En el primer semestre del año, la reducción de impuestos y la reducción de las tasas, el aumento de la deuda especial y otras políticas de existencias se aceleraron al suelo, la política incremental está lista para desarrollarse. Todavía creemos que la deuda nacional de construcción de más de un billón de dólares será el principal instrumento incremental, después de la implementación o puede impulsar poderosamente el crecimiento del PIB en el segundo semestre del año hasta el 6%, cuando el crecimiento anual hasta el 4,3%.
El progreso de la aplicación de la reducción de impuestos y tasas, que se basa principalmente en la retención de impuestos y la reducción de impuestos, ha superado el 60%, y otras medidas de reducción de la carga abarcan una amplia gama. La reunión ordinaria del 23 de mayo decidió ampliar la reducción de impuestos de 2,5 billones de yuan prevista en el proyecto de presupuesto a 2,64 billones de yuan, y el progreso de la reducción de impuestos retenidos en el primer semestre se aceleró significativamente desde el segundo trimestre. Otras medidas de reducción de impuestos abarcan los principales fundamentos del consumo, las exportaciones y el empleo, y se introducirán más medidas de reducción de la carga de manera flexible.
Los ingresos y gastos financieros se mantuvieron estables bajo el impacto de la epidemia, aunque los ingresos locales por tierras disminuyeron considerablemente, pero la intensidad de los gastos no se vio afectada por los ajustes conexos. En cuanto a las finanzas públicas, aunque los ingresos fiscales han disminuido, los ingresos no fiscales son bastante resilientes. El progreso de los ingresos presupuestarios de los fondos gubernamentales se ha ralentizado considerablemente debido a la disminución de los ingresos por tierras, pero el progreso de los gastos se ha mantenido estable como complemento de los fondos. A medida que se acelera la aplicación de la política de aterrizaje y aumento de la deuda especial, se garantiza la intensidad de los gastos.
El ritmo de emisión de bonos especiales es "sin precedentes", y la proporción de inversiones en infraestructura es mucho mayor que el año pasado. La emisión de bonos especiales de este a ño está muy adelantada, con una emisión de 1,3 billones de yuan en el primer trimestre y una acumulación de energía en abril. La emisión de mayo alcanzó un máximo de un mes este año, pero a finales de junio todavía hay alrededor de 1,5 billones de yuan pendientes. La presión sobre la emisión de bonos en junio no tiene precedentes, ya que la política exige que la emisión se complete a finales de junio y se utilice a finales de agosto. A partir del 25 de mayo, la proporción de inversiones en infraestructura alcanzó el 66,24%, significativamente más alta que el año pasado, utilizando 161200 millones de yuan como capital del proyecto para invertir principalmente en carreteras ferroviarias.
Para estabilizar la economía en el segundo semestre del año, se necesita una política de aumento de peso: más de un billón de bonos del Tesoro. En combinación con los datos de abril sobre el consumo, las exportaciones, el empleo y las finanzas, la economía podría crecer a cero en el segundo trimestre. En ese momento, el primer semestre sólo puede lograr el 2,3%, incluso si el tercer trimestre y el cuarto trimestre pueden lograr el 5% y el 5,5%, respectivamente, el crecimiento anual no es inferior al 4%. Bajo esta enorme presión, la deuda nacional de construcción de más de un billón de dólares puede ser la herramienta incremental más directa y eficaz, y se espera que impulse el crecimiento económico de alrededor del 6% en el segundo semestre del a ño, con un crecimiento anual del 4,3%.
Factores de riesgo: brotes repetidos y persistentes, política incremental incierta
