Rendimiento del mercado:
En este período (2022.5.16 – 2022.5.20) El índice no bancario (shenwan) + 1,21%, la clasificación de la industria 26 / 31, el índice de corretaje ⅱ + 1,51%, el índice de seguros ⅱ + 0,54%; El índice compuesto de Shanghai + 2,02%, el índice compuesto de Shenzhen + 2,64%, el índice GEM + 2,51%.
Las cinco principales acciones subieron y bajaron: ST Panda (+ 23,21%), Gi Technologies Group Co.Ltd(300309) (+ 19,83%), St West Source (+ 13,66%), Anhui Xinli Finance Co.Ltd(600318) (+ 10,59%), Caida Securities Co.Ltd(600906) (+ 9,73%); Las acciones subieron y bajaron en los cinco últimos lugares: ST Green Court (- 68,82%), St West Water (- 50,87%), Sealand Securities Co.Ltd(000750) (- 2,31%), China Life Insurance Company Limited(601628) (- 1,42%), Cnpc Capital Company Limited(000617) (- 1,26%).
Punto de vista básico
Corretaje: Esta semana la placa de corretaje aumentó un 1,51 por ciento, el mercado se disparó el viernes, la placa de corretaje se fortaleció, liderada por Caida Securities Co.Ltd(600906) \ Creemos que el repunte del sector de valores se basa principalmente en los siguientes factores:
1. La política monetaria laxa se superpone a los múltiples mercados de capitales. El viernes, el Centro Nacional de préstamos interbancarios anunció un nuevo período de más de cinco a ños de LPR 4,45%, 15 puntos básicos menos que el período anterior. La caída del LPR superó las expectativas, lo que demuestra la determinación de la política monetaria de intensificar el control anticíclico. Por un lado, se espera que la placa de corretaje se beneficie de la flexibilización de la liquidez del mercado y obtenga un rendimiento excesivo. Por otra parte, este año, la situación epidémica ha afectado a la presión a la baja de la economía, se espera que el seguimiento de la introducción de políticas monetarias de apoyo a la estabilización económica y la recuperación. Al mismo tiempo, el sistema de creación de mercados superpuesto aterrizó, el sistema de registro probablemente aterrizó en el año y otras buenas políticas, la placa de valores en el impulso de la política, con un mayor espacio de rebote.
2, la valoración llega al Fondo, tiene un fuerte margen de Seguridad. En la actualidad, la valoración de Pb de la placa de corretaje es sólo 1,27 veces, en los últimos cinco años en el punto 10, la valoración ha reflejado plenamente las expectativas pesimistas del mercado, la configuración actual de la placa de corretaje es más rentable.
A largo plazo, creemos firmemente en la placa de corretaje de varias líneas principales de desarrollo:
1. Underestimated Head Brokers. Por ejemplo, Citic Securities Company Limited(600030) como
Al mismo tiempo, debido al éxito de la transformación de la banca de inversión, en el contexto de la expansión continua del mercado de capitales, la banca de inversión de la empresa tiene un crecimiento estable a largo plazo y una mayor capacidad de crecimiento. Además, entre las empresas de valores que cumplen los requisitos de admisión del sistema de creación de mercados, las principales empresas de valores tienen una fuerte fuerza de capital, un sistema perfecto de control de riesgos y apoyo técnico, y tienen ventajas en la aplicación experimental de creación de mercados y el desarrollo empresarial. En general, el rendimiento de los bonos de la cabeza tiene ventajas significativas en la resistencia a la periodicidad y la capacidad de crecimiento. Al mismo tiempo, los fondos del Norte también son más optimistas, como Citic Securities Company Limited(600030) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) \ y otros
2. Línea de gestión de la riqueza. Desde principios de este a ño, debido a la continua recesión del mercado, los fondos y las empresas de valores emitieron productos de gestión de activos fríos, los datos de ventas del Fondo también se han reducido considerablemente. La escala de tenencia de las ventas de fondos públicos de las organizaciones de venta de fondos en el primer trimestre de 2022 muestra que la escala de tenencia de los fondos públicos de acciones + oferta pública mixta de las 100 instituciones antes del primer trimestre de 2022 es de 5.908,7 millones de yuan, 8,55% de la relación de cadena, y la escala de tenencia de los fondos públicos de mercado no monetario es de 7.884,1 millones de yuan, 5,31% de la relación de cadena. Sin embargo, sigue siendo superior al mismo período de 2021, con un aumento del 8,83% y el 21,02%, respectivamente. Aunque la gestión de la riqueza se ve afectada por el mercado de valores a corto plazo, la tendencia a la expansión a largo plazo sigue siendo la misma. Recientemente, las principales empresas de valores de gestión de la riqueza han sido favorecidas por los inversores institucionales y de capital del Norte. China Stock Market News ha estado entrando en China durante dos semanas. Mientras tanto, Gf Securities Co.Ltd(000776) , Orient Securities Company Limited(600958) \
Seguro:
El viernes, la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros anunció que en el primer trimestre de 2022, la industria de seguros alcanzó un total de 178.11 mil millones de yuan en ingresos de primas originales, un – 1,02 por ciento, incluyendo 324.6 mil millones de yuan en seguros de propiedad, un + 9,32 por ciento, y 145.65 mil millones de yuan en seguros de vida, un – 3,07 por ciento. En marzo, los ingresos de la prima original en un solo mes fueron de + 1,77%, de los cuales el seguro de propiedad fue de + 8,46% y el seguro de vida fue de – 0,23%.
