En dos meses, el múltiplo de suscripción es de 1 a 60.
En el contexto de la escasez de activos, la deuda de inversión urbana se ha convertido una vez más en el “favorito” del mercado.
El 26 de mayo, Jiangsu Dafeng Port Holdings Ltd. Anunció que la compañía el 25 de mayo emitió con éxito “22 Dafeng Port cp002”. La emisión total prevista es de 500 millones, la emisión real es de 500 millones y la tasa de cupón es del 5%.
En cuanto a la suscripción, la gama de suscripción de bonos [5,00%, 5,50%], la tasa de interés ganadora es del 5%, el múltiplo de suscripción válido es de 59,7 veces. Entre ellos, 64 solicitantes de cumplimiento, 30.350 millones de yuan de cumplimiento, 63 solicitantes efectivos, el precio máximo de compra del 5,50%, el precio mínimo de compra del 5,00%, el valor efectivo de compra de 29.850 millones de yuan.
En otras palabras, 500 millones de bonos atrajeron 30.350 millones de fondos para la compra, la suscripción es muy popular. Hace sólo dos meses, la empresa emitió el mismo período “22 Dafeng Port cp001” tasa de cupón del 6%, la escala de emisión es de 500 millones, pero sólo 520 millones de suscripción de fondos, el múltiplo de suscripción efectiva es sólo 1,04 veces.
La información pública muestra que Jiangsu Dafeng Port Holding Co., Ltd. Fue fundada en 1997, el alcance de la operación es el desarrollo y la construcción de puertos, muelles y otras instalaciones portuarias. La empresa es propiedad al 100% de Jiangsu Yancheng Port Holding Group Co., Ltd. Y el Gobierno Municipal de Yancheng es su controlador real.
Los periodistas económicos del siglo XXI, de acuerdo con los datos de cardado, encontraron que el reciente caso de bonos de inversión de alta suscripción no es mucho. Por ejemplo, “22 niushoushan scp001”, “22 Zhenjiang Traffic mtn003”, “22 Ganzhou City Investment mtn002” Subscription multiple are more than 20 Times.
Además de los altos múltiplos de suscripción, la tasa de interés nominal de los bonos municipales también siguió disminuyendo. Desde 2021 no ha habido bonos con un cupón inferior al 2%, ni siquiera a pesar de la disminución general de los tipos de interés de este a ño y de los signos evidentes de escasez de activos. Sin embargo, la semana pasada, la tasa de interés nominal de Jiangsu Jiaotong, Xiamen Port Development Co.Ltd(000905)
“El reciente auge de la deuda de la ciudad es impresionante. Lo que quería comprar ahora no puede permitirse, lo que no quería comprar antes, no puede permitirse ahora.” “La mayoría de los diferenciales regionales de bonos de inversión urbana se están reduciendo, excepto en las regiones que son demasiado rojas”, dijo un gran comerciante de corretaje en Shanghai.
Los datos muestran que el 25 de mayo, los diferenciales de interés de la inversión urbana de grado AAA, grado AA + y grado AA (mediana) fueron 46 BP, 60 BP y 145,92 BP, respectivamente, en comparación con la compresión de 20 BP, 24 BP y 48 BP a finales de abril, lo que refleja El hundimiento de las instituciones del mercado.
“Estamos preocupados por los bonos de inversión de la Ciudad, pero para que los ingresos tengan que hundirse, muchos de los rendimientos de la inversión de la ciudad a nivel de prefectura se reducen al 3%. Esta ola de bonos de inversión de la ciudad detrás de la compresión extrema de los diferenciales, es la escasez de activos, la escasez de inversión de la Ciudad, la importancia de la mejora de la infraestructura y otros factores. Dijo un gran comerciante de valores en Shanghai.
Según un informe de investigación de Xingye fixed receipt, el rendimiento de la deuda de crédito en la reciente “escasez de activos” tiene las siguientes dos características estructurales obvias:
En primer lugar, la compresión de los diferenciales de crédito, los diferenciales de vencimiento empinados: todo tipo de deuda de crédito rendimiento brillante, especialmente a corto y medio plazo (especialmente a corto plazo de un año) la deuda de crédito es extremadamente buscada, los inversores son más cautelosos con la prolongación, los diferenciales de vencimiento tienden a ser empinados.
En segundo lugar, la inversión de la ciudad es muy popular: los inversores están entusiasmados con la inversión en bonos de la Ciudad, como el diferencial de crédito de Tianjin AAA City Investment ha disminuido rápidamente.
Según el análisis de los ingresos fijos de Xingye, esto se debe a tres razones:
A nivel macroeconómico, la “abundancia de liquidez + amplia restricción del crédito” puede dar lugar a un efecto atípico de “barrera de fondos” en el sistema financiero de retorno de fondos.
A nivel medio, desde 2022, el lado de la deuda de las instituciones sigue aumentando (parte del capital puede fluir del mercado de valores al mercado de bonos), pero el lado de los activos sigue siendo débil con la caída de la presión de los activos no estándar + la oferta neta de bonos de crédito, el aumento de los activos de alta calidad configurables es insuficiente.
A nivel microeconómico, desde 2022, la escala de impago de la deuda de crédito ha disminuido considerablemente en comparación con los dos últimos años, y no se ha producido ningún incidente de riesgo de crédito que supere las expectativas para influir en el mercado de la deuda de crédito.
