Cerca del final de mayo de este a ño, junto con la volatilidad del mercado de acciones a y la diferenciación estructural, los fondos de capital activo también se enfrentan a un “doble día de hielo y fuego”. A partir del 27 de mayo, el Fondo de capital activo en el Fondo más rentable más del 46%, el Fondo más deficitario perdió el 42%, la diferencia entre el rendimiento inicial y el rendimiento final de más del 88%, la energía del carbón, la industria inmobiliaria para el Fondo rentable para proporcionar un rico exceso de rendimiento.
El reportero entrevistó a un número de gerentes de fondos de alto rendimiento, explicando el mejor desempeño de este a ño en la industria del carbón, la industria inmobiliaria, as í como el bajo rendimiento de la nueva energía, el consumo y otras oportunidades de inversión en el mercado.
Varios inversores dijeron que el mercado de acciones a ha registrado un rendimiento medio inferior a las expectativas de este a ño debido a la desaceleración del crecimiento económico de China, el aumento y la contracción de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos y los conflictos geopolíticos en el extranjero, as í como a los mercados estructurales prominentes y a las mayores dificultades de inversión. Los gestores de fondos recomiendan a los inversores que elijan las ideas y estrategias de inversión acordadas para invertir a largo plazo, y que no persigan ciegamente altos o bajos.
Fondo de capital activo “el doble cielo de hielo y fuego”
La diferencia entre el rendimiento inicial y el rendimiento final supera el 88%.
Los datos muestran que, a partir del 27 de mayo, la actualización del valor neto, la tasa de rendimiento más alta de este año de los fondos de capital activo – 10.000 macro – estrategia multi – cronometrada de 46,23%, en comparación con el último gerente de fondos de red Cai Songsong de la innovación impulsada por la tasa de rendimiento de Noam – 42,22%, la diferencia entre el rendimiento de la primera y la última industria supera el 88%.
A partir de los últimos resultados de los fondos de capital activo, excluyendo el segundo nuevo fondo, el rendimiento de los fondos no es inusual, la empresa tiene 10.000 macro – estrategia multi – tiempo, 10.000 nuevos beneficios este año la tasa de rendimiento es superior al 40%, 10.000 seleccionados, el Palacio de verano también está entre Los cuatro primeros. Además, el tema de la reforma de las empresas estatales de la Universidad británica, el equilibrio sólido de las inversiones, el oro Yuan Shun Anyuan Kai y otros productos, la tasa de rendimiento durante el mismo período también se situó en más del 10%.
En vista de la gran disparidad en el rendimiento de los fondos de capital activo, Wan Jiayi y Zhang Heng, gerente de fondos, consideran que la diferenciación estructural es la razón principal. Dijo que la economía china ha entrado en un nuevo período de desarrollo desde 2008. En resumen, se hace más hincapié en el “control de las políticas anticíclicas” a nivel macroeconómico y en la “Promoción de la demanda interna” a nivel estructural, con la esperanza de pasar gradualmente de una economía orientada a la exportación que depende en gran medida de las exportaciones a un modelo de desarrollo de la “economía circular interna”. Después de 2018, la situación internacional también ha cambiado mucho, y este año también ha habido un “conflicto ruso – ucraniano”.
“Estos factores internos y externos se entrelazan y cambian constantemente, para cada industria ha traído un impacto muy profundo. Zhang Heng dijo que el mercado de valores es un barómetro de la economía, y a veces un amplificador, la industria a corto plazo se ve afectada por la amplificación excesiva. A medida que la industria absorbe gradualmente los efectos macroeconómicos a corto plazo y se estabiliza en una nueva normalidad, es probable que el mercado de valores se adapte a los cambios de manera opuesta, pero igualmente drástica. Desde la dimensión de 5 a 10 años, la mayoría de ellos pueden ser sólo un proceso cíclico y lento hacia adelante; Pero de pie en cada año, el cambio macroscópico se está convirtiendo cada vez más en el papel principal, con la agitación a – Share la fuerza más importante de los cambios.
