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El 25 de mayo, el Primer Ministro en la Conferencia Nacional de televisión y teléfono puso de relieve la determinación de un crecimiento constante en la actualidad, y muchos gobiernos locales siguieron la política de crecimiento constante, incluido el fomento del consumo de automóviles, la ampliación de la escala del mercado electrónico de consumo, la promoción del consumo de electrodomésticos, la liberalización del mercado inmobiliario y otras políticas, a corto plazo para ayudar a apoyar el sentimiento de las acciones a. Creemos que en la actualidad es la etapa de transición importante de la construcción económica, la política de crecimiento constante se publica continuamente para apoyar el sentimiento del mercado, el índice de acciones puede ser relativamente optimista, y los productos básicos deben basarse más en los fundamentos de la oferta y la demanda, los productos industriales de la demanda interna (productos químicos, materiales de construcción negros, etc.) siguen siendo neutrales, el seguimiento necesita esperar la confirmación gradual de la demanda, y luego aprovechar las oportunidades de ganga.
Por una parte, después de la reunión del Politburó celebrada el 29 de abril, todos los ministerios siguieron de cerca la tendencia actual del crecimiento estable de la infraestructura, y las expectativas inmobiliarias también mejoraron. El 20 de mayo, el tipo de interés del LPR a cinco años se redujo 15 BP según lo previsto; La combinación de este a ño más de 100 ciudades de todo el país para reducir la proporción de pago inicial, la relajación de los préstamos hipotecarios, la relajación de las restricciones a la venta, la reducción de los tipos de interés de los préstamos y una serie de políticas de liberalización inmobiliaria, de hecho, en el nivel previsto frente al mercado inmobiliario constituye un apoyo. Los datos de alta frecuencia mejoraron ligeramente en mayo. A nivel medio, las ventas de excavadoras en China también se reducirán en mayo, según nuestra investigación. A nivel microeconómico, el índice de auge del flujo de carga por carretera y el índice de auge del flujo de carga muestran que el bloqueo de la cadena de suministro y la logística en China ha mejorado, la semana del 26 de mayo, el inventario total de algunos productos básicos, como hilos y alambres, disminuyó ligeramente, y La semana pasada la construcción aguas abajo mejoró.
Por otra parte, los productos básicos de la cadena de petróleo crudo deben seguir de cerca el proceso de la situación entre Rusia y Ucrania, as í como estar atentos a los riesgos de ajuste derivados de las negociaciones nucleares entre los Estados Unidos e Irán, y el petróleo crudo y los productos básicos de la cadena de petróleo crudo se mantendrán en una situación de alto nivel a corto plazo en combinación con la situación actual de la guerra de Sierra Leona entre Rusia y Ucrania. En cuanto a los productos no ferrosos, las existencias mundiales explícitas de metales no ferrosos se encuentran en niveles históricamente bajos en comparación con el mismo per íodo del año anterior y en relación con el período anterior, pero también se han observado algunos factores desfavorables, como el aumento del índice del dólar de los Estados Unidos, la disminución del precio de la electricidad en Europa y el aumento de las existencias de gas en Europa. Influenciado por la situación de Rusia y Ucrania, los precios mundiales de los fertilizantes químicos siguen aumentando, la lógica alcista basada en el cuello de botella de la oferta y la conducción de costos sigue siendo relativamente suave, y bajo el apoyo del clima de la nina, el clima árido y la conducción de la inflación mundial, el algodón, el azúcar blanco y otros productos básicos blandos también merecen atención. Teniendo en cuenta la continuación del patrón de estanflación en el extranjero y el riesgo potencial de recesión en el futuro, la continuación del riesgo de conflicto geográfico y el hecho de que las posiciones mundiales de metales preciosos en la ETF siguen siendo históricamente altas, seguimos manteniendo la opinión de que los metales preciosos se negocian más.
Estrategia (orden de fuerza):
Futuros de productos básicos: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (algodón, azúcar blanco, etc.), metales preciosos para comprar más; El petróleo crudo y sus cadenas relacionadas con el costo, los metales no ferrosos, la demanda interna de productos industriales (químicos, materiales de construcción negros, etc.) neutrales;
Futuros sobre índices bursátiles: más cautelosos.
Punto de riesgo: riesgo geopolítico; Riesgo de brotes epidémicos mundiales; El deterioro de las relaciones sino – estadounidenses; La situación en el Estrecho de Taiwán; La situación en Ucrania y Rusia.
