Se espera que las políticas de apoyo lleguen al suelo y se espera que los vehículos de combustible se beneficien: la reunión ejecutiva del Consejo de Estado del 23 de mayo propuso una reducción gradual del impuesto sobre la compra de algunos vehículos de pasajeros por valor de 60.000 millones de yuan. Estimamos que la tasa actual de compra de vehículos de combustible es del 10%, y que el impuesto sobre la compra de vehículos de nueva energía se reducirá a finales de 2022. Dado que la información divulgada en la actualidad es sólo el importe total de la exención del impuesto sobre adquisiciones, prevemos las dos situaciones siguientes. Exención del impuesto de compra para los vehículos de combustible; Sobre la base de la reducción a la mitad del tipo impositivo de compra de las Pequeñas emisiones, se estima que el importe total de la reducción del impuesto de compra es de unos 60.000 millones de yuan. Reducción del impuesto de compra para los vehículos de nueva energía; Sobre la base de la continuación de la reducción del impuesto sobre la compra de vehículos de nueva energía 2023e, se estima que el importe total de la reducción del impuesto sobre la compra es superior a 80.000 millones de dólares, lo que supera el importe total de la reducción del impuesto sobre la compra en esta ronda. De acuerdo con el importe total de la reducción del impuesto de compra emitida por la política, se espera que la política actual apoye o se dirija a los vehículos de combustible de pequeño desplazamiento.
Para hacer frente a la crisis financiera de 2008, 2009 / 1 / 20 – 2009 / 12 / 31 redujo el impuesto sobre la adquisición de vehículos a 1,6 litros o menos y recaudó el 7,5% en 2010. Las ventas de turismos correspondientes a 2009 / 2010 fueron de + 52,9% / + 33,2% a 10.331000 vehículos / 13.758000 vehículos. Para hacer frente a la disminución del crecimiento de las ventas en 2014 – 2015, 2015 / 10 / 1 – 2016 / 12 / 31 reiniciará el impuesto sobre la compra de vehículos del 5% para los turismos de 1,6 litros o menos y recaudará el impuesto sobre la compra de vehículos del 7,5% en 2017. Las ventas de vehículos de pasajeros correspondientes a 2016 / 2017 fueron de + 14,9% / + 1,4% a 24.377 millones de vehículos / 24.718 millones de vehículos. Esperamos que las políticas de apoyo se centren principalmente en 2h22e; En vista de la cuota de mercado de los turismos de pequeño desplazamiento, esperamos que esta reducción del impuesto sobre las compras aumente la producción y las ventas de casi un millón de vehículos de combustible 2h22e.
La reducción del impuesto sobre las compras no es igual a la de los automóviles que van a las zonas rurales, y se espera que el vehículo tenga la mayor flexibilidad en el punto de inflexión de la prosperidad: 1) el mercado ha fluctuado en las expectativas de la política de apoyo, la reducción del impuesto sobre las compras se basa en la política de subvenciones en virtud de la reducción del impuesto sobre las compras, y se espera que tenga un efecto de atracción en la demanda de la industria o sea más fuerte que la de los automóviles que van a las zonas rurales Se espera que la elasticidad o el máximo de todo el vehículo en la fase ascendente de la prosperidad de la industria, y se espera que las perspectivas de mejora de las ventas y los fundamentos de la cadena de suministro y la logística se recuperen gradualmente y se superpongan con la política de 2h22e. Se espera que los vehículos de combustible representen una proporción relativamente alta de vehículos completos y de la cadena industrial o se beneficien plenamente del apoyo de la ronda actual, y que los vehículos de cabeza autónomos / conjuntos, as í como las empresas de piezas de alta calidad; Se prevé que los vehículos de combustible sustituyan a los vehículos de nueva energía (especialmente los vehículos de gama media y baja destinados a los clientes iniciales).
Sugerencias de inversión: Esperamos que la optimización bidireccional de la oferta y la demanda de la industria 2h22e impulse las perspectivas de mejora de las ventas. En vista del apoyo a la política de reducción del impuesto sobre las compras, recomendamos que el objetivo de beneficio 1) empresas de vehículos autónomos principales: Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely Motors; Joint Venture Vehicle enterprise: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ; Componentes de alta calidad: Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) .
Análisis de riesgos: la política no está a la altura de las expectativas; La demanda es inferior a lo esperado; La mejora de la cadena de suministro fue inferior a lo previsto; Aumento de los precios de las materias primas; El lanzamiento y la escalada de nuevos modelos no son esperados; El control de costos y gastos no está a la altura de las expectativas; Brotes repetidos; Riesgo de mercado.
