El 26 de mayo, las acciones conceptuales de “Integración Civil – militar” fueron anunciadas simultáneamente por China Avionics Systems Co.Ltd(600372) ( China Avionics Systems Co.Ltd(600372) .sh) y Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) ( Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) .sh), que serán absorbidas y fusionadas por China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Las acciones de ambas empresas comenzaron a suspenderse a partir del 27 de mayo.
Sin embargo, se sospecha que las expectativas de reestructuración se han incluido en los precios de las acciones con antelación. El 26 de mayo, el índice industrial militar de China aumentó un 3,02%, mientras que el mismo día el índice industrial militar de China aumentó un 9,28% y el índice industrial militar de China aumentó un 8,22%. Sin embargo, el 27 de mayo, el índice industrial militar de China cayó un 0,11%.
Los datos públicos muestran que China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) ambas compañías pertenecen al Grupo de la industria de la aviación, de las cuales China Avionics Systems Co.Ltd(600372) \ \
En respuesta, el investigador de Cathay Pacific Fund dijo a los periodistas: “esta vez China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) \ \
El investigador también dijo: “esta vez China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) \ \ \
El grifo del “sistema aerotransportado” está a punto de salir
Para la fusión, China Avionics Systems Co.Ltd(600372)
Las principales cadenas industriales de la industria de fabricación de aeronaves incluyen “material de fuselaje”, “estructura de fuselaje”, “sistema de potencia”, “sistema electromecánico” y “sistema de aviónica”. El sistema electromecánico y el sistema aviónico se denominan colectivamente “sistema aerotransportado”.
En los últimos diez años, China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Y Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) \ han desempeñado el papel de plataforma de integración de recursos de aviónica y
En 2001, el predecesor de China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Changhe shares En 2009, la empresa completó una serie de importantes reestructuraciones de activos, Shanghái y lanhang mecatrónica en las empresas que cotizan en bolsa, mientras que Changhe acciones relacionadas con activos. Al a ño siguiente, la compañía cambió su nombre a ” China Avionics Systems Co.Ltd(600372) “. Desde entonces, la integración de China Avionics Systems Co.Ltd(600372) \
Desde 2014, China Avionics Systems Co.Ltd(600372) En 2018, Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) En 2020, baocheng Instrument se incorporó a Avic Airborne Systems Co., Ltd. Mediante transferencia de acuerdo, y la integración de los activos de aviónica se amplió aún más.
A partir de esta ronda de anuncios, bajo la jurisdicción de China Avionics Systems Co.Ltd(600372) \
Al igual que China Avionics Systems Co.Ltd(600372)
En 2012, la empresa comenzó a reorganizar los principales activos de su predecesor, China Aviation fine Machine, y se puso en marcha en siete empresas eléctricas y mecánicas, entre ellas Qing ‘an, Shaanxi Aviation Electric y Zheng Fei, para establecer la industria principal de la aviación mecánica y eléctrica. En 2013, 18 activos mecánicos y eléctricos del Grupo de la industria de la aviación se depositaron en Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) En 2016, Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) \ compró En 2018, la empresa emitió bonos convertibles para seguir comprando Xinxiang Airlines, Yibin Sanjiang.
Todo el proceso de integración de activos de las dos empresas, cada una de las cuales apunta a la aviónica, la integración de circuitos electromecánicos de empresas regionales o recursos segmentados. Hoy en día, la electricidad mecánica y eléctrica, la aviónica de la fragmentación a la integración de la industria, lo que significa que un sistema aerotransportado ligeramente completo de los principales salió por primera vez.
Feng fuzhang, Director del Departamento de investigación de China Merchants Fund, dijo a los periodistas: En comparación con las empresas de sistemas aerotransportados en el extranjero, los recursos de la industria de la aviación de China se caracterizan por una clasificación profesional compleja, un nivel complejo de unidades relacionadas, un gran número de recursos dispersos, un bajo grado de capitalización y la falta de unidades principales clave, y la tasa de utilización de los Recursos de la industria debe mejorarse. Placa aerotransportada. “
Cathay Pacific Fund también señaló que la fusión ayudará a la aviónica y a los sistemas electromecánicos a apoyar mejor la investigación y el desarrollo de la producción, mejorar la eficiencia de la entrega de la adaptación, reducir los procesos complejos intermedios, mejorar el margen bruto general.
