulsar la economía de nuevo a La órbita normal”, se espera que las políticas de seguimiento se fortalezcan aún más, la reanudación de la producción a gran escala en junio dará lugar a un aumento sustancial del consumo de energía en el extremo industrial y a un rápido aumento de la producción de acero, y el mercado de la electricidad de los residentes comenzará gradualmente a entrar en la temporada alta después de Impulsar aún más la demanda de carbón.
Recomendaciones de inversión. Los puntos clave de la inversión en acciones de carbón en 2022 son “valor” en lugar de “elasticidad”, los fundamentos de la industria son fuertes y difíciles de cambiar, los dividendos totales de dos años consecutivos y el informe trimestral de la placa superan las expectativas, lo que permite al mercado reconocer la alta capacidad de pago de dividendos y la capacidad de Liberación de beneficios del carbón, la determinación de beneficios de la placa, la valoración extremadamente baja, los dividendos son considerables, el alto precio del carbón a largo plazo tiene un gran margen de valoración, se recomienda: 1) Alto dividendo / transformación de la electricidad verde / crecimiento de la industria química del carbón: China Shenhua Energy Company Limited(601088) \ \ , Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) / electric Investment Energy, China xuyang group / Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) . Crecimiento constante del carbón de coque: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , recursos de shougang. Elasticidad de alta calidad: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) , China Coal Energy Company Limited(601898) , yankuang Energy, Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) .
Revisión de la industria. Al 27 de mayo de 2022, el precio de mercado de q5500 en Qinhuangdao era de 1.205 Yuan / tonelada (0,0%), y las existencias en el puerto de Qinhuangdao eran de 4.730000 toneladas (4,6%). El precio del depósito principal de carbón de coque en el puerto de jingtang (producido en Shanxi) fue de 3050 Yuan / T (0,0%), el coque de primera clase en el puerto fue de 3.503 Yuan / T (- 3,7%), el depósito de carbón de coque y el depósito de tres puertos totalizaron 1.320000 toneladas (- 13,2%), y la tasa de inicio de la empresa de coque de más de 2 millones de toneladas fue del 88,2% (0,10 PCT).
Consejos de riesgo. La macroeconomía sigue disminuyendo; La caída de los precios mundiales del petróleo y el gas; El suministro de carbón superó las expectativas de liberación.
