Con el continuo aumento de los precios de los cerdos desde mediados de abril, el mercado se ha dividido en cuanto a la persistencia de la eliminación tardía de la capacidad y la posible altura de los precios de los cerdos. En combinación con las leyes históricas y la situación actual, creemos que la tasa actual de aumento de los precios de los cerdos es probablemente un repunte estacional en lugar de una inversión cíclica, una posterior reducción de la capacidad o la sostenibilidad. Aunque el repunte de los precios de los cerdos puede dar lugar a una desaceleración de la capacidad a corto plazo, atraerá a los agricultores que se retiren temprano para volver a entrar, o más tarde para volver a la capacidad de los precios de los cerdos en el futuro es favorable. Seguir siendo optimista sobre la cría de cerdos, centrándose en la recomendación de Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Y Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) .
¿Historia: Cuál es la relación entre el precio del cerdo y la productividad de las cerdas reproductoras desde el ciclo porcino pasado?
Para la repetición del ciclo porcino histórico, nos centramos en las siguientes tres preguntas:
¿1. Qué tan prospectiva es la cantidad de cerdas reproductoras para juzgar el punto de tiempo de reversión del ciclo porcino? La productividad de las cerdas reproductoras comenzó a disminuir continuamente en septiembre de 2013, pero no fue hasta marzo de 2015 que el ciclo porcino se invirtió realmente. El punto de tiempo de reversión corresponde a 10 meses antes de mayo de 2014, cuando la productividad de las cerdas ha disminuido durante 9 meses, mientras que en el próximo ciclo porcino, la productividad de las cerdas comenzó a disminuir continuamente en abril de 2018, lo que corresponde exactamente a 10 meses después del ciclo porcino de febrero de 2019. La razón de la diferencia es que la capacidad de producción comienza a desintoxicarse cuando la cantidad de existencias puede ser alta o baja, en el exceso de capacidad necesita desintoxicarse durante un período de tiempo para conducir a la inversión del ciclo porcino después de 10 meses.
¿2. Cuál es la relación entre el precio del cerdo y la cantidad de cerdas reproductoras en diferentes ciclos de cerdos y diferentes etapas de la eliminación de la capacidad? En la etapa de molienda del precio del cerdo, la tasa de eliminación de la población de cerdas reproductoras está altamente correlacionada con el precio del cerdo, pero a diferencia de la opinión del mercado, la eliminación de la capacidad de producción terminará después de que la industria recupere la pérdida.
¿3. Por qué 2013 – 2015 los precios de los cerdos bajan y el tiempo de molienda es más largo? La capacidad máxima de reproducción en 2013 se encuentra en un Estado de exceso, y la capacidad de eliminación de septiembre – diciembre de 2013 es más lenta, por lo que los precios de los cerdos en abril – agosto de 2014 después de un repunte estacional de la caída de nuevo, y el repunte de los precios de los cerdos Durante un gran número de lechones y el comportamiento de la barrera de presión también aumentó a ún más los precios de los cerdos después de septiembre de 2014.
¿Cómo se interpretará el ciclo porcino en el futuro?
¿1. Por qué cree que el alcance actual de la reducción de la capacidad de la industria no apoya la inversión de los precios de los cerdos?
Creemos que la tasa actual de aumento de los precios de los cerdos es probablemente un repunte estacional en lugar de una inversión, ya que, aunque la reducción de la oferta de cerdos a partir de mayo de este a ño se derivó de la reducción de la capacidad de las cerdas reproductoras a partir de julio del año pasado, se prevé que la oferta de cerdos vivos siga siendo elevada en el segundo y tercer trimestre de este año a partir de los datos sobre la población de cerdas reproductoras, el número de lechones recién nacidos, las cerdas y la producción de lechones. Y el número actual de lechones de reserva de los hogares o el suministro de cerdo en el cuarto trimestre superó las expectativas. Teniendo en cuenta que la población de cerdas reproductoras fue un 11,3% superior a un nivel razonable en junio pasado, creemos que el aumento actual de los precios de los cerdos es similar al repunte estacional de abril a agosto de 2014 y se espera que siga disminuyendo.
¿2. Cómo ver la tendencia futura de la reducción de la capacidad?
En la actualidad, la cría de cerdos vivos sigue siendo deficitaria, y se prevé que los precios de los cerdos no tengan una base para un aumento sostenido y significativo, y se prevé que la capacidad de producción se degrade o sea sostenible. Y desde junio del año pasado, la industria de las cerdas de reserva sigue siendo baja, por lo que el número de cerdas que se pueden convertir en cerdas más tarde también es relativamente pequeño. Desde julio del año pasado, la ley entre la reducción de la capacidad de reproducción y el precio de los cerdos es básicamente la misma que en la historia, lo que se refleja en la etapa de reducción de la capacidad de cada ciclo porcino, la decisión de comportamiento de los hogares es más similar. A juzgar por la experiencia del ciclo porcino histórico, incluso después de que la industria de la inversión del ciclo porcino se convierta en superávit, la capacidad de producción debe seguir disminuyendo durante algún tiempo, por lo que creemos que el momento actual no tiene que ser demasiado pesimista sobre las expectativas de la última reducción de la capacidad. Aunque el reciente aumento de los precios de los cerdos puede dar lugar a una disminución de la capacidad de producción, o a una retirada prematura de los principales agricultores para volver a entrar en la industria, lo que hace que los precios de los cerdos tardíos sean más bajos de lo esperado, hasta que la industria vuelva a ser pesimista, la capacidad de producción se descarriló significativamente, lo que es beneficioso para la altura de los precios de los cerdos tardíos.
Indicación del riesgo
1. El tiempo de subida de los precios de los cerdos y el riesgo de que superen las expectativas; 2. La reducción de la capacidad no está a la altura del riesgo previsto.