Se espera una fuerte localización del sistema a éreo.
Después de 2022, el avión nacional “C919” diseñado y fabricado por Comac entró en el período de entrega intensiva, junto con las fuertes expectativas de reforma de la industria militar y las empresas estatales, la “Integración Civil – militar” ha reaparecido recientemente signos de recuperación.
Los datos muestran que el índice de concepto de integración civil – militar aumentó hasta el 7,5% en mayo, pero debido al impacto ambiental de las acciones a, todavía cayó un 25,72% en todo el año, “comprar expectativas, vender hechos” se dedujeron plenamente.
El reportero encontró que el punto central de la especulación de los activos de la industria militar es la anticipación de la localización de las empresas militares y el sistema de suministro de aeronaves civiles, entre las cuales el sistema aerotransportado es un campo de menor grado de localización.
Según algunos datos publicados anteriormente por Comac, el grado general de localización del C919 es sólo del 50%. Entre ellos, la estructura del fuselaje y los materiales del fuselaje provienen principalmente de empresas chinas, incluyendo Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) \
La lista de proveedores publicada por Comac muestra que el actual sistema de aviónica C919 es principalmente para las compañías aéreas internacionales, incluyendo Avic, Rockwell Collins y Rockwell Collins. Las filiales de la industria de la aviación y General Motors de los Estados Unidos cooperan en el procesamiento básico, el sistema de visualización y el mantenimiento a bordo. Las empresas chinas, incluidos los sistemas de iluminación aérea, los sistemas de datos atmosféricos, los sistemas de navegación inercial / por satélite y los sistemas de datos de vuelo, etc.
En comparación con los sistemas de aviónica en los que participan empresas chinas, los sistemas electromecánicos son proporcionados casi exclusivamente por empresas extranjeras como Eaton, Hanson, Parker hannifin, muger y liebherr de Alemania.
En el informe de investigación de Avic Securities se señala que, en el actual proceso de desarrollo de aeronaves civiles nacionales, el Grupo de la industria de la aviación participa principalmente en la fabricación de maquinaria, como el radome C919, la nariz, el fuselaje, el ala, la cola vertical y otras partes estructurales del fuselaje, que representan más del 90% del fuselaje de los grandes aviones de pasajeros. Sin embargo, la participación actual de los sistemas electromecánicos y aeroeléctricos es limitada.
Feng fuzhang también dijo a los periodistas: “en comparación con los aviones militares, los aviones civiles tienen un largo período de pruebas de aeronavegabilidad difícil, un mayor grado de integración de los sistemas a éreos, mayores requisitos de costos y eficiencia de la comunicación de la cadena industrial, pero también en la actualidad en la fase de aumento gradual de la tasa de localización. En comparación con los proveedores de apoyo a los sistemas a éreos en el extranjero, el apoyo aéreo chino temprano se dispersó en las unidades subordinadas, la falta de proveedores principales, la baja eficiencia de apoyo, la presentación general.” Un patrón de separación.
Sin embargo, la alta tasa de introducción también significa altas expectativas de localización.
De acuerdo con el cálculo de Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) \ En las aeronaves civiles, la proporción es del 13% y el 17%, respectivamente, y la proporción de valor alcanza el 30%, lo que aumenta el contenido de valor espacial.
Los analistas creen que, en lo que respecta a la actual competitividad nacional de los sistemas aerotransportados, la fusión y la integración tienen sin duda un efecto positivo.
En cuanto al ritmo de la integración de los recursos, Feng fuzhang dijo que las empresas a menudo llevan a cabo el proceso de “enderezar las relaciones (absorción y fusión), centrarse en las principales industrias (separación de las principales industrias no básicas), especializarse en la integración (integración de las divisiones especializadas), as í Como la titulización de activos y el mecanismo de incentivos que pueden esperarse después de enderezar las relaciones, lo que contribuye a hacer más grande y más fuerte el sector aéreo, acelerar la transición y la mejora a los proveedores de sistemas de primera clase y garantizar eficazmente el apoyo a las armas y el equipo. Competir con la compañía internacional de sistemas aerotransportados para prepararse para el seguimiento de la localización.