Zhang Yuan, Gerente del Fondo de acciones de la reforma de las empresas estatales de la Universidad británica, también dijo que el mercado estructurado ha formado un Estado de sobrevaloración estructurada después de casi dos a ños de deducciones, especialmente la sobrevaloración de la pista de crecimiento de alta prosperidad alcanzó un máximo histórico a finales del año pasado. Debido a la desaceleración de las expectativas de crecimiento económico de China, el aumento y la contracción de los tipos de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos y el estallido de conflictos geopolíticos en el extranjero, el mercado ha experimentado una corrección sistemática, mientras que las acciones de bajo valor, especialmente las acciones de alto dividendo y Alto dividendo, muestran una fuerte resistencia en el entorno de riesgo del sistema de mercado.
“El rendimiento medio del mercado de acciones a ha sido significativamente negativo este año, muy por debajo de las expectativas de los inversores y los gestores de activos. Para algunos fondos públicos, la posición de los gestores de fondos, el espacio de tiempo y la flexibilidad no son grandes, más dependientes de la estructura y la elección de estilo. Por lo tanto, la prueba de la estrategia de selección de acciones en todo el mercado este año será especialmente grande, pondrá a prueba aún más la fuerza del equipo de investigación.” Dijo Zhang Yuan.
Sigue siendo optimista sobre el mercado del carbón.
El grado de juego a corto plazo de los bienes raíces es alto.
Desde el punto de vista de la propiedad de posiciones pesadas, más de la mitad de las acciones de posiciones pesadas en la industria del carbón y los bienes raíces de los fondos de capital activo que han obtenido beneficios positivos este año. Entre ellos, los 20 mejores fondos de rendimiento, pero también la mayoría de los fondos de carbón pesado, la industria inmobiliaria.
Por ejemplo, en los cinco primeros lugares de la cartera de acciones de la estrategia múltiple de selección de tiempo macroscópico de Wanjia, hay Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) 4 acciones de energía de carbón y Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) y otras acciones inmobiliarias; En lo que va de este año, el rendimiento del 6,77% de las acciones de amshin equilibró el aumento de los beneficios, las posiciones pesadas en los cinco primeros de tres acciones de carbón y energía y dos acciones inmobiliarias.
WanJia Fund Zhang Heng dijo que su gestión de wanjiayi y este a ño ha sido un gran almacén de carbón, hasta ahora, los individuos siguen siendo muy optimistas sobre el carbón, especialmente el carbón de energía.
Las principales razones son las siguientes: En primer lugar, el carbón de propiedad propia de la empresa líder del carbón de energía, principalmente de acuerdo con las ventas anuales a largo plazo. Desde el cuarto trimestre de 2021, el precio anual a largo plazo del carbón de motor se ha mantenido estable y tiene una correlación muy baja con la macroeconomía China y los precios de los productos energéticos en el extranjero. Se espera que el precio se mantenga básicamente estable en el futuro. Por lo tanto, el rendimiento anual de la empresa líder del carbón de energía es más seguro, la valoración actual es generalmente baja, hay un espacio razonable para mejorar. En segundo lugar, el rendimiento de los dividendos de la placa de carbón es generalmente alto. En tercer lugar, con la reanudación gradual de la construcción y la producción en Shanghai, se espera que la política de estímulo de la infraestructura se acelere y que la economía nacional se recupere en gran medida. Mientras tanto, el verano es el pico anual de consumo de energía, la temporada alta tradicional de carbón de energía. Por lo tanto, el precio al contado del carbón de potencia a corto plazo es fácil de subir y bajar, la prosperidad es alta, tendrá un fuerte apoyo básico a la placa.
“De pie a principios de 2021 cuando las acciones de carbón, la valoración es muy barata, esta valoración sólo refleja las expectativas de los inversores no son optimistas. Li Jun, Director General Adjunto de la División de inversiones de activos mixtos del Fondo, dijo que los precios del carbón aumentaron bruscamente a medida que cambiaban los factores de la oferta y la demanda, y las expectativas de los inversores también siguieron los cambios y se proyectaron en los precios de las acciones. En la actualidad, aunque la estabilidad de los precios de la oferta limita el aumento de los beneficios en la industria del carbón, en general no ha cambiado la tendencia de la mejora continua de los beneficios, sino que ha ralentizado la tasa de mejora de los beneficios. El precio del carbón en el mercado internacional es significativamente mayor que en el mercado chino, y el precio al contado en el mercado chino es significativamente mayor que el precio a largo plazo de las empresas que cotizan en bolsa. Proporciona un doble margen de Seguridad para la estabilidad de los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa.
