Recientemente, China Aviation bit Communication Technology Co., Ltd., un fabricante que depende de un solo equipo de comunicaciones militares, presentó un folleto a SciDev. Net para recaudar 1.505 millones de yuan.
It is reported that the key clients of the company include China Electronics Technology Group, China Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901)
Durante el período que abarca el informe (2019 – 2021), la tecnología de bits mantuvo una tasa de crecimiento compuesto de los ingresos de más del 70% y duplicó el beneficio neto. Sin embargo, el flujo de caja neto de las actividades operacionales reales de la empresa pasó de positivo a negativo en 2020, con un margen de beneficio neto de hasta 100 millones.
¿Con la expansión de la escala de ingresos, las cuentas por cobrar y las existencias de la empresa comenzaron a aumentar considerablemente, lo que representa la capacidad operacional de la relación de volumen de Negocios de las cuentas por cobrar, la relación de volumen de Negocios de las existencias también disminuyó en el último año (2021), cuál es La razón de la contradicción entre el rendimiento de la tecnología de bits?
Las entradas de efectivo de explotación son insuficientes y los beneficios netos aumentan considerablemente
El negocio principal de la tecnología de bits es la investigación, el desarrollo, la producción y la venta de equipos militares de comunicación, incluyendo la comunicación de red, el mando y la programación de audio y vídeo y piezas de repuesto de equipos de comunicación. Los principales productos incluyen equipos de transmisión de paquetes inteligentes, equipos de conmutación de redes, equipos de conmutación de programas IP, equipos de acceso integrado y equipos de mando y despacho de audio y vídeo.
De 2019 a 2021, los ingresos de explotación de la tecnología de bits fueron de 117 millones de yuan, 228 millones de yuan y 357 millones de yuan, respectivamente. En 2020 y 2021, los ingresos de explotación de la tecnología de bits aumentaron un 94,66% y un 56,68%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior, y la tasa de crecimiento compuesto de tres años alcanzó el 74,64%.
A pesar del rápido crecimiento de los ingresos de explotación, los reporteros de la interfaz señalaron que el flujo de caja operativo de la empresa no coincidía. en 2020, el flujo neto de efectivo generado por las actividades de bittech se transfiere de ganancias a pérdidas y ganancias de 23457 \ 123457 \ \ 20 23457 \ 19 23567 \ 23457 ා \ 35 \ \ , En 2021, el flujo de caja de las actividades de la empresa en 2021 será de – 187132 millones de yuan, pero todavía será de – 187132 millones de yuan.
En el período de que se informa, después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el beneficio neto atribuible al propietario de la empresa matriz es de 1.172,96 millones de yuan, 45,65,33 millones de yuan, 45,65,33 millones de yuan, 45,65,33 millones de yuan, 45,65 millones de yuan y 80,18,85 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto atribuible al propietario de la empresa matriz es de 1.172,96 millones de yuan, 45,65 millones de yuan y 8,18 millones de yuan, respectivamente.Diez mil yuanes. Entre ellos, en 2020 y 2021, el crecimiento interanual fue de 253952% y 75,64%, respectivamente.
De 2019 a 2021, el beneficio neto de la tecnología de bits fue de 12.462600 Yuan, 58.361700 yuan y 93.592200 Yuan, respectivamente. La diferencia entre el flujo de caja y el beneficio neto fue de 27.122500 Yuan, 107 millones de yuan y 112 millones de yuan, respectivamente.
El folleto muestra que la diferencia entre el flujo de caja neto y el beneficio neto de las actividades operacionales de la empresa durante el período que abarca el informe se ve afectada principalmente por el aumento y la disminución de las cuentas por cobrar operacionales, las cuentas por pagar operacionales y el saldo de inventario.
Fuente: folleto
En 2020 y 2021, las cuentas por cobrar de bittech aumentaron de 253497 millones de yuan en 2019 a 888038 millones de yuan en 2020, con una tasa de crecimiento del 250,31% y el 76,22%, respectivamente, y aumentaron a 156 millones de yuan en 2021. En los tres años del período de que se informa, la proporción de cuentas por cobrar de bittech en los ingresos de explotación aumentó del 21,64% en 2019 al 38,94% en 2020 y al 43,80% en 2021.
El inventario de otra tecnología de bits también está creciendo exponencialmente. El saldo contable de las existencias aumentó de 78.666,67 millones de yuan en 2019 a 151 millones de yuan en 2020 y se duplicó a 320 millones de yuan en 2021.
El análisis del índice de capacidad operativa de la empresa muestra que, con la expansión de los ingresos, el volumen de Negocios de las cuentas por cobrar, el volumen de Negocios de las existencias y el volumen de Negocios de los activos totales de bittech en 2021 disminuyen a lo largo de toda la línea, y la eficiencia operativa de La empresa disminuye considerablemente.
