Punto de vista básico
Resumen de la cadena industrial principal: en el contexto del aumento de la demanda mundial de instalaciones fotovoltaicas en 2021, la industria manufacturera fotovoltaica de China sigue avanzando rápidamente, y el aumento de la cantidad y el precio se ha convertido en la palabra clave del desarrollo de la industria fotovoltaica en 2021. En 2021, la cadena industrial principal de la placa fotovoltaica en su conjunto logró ingresos / beneficios netos de la matriz de 3773 / 34.700 millones de yuan, un aumento del 53,2% / 72,3% año tras año. En el contexto de la rápida expansión de la escala, la relación entre la oferta y la demanda aguas arriba y aguas abajo y el cambio de la estructura de la competencia han influido en la rápida diferenciación del nivel de beneficios. En 2021, los beneficios de la industria se concentraron rápidamente en los materiales de silicio aguas arriba de la cadena industrial principal, y el nivel de beneficios de las obleas de silicio aguas abajo, las baterías y los componentes disminuyó en cierta medida. Entre ellos, la tasa bruta de interés de la batería es la más obvia. 2022q1 la demanda mundial de energía fotovoltaica sigue siendo alta, el precio del silicio sigue aumentando, el precio de los componentes sigue siendo alto, la principal cadena industrial, excepto la disminución de la tasa bruta de silicio, otros vínculos han aumentado en diversos grados.
Resumen de la cadena de la industria auxiliar: se beneficia plenamente del rápido crecimiento de la producción de la cadena de la industria principal, la fuerte demanda de materiales auxiliares, la cadena de la industria de los principales materiales auxiliares en la escala de ingresos se ha dado cuenta de un alto aumento, pero la falta de suministro de materiales auxiliares en general conduce a un rápido aumento de los precios de las materias primas, el nivel general de beneficios ha disminuido en cierta medida. En 2021, la cadena de la industria auxiliar de la placa fotovoltaica logró un beneficio neto de 773 / 99 mil millones de yuan, un aumento del 34,8% / 19,4%. La tasa bruta de beneficio de los materiales auxiliares, como el inversor, el campo térmico de los materiales auxiliares de silicio, la película adhesiva Eva de los materiales auxiliares de los componentes y el equipo de baterías, sigue siendo alta. 2022q1 la demand a de materiales auxiliares es fuerte, el volumen de ingresos mantiene un alto crecimiento, el nivel de beneficio se ve afectado por el precio de las materias primas aguas arriba y el cambio marginal de la oferta, la película adhesiva Eva, la tasa bruta de interés del campo térmico disminuyó rápidamente, el nivel de beneficio de Otros enlaces ha mejorado en cierta medida.
Prospect and Investment Suggestion: We mainly from the Profit direction, absolute profitability Combined with Market expectation to carry out Prospect and judgement: 1) benefit from Overseas PV installation Demand, Overseas Income proportion increase, Distributed proportion increase, Product Price average or more than Market expectation, overlapping Its Future Properties will benefit fully from the second half of The Upper Stream Price Reduction Cycle, recommended to focus on Integrated Leading component Enterprises Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) Crystal El aumento de la oferta causado por la nueva capacidad de producción o la rápida digestión de la nueva demanda, el espacio limitado para la caída de los precios, el Centro de precios anual o más de 200000 Yuan / tonelada, el nivel anual de beneficios o más allá de las expectativas del mercado, se recomienda prestar atención a las principales empresas de silicio: Tongwei Co.Ltd(600438) \ , Daquan New Energy. La rentabilidad absoluta es superior, la ventaja de costos es obvia, el patrón de competencia es mejor, el período de mantenimiento de la tecnología líder y el nuevo período de validación de algunos productos o será más largo de lo esperado en el mercado, se recomienda la empresa líder de campo caliente: Kbc Corporation Ltd(688598) . Mantenimiento de la estabilidad de los precios de las materias primas, mejora de la estructura de la oferta y la demanda, mejora de la transmisión de los precios y aumento del punto de inflexión de los beneficios. Recomendado Eva Film Leading enterprise: Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) , Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) ; Se recomienda prestar atención a las principales empresas de andamios: Arctech Solar Holding Co.Ltd(688408) ; Empresa líder de vidrio fotovoltaico: Flat Glass Group Co.Ltd(601865) . El progreso de la sustitución de chips domésticos se aceleró, el cuello de botella de la oferta se abrió, la situación epidémica en el extranjero se alivió, el margen de transporte mejoró, la capacidad de los productos en el mercado internacional segmentado aumentó continuamente, el almacenamiento de energía trajo un nuevo nivel de crecimiento, la optimización de la Estructura de los productos, el nivel de beneficio se espera que aumente, se recomienda que el inversor subdivide la empresa líder: Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117)
Consejos de riesgo: la prosperidad de la industria fotovoltaica no es tan buena como se esperaba, la fluctuación de los precios de la cadena industrial es mayor de lo esperado, el cambio de la política industrial, el aumento del riesgo del comercio internacional