Zhang Yuan, un fondo británico, también dijo que el suministro de materiales energéticos aguas arriba estaba estrechamente equilibrado, incluyendo petróleo crudo y gas natural, debido a la inflación global y factores geopolíticos. A nivel mundial, la demanda y la oferta regionales de carbón muestran una tendencia a la sustitución degenerativa, lo que apoya la alta volatilidad de los precios del carbón. La política de China se centra principalmente en el suministro de electricidad a largo plazo, a corto plazo, debido a la perturbación de la situación epidémica en toda la sociedad, el consumo de electricidad disminuyó, la temporada de inundaciones de abril se superpone al impacto, el almacenamiento de carbón de energía aumentó, pero después de junio, el Pico de consumo de carbón de verano se acerca, la perturbación de la situación epidémica se debilita después de la reanudación de la producción, la demanda de carbón de energía se espera que se recupere gradualmente, los beneficios a corto plazo de las empresas de carbón de energía también están garantizados.
También se espera que las empresas de coque se beneficien de la mejora marginal de la infraestructura y los bienes raíces en la política de crecimiento constante. Al mismo tiempo, las empresas del carbón generalmente tienen mayores dividendos, a corto plazo es una buena dirección de asignación.
En cuanto a la placa de bienes raíces, Li Jun piensa que la política actual es relativamente amistosa, la buena política ha sido introducida continuamente, aunque los fundamentos no han llegado al Fondo, pero este año tres, cuatro estaciones, la tasa bruta de desarrollo de los líderes inmobiliarios se espera que mejore en gran medida.
“El juicio de una empresa inmobiliaria puede depender de cuál de los fundamentos y el lado de la política es más fuerte, y creemos que el lado de la política puede tener un mayor impacto.” Li Jun dijo que los fundamentos deben basarse en la cantidad y el precio. En términos de precios, algunas ciudades han aumentado un poco, pero algunas siguen bajando. Y muchas empresas inmobiliarias privadas ahora no compran mucho, puede ocurrir en algún momento en el próximo inventario insuficiente. En este caso, la tasa bruta de interés de los líderes inmobiliarios es más segura. Desde el punto de vista cuantitativo, el diseño específico de la Ciudad, si la estructura de diseño es mejor, la cantidad no es necesariamente un problem a particularmente grande, las empresas inmobiliarias privadas que salen de la cuota de mercado vacía, debe ser capaz de ser algunas de las principales empresas inmobiliarias atrapadas. “Los fundamentos no están muy lejos cuando la cantidad total disminuye y la proporción de pastel aumenta.”
Zhang Heng dijo que su actual actitud cautelosamente optimista hacia los bienes raíces. Desde este año, se han introducido nuevas políticas inmobiliarias en todo el mundo, que se espera que promuevan el mercado de ventas inmobiliarias en el futuro y ayuden a la industria a salir de la difícil situación, lo que constituye un apoyo muy positivo al precio de las acciones; Sin embargo, el impacto de la epidemia en la economía a corto plazo y en las ventas de nuevas viviendas se reflejará en los resultados financieros de las empresas en los próximos seis meses o un a ño, lo que hará que el precio de las acciones se vea sometido a presión. “Por lo tanto, somos optimistas de que la placa inmobiliaria finalmente puede salir de un mejor mercado, pero a corto plazo todavía hay algunos factores desfavorables, un mayor grado de juego.
Zhang Yuan también cree que la placa de bienes raíces se encuentra básicamente en la peor etapa de auge de la historia, desde las ventas, la tierra, la terminación de los datos de dos dígitos han disminuido año tras año, la aceleración de la integración dentro de la industria. A medio y largo plazo, la situación de los beneficios de la industria inmobiliaria no puede volver a la altura de la prosperidad histórica bajo los factores de influencia a largo plazo, como la determinación básica y el cambio de la estructura de la población nacional, pero para algunas empresas estatales líderes, se encuentra básicamente en la etapa de construcción del Fondo.