Fuente: folleto
El folleto muestra que la valoración de la participación de inversores externos en julio de 2020 fue de 1.100 millones de yuan. La norma de cotización elegida por la empresa es el párrafo 1 del artículo 2.1.2 de las normas de cotización de las acciones de la Junta de innovación científica de la bolsa de Shanghai, a saber, “el valor de mercado previsto no es inferior a 1.000 millones de yuan, el beneficio neto de los dos últimos años es positivo y El beneficio neto acumulado no es inferior a 50 millones de yuan, o el valor de mercado previsto no es inferior a 1.000 millones de yuan, el beneficio neto del último año es positivo y los ingresos de explotación no son inferiores a 100 millones de yuan”.
Aumento de la remuneración y las prestaciones del personal de I + D y disminución de los gastos de materiales de I + D
En comparación con los índices de I + D relacionados con los atributos de la Ciencia y la tecnología, la inversión acumulada en I + D en los últimos tres años representa el 26,76% de los ingresos de explotación acumulados en los últimos tres años, y la inversión acumulada en I + D en los últimos tres años asciende a 188 millones de yuan.
Al 31 de diciembre de 2021, el número de personal de I + D de la empresa era de 143, lo que representaba el 52,77% del total de empleados. Nueve patentes de invención (incluidas cinco patentes de invención de defensa nacional) que forman el negocio principal se ajustan a las normas de innovación científica.
El folleto muestra que los equipos de transmisión de paquetes inteligentes, los equipos de conmutación de redes, los equipos de conmutación de programas IP, los equipos de acceso integrado y los equipos de mando y despacho de audio y vídeo desarrollados independientemente por la empresa son logros científicos y tecnológicos importantes que participan en el proyecto de desarrollo de modelos militares. Las características de los productos cumplen los requisitos de integración, baja latencia, inteligencia y fiabilidad de la industria de las comunicaciones militares y resuelven los problemas prácticos en la garantía moderna de las comunicaciones de guerra. Tiene amplias perspectivas de aplicación y valor de mercado.
Sin embargo, cabe señalar que la tasa bruta de bits correspondiente a las principales operaciones es del 64,22%, el 58,22% y el 54,42%, respectivamente, y disminuye año tras año.
Las principales empresas participantes en el segmento de comunicaciones militares en el que se encuentran las empresas de la misma industria son el 34º Instituto de tecnología eléctrica de China, Yangzhou wanfang Technology Co., Ltd. Y Beijing Feixun Digital Technology Co., Ltd.
Entre ellos, el 34 Instituto de tecnología eléctrica de China, Yangzhou wanfang Science and Technology Co., Ltd. Es el competidor de los equipos de comunicación de red de la empresa, que aún no ha cotizado en bolsa, y Beijing Feixun Digital Technology Co., Ltd. Es el competidor de los equipos de mando y despacho de audio y vídeo de la empresa, que son todas empresas afiliadas a la empresa cotizada.
La empresa seleccionó Jushri Technologies Inc(300762) ( Jushri Technologies Inc(300762) ), Shenzhen Consys Science&Technology Co.Ltd(688788) ( Shenzhen Consys Science&Technology Co.Ltd(688788) ) y Kyland Technology Co.Ltd(300353) ( Kyland Technology Co.Ltd(300353) ) pares, con una tasa bruta global media de 63,30%, 54,93% y 61,95%, respectivamente. Como puede verse, el margen bruto de beneficio del 54,77% de los equipos militares de comunicaciones de la empresa en 2021 está muy por debajo del promedio de la industria del 61,95%.
Fuente: folleto
A este respecto, la tecnología de bits explica que los productos comparables seleccionados por empresas comparables de la misma industria son diferentes de los productos de comunicaciones militares de la empresa. Por lo tanto, la diferencia entre el margen bruto de las principales empresas y las empresas comparables de la misma industria es razonable.
Desde el punto de vista de los gastos de I + D, los gastos de I + D de la tecnología de bits en 2020 ascendieron a 60.863400 Yuan, en comparación con 61.695000 yuan en 2019, lo que representa un aumento del 7,49% a 65.423300 yuan en 2021.
Concretamente, los principales componentes de los gastos de I + D de la tecnología de bits en 2019 son los gastos de indemnización y bienestar y los materiales de I + D, pero los gastos de I + D de la tecnología de bits disminuyeron considerablemente entre 2020 y 2021, y la proporción de los gastos de I + D disminuyó del 32,01% al 9,17% al final del período sobre el que se informa; Sin embargo, la remuneración y las prestaciones del personal de I + D de la empresa siguen aumentando, de 304016 millones de yuan en 2019 a 45.139 millones de yuan, lo que representa un aumento del 49,28% al 69,00%.
Fuente: folleto
La Empresa dijo: en la fase de proyectos de I + D, en 2019, el proyecto de percepción de recursos de la empresa, el sistema de audio y vídeo unitario, un modelo de equipo de mando de audio y vídeo y otros proyectos de desarrollo de modelos han entrado en la fase de desarrollo de ingeniería, el consumo de materiales de I + D es mayor.
En 2020 y 2021, los proyectos de I + D se centraron principalmente en la fase de demostración del proyecto, la fase de diseño del proyecto y la fase de evaluación del estado técnico, y el consumo de materiales de I + D fue menor. Además, la proporción de los gastos de investigación y desarrollo en tecnología de bits aumentó del 8,65% en 2019 al 16,96% en 2020 y al 12,38% en 2021. En 2021 23457 \ 35
