Resumen del informe
El apoyo a la política de China siguió aumentando, lo que contribuyó a la recuperación económica en el segundo semestre del año: a finales de marzo se produjo un resurgimiento de la epidemia y se debilitó el consumo, los servicios y la propiedad. La reciente introducción intensiva de políticas para estabilizar el crecimiento económico, en particular la reunión de esta semana del Politburó, en la que se hizo hincapié en el fortalecimiento de la regulación de las políticas macroeconómicas, la coordinación de la prevención y el control de las epidemias y el desarrollo económico y Social, el fortalecimiento de la construcción de infraestructura y el apoyo al desarrollo saludable de la economía inmobiliaria y de plataformas, ha demostrado un aumento constante del crecimiento. Hemos reducido ligeramente el crecimiento del PIB de este año en 0,2 puntos porcentuales hasta el 5%, principalmente debido al crecimiento económico en el segundo trimestre o a una desaceleración significativa, pero después de que se levantaran las medidas de cierre, se espera que el crecimiento económico se recupere significativamente con el apoyo de las políticas.
Amplio margen de interés limitado, amplio margen de crédito y estabilidad de la demanda: Se espera que los precios chinos se recuperen debido a la situación internacional y a las políticas chinas. Las presiones sobre los precios seguirán limitando el margen para que los bancos centrales reduzcan las tasas de interés. Se espera que la política monetaria siga siendo floja. La emisión de bonos del Gobierno se adelantará y se prevé que el crecimiento de la economía social se recupere. Se espera que la deuda de inversión urbana se beneficie. A pesar de la continua relajación de la política, las ventas de bienes raíces siguen siendo lentas y la recuperación de la deuda inmobiliaria en el extranjero llevará algún tiempo.
Los mercados extranjeros han aumentado recientemente las expectativas de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés, que se espera que entren en un período de volatilidad. La Reserva Federal sigue sesgada y las expectativas de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal siguen aumentando, lo que aumenta las tasas de interés mundiales. Se espera que la Reserva Federal aumente las tasas en 50 puntos en mayo / junio, 225 puntos básicos en todo el año y anuncie una contracción en el segundo trimestre. Nuestras proyecciones para aumentar las tasas de interés de los bonos del Tesoro a dos y diez años a finales de este año se sitúan en el 2,7% y el 2,9%. El aumento de la inflación en los Estados Unidos y la disminución de los indicadores de crecimiento ayudaron a reducir la presión sobre las tasas de interés en el segundo semestre del año, pero la inflación sigue siendo elevada y el ajuste de la Reserva Federal y las expectativas del mercado puede seguir acompañado de grandes fluctuaciones de las tasas de interés.
El dólar estadounidense es fuerte a corto plazo y el tipo de cambio del renminbi está bajo presión. La reciente devaluación del renminbi frente al dólar de los Estados Unidos casi el 4%, que refleja principalmente el fuerte dólar de los Estados Unidos y la rápida devaluación del yen, el tipo de cambio de la cesta del renminbi sigue siendo más fuerte. Se espera que el renminbi siga estando bajo presión frente al dólar a corto plazo, pero es probable que el índice del dólar caiga a finales de este año a medida que otros bancos centrales empiecen a endurecer sus políticas y la economía estadounidense se desacelere. El ciclo comercial mundial y la recuperación del crecimiento de China favorecen la balanza de pagos de China. Mantener las expectativas de un tipo de cambio de 6,4 RMB / USD a finales de a ño.
El próximo mes se centrará en: los datos internacionales, los datos de inflación de los países europeos y americanos, los cambios en la cadena de suministro mundial y la situación de la epidemia y la crisis rusa y rusa. La Reserva Federal dará la bienvenida a una reunión de política monetaria de gran interés, o aumentará las tasas de interés en 50 puntos básicos y dará más detalles sobre la reducción. En cuanto a los datos macroeconómicos de China, se prestará atención a los datos de actividad económica de abril, y el impacto del cierre de Shanghai se reflejará en los datos de abril. Al mismo tiempo, debemos prestar atención a la aplicación de la política de crecimiento estable de China.