La tecnología y el consumo todavía tienen una oportunidad en el futuro.
Los inversores no copian ciegamente la parte inferior o persiguen la parte superior.
Además, a partir de la clasificación de las acciones de los fondos de capital, los fondos de tecnología y los fondos de consumo que han disminuido más están rezagados.
A este respecto, Wanjia Fund Zhang Heng dijo que, a largo plazo, la Ciencia y la tecnología y el consumo son muy buenos espacios de crecimiento, el futuro será una oportunidad. Desde el punto de vista del año, por un lado, la valoración absoluta de las acciones de Ciencia y tecnología y las acciones de consumo, todavía no es baja, afectada por el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos y la epidemia China, por lo que la oportunidad de mejorar la valoración de las acciones de crecimiento es menor, el estilo de mercado o las acciones de valor son dominantes; Por otra parte, debido al conflicto ruso – ucraniano, la presión macroeconómica mundial de este año es mayor, los precios mundiales de la energía están en un alto nivel, pero la demanda es débil, lo que seguirá afectando a la rentabilidad de las empresas tecnológicas y de consumo.
Anxin Fund Li Jun also said that although the recent epidemic has repeatedly occurred, but from the main Trend, but only some of the Torture in the process of Economic Recovery, in general, the Consumer Industry Trend is still Recovering and Good. “El mercado sigue siendo muy valioso en esta posición. Después de esta ronda de ajuste, la estructura del mercado ha experimentado algunos cambios, desde el punto de vista del juicio de valor, la rentabilidad potencial de algunas acciones ha sido relativamente alta.”
El Fondo británico Zhang Yuan dijo que todavía es optimista a largo plazo sobre la retrollamada temprana de las grandes empresas tecnológicas y de consumo. En la actualidad, las grandes industrias de consumo suelen tener una gran retrollamada, pero no faltan algunas empresas excelentes. En los últimos seis meses, la razón principal es que las empresas han superado el mercado de la industria debido a su propio modelo de negocio innovador y audaz, la excelente fuerza del producto y el pensamiento único de la Gestión y el funcionamiento ha traído consigo un crecimiento de los beneficios más allá de sus pares.
“Las empresas de consumo son las más cercanas a las necesidades de la vida de la gente, su modelo de negocio y beneficios con el aumento del nivel de vida del pueblo chino seguirá innovando y mejorando, valoramos a largo plazo parte de la innovación continua de productos y tecnología para adaptarse a las nuevas necesidades de consumo de los residentes, mejorando constantemente su valor de marca de bienes de las empresas de consumo.” Dijo Zhang Yuan.
En el Fondo de capital activo “dos días de hielo y fuego” en el Fondo, la dificultad de la inversión de las personas básicas también aumenta. Zhang Yuan dijo que los inversores deben hacer un estudio en profundidad de la estrategia de inversión y el estilo de los administradores de fondos y el equipo de inversión, abandonar el hábito de copia de Seguridad o búsqueda de alto nivel, y elegir ideas de inversión y estrategias de inversión más reconocidas para hacer una buena inversión a largo plazo en Fondos de capital activo.
“Comprar el núcleo del fondo o elegir al Gerente del Fondo.” Zhang Heng también sugirió que los inversores, los gestores de fondos pueden basarse en el rendimiento histórico del pasado, el control de la retirada del pasado para hacer un juicio. También puede leer el informe financiero del fondo sobre “Estrategia de inversión del Fondo y análisis de operaciones durante el período de que se informa”, “gestión de la macroeconomía, el mercado de valores y la tendencia de la industria de las perspectivas” y otros contenidos.
“A menudo se dice que la gente debe” escuchar y ver “, y los informes financieros son generalmente compilados por los propios gestores de fondos. A través de estos contenidos, los inversores pueden combinar la situación real de las transacciones de productos, una comprensión más completa de los gestores de fondos para que puedan tomar mejores decisiones.” Zhang Heng.
80 fondos de capital activo que han disminuido considerablemente este año