Los ingresos de las primas originales de los seguros de vida ascendieron a 110810 millones de yuan, lo que representa un aumento del – 4,77% en comparación con el mismo per íodo del año pasado y del – 12,53%; El seguro de accidentes personales fue de 31.300 millones de yuan, un aumento de – 3,49% con respecto al mismo período del año pasado, un aumento de – 13,44%; El seguro médico ascendió a 317200 millones de yuan, un aumento del 3,46% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, con una tasa de crecimiento del 12,64%. En la actualidad, la transformación de los seguros de vida sigue en curso, la disminución de la escala de los agentes conduce a la desaceleración de la tasa de crecimiento de los nuevos pedidos, mientras que el brote de brotes epidémicos en todo el país y la fuerte corrección del mercado de valores conducen a la presión sobre el lado de La deuda, lo que limita la contribución al crecimiento general de los ingresos por primas, por lo que es necesario explorar un nuevo impulso de crecimiento en la reforma.
Los ingresos originales por primas del seguro de propiedad ascendieron a 324600 millones de yuan (+ 9,32%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que representa un aumento significativo. Entre ellos, el seguro de automóviles en el primer trimestre de los ingresos originales por primas de 196000 millones de yuan, año tras año + 8,09%, el primer trimestre de tres meses en enero de 82.800 millones de yuan, 43.400 millones de yuan en febrero, marzo de 70.300 millones de yuan, un crecimiento débil. Desde marzo de este año, el brote de la situación epidémica nacional en la cadena de la industria automotriz tiene un gran impacto, la producción y venta de automóviles nuevos se ha visto obstaculizada, los ingresos originales de las primas del seguro de automóviles en marzo se han reflejado, se espera que los ingresos de las primas del seguro de automóviles en abril – mayo todavía se verán afectados por la epidemia. Se espera que la epidemia nacional mejore en junio y que el crecimiento de las primas de seguros de automóviles se recupere. El mayor impacto de la epidemia también incluye el seguro de ingeniería y el seguro de propiedad familiar. A lo largo del a ño, se espera que los ingresos por primas originales aumenten después de la reanudación de la producción, que es la principal fuerza de crecimiento de los ingresos por primas actuales.
A finales de marzo, el saldo de la utilización de los fondos era de 23,54 billones de yuan, de los cuales 2,84 billones de yuan correspondían a depósitos bancarios, 8,37% a finales del año pasado, 9,24 billones de yuan a inversiones en bonos, 1,84% a finales del año pasado, 2,86 billones de yuan a inversiones en acciones y fondos, 3,22 millones a finales del año pasado, 8,61 billones de yuan a otras inversiones, 0,20% a finales del año pasado. La inversión en acciones aumentó significativamente, el impacto de la caída de la conmoción del mercado secundario, los ingresos de inversión disminuyeron significativamente en el primer trimestre. Sin embargo, a medida que la política monetaria supere las expectativas, se espera que la liberación de la liquidez del mercado promueva la preferencia por la inversión en acciones, mientras que la liberalización de la gama de productos financieros invertibles de los fondos de seguros proporcionará a las compañías de seguros una forma más diversificada de utilizar los fondos y promover El desarrollo de nuevos productos.
El sector de seguros aumentó un 0,54% esta semana, mientras que las cinco compañías de seguros cotizadas aumentaron un 0,87%, 0,80%, 0,19%, 0,21% y – 1,42%, respectivamente. En la actualidad, el valor de Pb de la placa de seguros es de 1,03 veces, inferior a 10 loci desde 2016, la evaluación se encuentra en la parte inferior de la historia, el margen de Seguridad es alto. Sin embargo, en la actualidad, debido a que la transición del seguro de vida todavía está en marcha, el seguro de automóviles, que representa una proporción relativamente grande del seguro de bienes raíces, se ve afectado por la epidemia, el crecimiento de la fuerza de la relación de la cadena, la etapa de construcción de la parte inferior todavía no ha terminado, el punto de inflexión necesita esperar.
Consejos de riesgo: cambios importantes en las normas de la industria, aumento del riesgo de mercado externo, volatilidad del mercado, brotes repetidos
