Creemos que el reciente repunte de los precios de los cerdos o más para el aumento estacional de los precios, la oferta actual de la industria no apoya un fuerte repunte de los precios de los cerdos.
En el contexto de la baja recuperación de los precios de los cerdos, la mayoría de los principales productores de la industria seguirán siendo deficitarios, la tendencia a la reducción de la capacidad no ha cambiado. Después de la retrollamada anterior, el valor de mercado actual de las acciones de cría se ha situado en una posición relativamente baja, el mercado de la placa de cría de cerdos vivos o se invertirá en la verificación posterior de los datos de eliminación de la capacidad. Seguir siendo optimista sobre la cría de cerdos, centrándose en la recomendación de Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Y Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) .
¿Cómo se ve el precio actual del cerdo?
Creemos que el repunte de los precios de los cerdos desde abril se debe a razones estacionales o más. Históricamente, los precios de los cerdos generalmente se recuperaron en el segundo trimestre. La razón principal detrás de esto es la alta tasa de mortalidad de los lechones causada por la epidemia invernal anual, lo que hizo que el suministro de cerdos en el segundo trimestre disminuyera. La producción media de cerdos en el segundo trimestre de 2012 – 2021 disminuyó un 28,5% en comparación con el primer trimestre. En una etapa posterior, creemos que el alcance actual de la reducción de la capacidad de la industria no apoya un fuerte repunte de los precios de los cerdos: 1, en la actualidad, el número de lechones recién nacidos en la industria sigue siendo elevado, el Ministerio de Agricultura y zonas rurales y el número de lechones recién nacidos En el segundo trimestre de 2021 se acerca. Los datos sobre el rendimiento de los lechones de noviembre de 2021 a enero de 2022 también se mantuvieron altos, lo que indica que el suministro actual de cerdos es suficiente; 2. El rendimiento de las cerdas también refleja que la capacidad actual sigue siendo suficiente. De junio de 2021 a enero de 2022, el rendimiento mensual de las cerdas fue de aproximadamente 1,75 millones de toneladas, y el período histórico cercano fue de agosto de 2020 a noviembre de 2020. Los precios de los cerdos oscilaron entre 12,8 y 15,9 Yuan / kg en 2021,6 y 2021,9 meses después de 10 meses. 3. Las empresas del Grupo siguen creciendo rápidamente. En el último período de inflexión del ciclo, el aumento del volumen de ventas de las empresas del Grupo fue menor, con un aumento medio inferior al 20%, mientras que en 2022 el aumento del volumen de ventas de las principales empresas acuícolas q1 fue del 56%, y el aumento total en abril fue del 65%, todavía en un nivel relativamente alto. 4, afectados por la epidemia, el consumo de alimentos y bebidas es relativamente bajo, en abril de 2022, los ingresos de alimentos y bebidas disminuyeron un 22,7% año tras año. En general, se espera que los precios de los cerdos tardíos o en una situación de baja volatilidad.
¿Cómo ver la tendencia de la eliminación de la capacidad de producción de la industria y la altura del precio del cerdo?
La tendencia a la reducción de la capacidad de la industria no cambiará en el contexto de un repunte bajo de los precios de los cerdos. Históricamente, el momento actual es similar al ciclo 2013 – 2015. En el ciclo 2013 – 2015, los precios de los cerdos comenzaron a repuntar en abril de 2014, cuando el número de cerdas reproductoras disminuyó en un 8%. Los precios de los cerdos aumentaron un 47% entre abril de 2014 y agosto de 2014, pero debido a que la base de suministro de la industria sigue siendo grande, los precios de los cerdos disminuyeron de nuevo a partir de septiembre de 2014, hasta marzo de 2015, cuando el ciclo porcino comenzó a invertirse, la población de cerdas reproductoras disminuyó un 20% en este momento. Durante el repunte de los precios de los cerdos de abril a agosto de 2014, la tasa media mensual de eliminación de la población de cerdas reproductoras en la industria sigue siendo del 1%. Creemos que la tendencia de la reducción de la capacidad de producción de la industria del ciclo de rotación no cambiará. Las principales razones son las siguientes: 1. La profunda pérdida en el período anterior de bajo precio de los cerdos hace que el flujo de caja de la industria sea más apretado, la relación entre el activo y el pasivo de las empresas que cotizan en bolsa ha alcanzado un máximo histórico, y la pérdida actual de la industria del precio de los cerdos sigue siendo de aproximadamente 175 Yuan, la reducción de la capacidad continuará; 2. En la actualidad, los precios de las cerdas de la industria no han seguido el aumento de los precios de los cerdos y los lechones, que se mantienen en 33 Yuan / kg, lo que indica que el entusiasmo actual de la industria no es alto; 3. Cada ronda de eliminación de la capacidad del ciclo porcino va acompañada de un repunte estacional de los precios de los cerdos, y la tasa de eliminación de la capacidad de la industria a corto plazo puede ralentizarse, pero el cuerpo principal de la cría que se retira prematuramente puede volver a entrar en la industria, lo que hace que los precios de los cerdos tardíos sean inferiores a las expectativas, hasta que la industria vuelva a ser pesimista y la capacidad de producción se degrade considerablemente, lo que es muy beneficioso para los precios de los cerdos tardíos. Históricamente, los precios de los cerdos en el ciclo porcino fluctúan mucho, lo que hace difícil permanecer en el medio o ligeramente durante mucho tiempo.
¿Cómo ver las oportunidades actuales de inversión de la placa de cría?
En general, creemos que la tendencia de las cerdas reproductoras a la baja sigue siendo la tendencia a la baja, después de la retrollamada anterior en la actualidad, el valor de mercado medio de las existencias de cría se ha situado en una posición inferior. El mercado de la placa de cría de cerdos vivos o se invertirá en la verificación de los datos de eliminación de la capacidad de producción en una etapa posterior, en la actualidad la diferencia de la industria sigue siendo grande, sigue siendo optimista sobre la placa de cría de cerdos vivos, se recomienda principalmente Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Y Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) .
Indicación del riesgo
1. La reducción de la capacidad de la industria no está a la altura de las expectativas;
2. Riesgo de flujo de caja de las empresas acuícolas.
