Punto de vista básico
Reanudar la tendencia del mercado de la industria en 2020. En 2020, la epidemia de covid – 19 en China tuvo un impacto significativo en la industria automotriz, lo que dio lugar a una rápida disminución del índice de la industria automotriz, que se estabilizó gradualmente después de que el índice de la industria automotriz se recuperara en cierta medida. Cuando la situación epidémica aún no se ha controlado completamente, el índice comienza a golpear el Fondo primero para rebotar, ganando el índice Shanghai – Shenzhen 300; Posteriormente, cuando la situación epidémica se controla eficazmente, se pierde el índice Shanghai – Shenzhen 300. En el segundo semestre del año, con la liberación de la demanda inhibida, la industria en su conjunto ganó el índice Shanghai – Shenzhen 300; Y en el cuarto trimestre el rendimiento es obvio. En la subsección, el índice de turismos es mejor que el índice de piezas de repuesto.
Rendimiento de la demanda de vehículos de pasajeros en 2020: la demanda de vehículos de gama media y alta antes de la recuperación de vehículos de gama baja. En enero de 2020 se produjo una epidemia de covid – 19 y las ventas de vehículos de pasajeros disminuyeron considerablemente. Con el control de la situación epidémica y la reanudación efectiva de la producción en todo el país, junto con el inicio de la política de promoción del consumo en todas partes, la demanda de automóviles comenzó a liberarse después de la epidemia, las ventas al por mayor de automóviles de pasajeros en sentido estricto en abril disminuyeron ligeramente un 2,2% en comparación con el mismo período del año anterior, una disminución significativa; De julio a diciembre, las ventas al por mayor de vehículos de pasajeros en sentido estricto aumentaron más del 5% año tras año. Trimestralmente, sólo en el primer trimestre del mercado chino de turismos tuvo un impacto transitorio, el mercado de turismos en el segundo trimestre entró en la fase de crecimiento de la recuperación. Las ventas de automóviles de marca extranjera y de marca conjunta se recuperaron rápidamente en abril de 2020. En comparación con las marcas extranjeras y de marca conjunta, las ventas de automóviles de marca propia se recuperaron lentamente después de la epidemia. Se espera que la disminución del poder adquisitivo de los grupos de bajos ingresos sea mayor que la de los grupos de ingresos medianos y altos, lo que dará lugar a una recuperación relativamente lenta de la demanda de automóviles de marca propia.
En el segundo trimestre de este año, el entorno operativo externo de las piezas de repuesto mejoró marginalmente. Después de entrar en el segundo trimestre, el entorno operativo externo de las empresas chinas de piezas de repuesto mejoró marginalmente, la presión de los beneficios disminuyó: los precios de las principales materias primas a granel, como el cobre y el aluminio, entraron gradualmente en el canal descendente en el segundo trimestre a partir de abril, lo que contribuyó a la mejora de los costos de las empresas de piezas de repuesto; En el segundo trimestre, los precios del transporte marítimo internacional siguieron disminuyendo, la presión de los fletes de las empresas de exportación de piezas de repuesto disminuyó; Desde mediados de abril, el renminbi se ha depreciado considerablemente frente al dólar de los Estados Unidos, lo que ha dado lugar a un aumento de los ingresos cambiarios de las empresas exportadoras de piezas de repuesto. A largo plazo, la depreciación del tipo de cambio también mejorará la ventaja de costos de las empresas exportadoras de piezas de repuesto, lo que ayudará a las empresas a desarrollar más clientes y pedidos en el extranjero.
Análisis de la demanda de la industria de turismos después del control de la epidemia. En marzo y abril de este año, la epidemia de covid – 19 en China se repitió una y otra vez, y la cadena de la industria automotriz en muchas provincias y ciudades, como Shanghai y Jilin, se estancó bajo el control de la epidemia. Con la mejora gradual de la situación epidémica en Shanghai, Jilin y otros lugares, se prevé que la oferta y la demanda de vehículos de pasajeros entren gradualmente en la fase de recuperación. Se espera que la oferta de capacidad de las empresas de automóviles de marca extranjera y de empresa conjunta vuelva a la normalidad gradualmente de mayo a julio, con la recuperación del poder adquisitivo de los grupos de ingresos medios y altos, las empresas de automóviles superpuestos para compensar la pérdida de producción y ventas de marzo a abril acelerarán el ritmo de producción, se espera que las ventas de automóviles de marca extranjera y de empresa conjunta se recuperen primero, se espera que la demanda de marcas de gama media y baja se recupere después de las marcas de gama media y alta. Si la economía se recupera gradualmente en el segundo semestre del año, se espera que las ventas de la industria de turismos mejoren gradualmente.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Desde el punto de vista de la estrategia de inversión, se espera que la demanda de la industria mejore gradualmente después del control de la epidemia y que la demanda de vehículos de pasajeros de gama media y alta se vea afectada relativamente poco, lo que se espera que sea anterior a la recuperación de la demanda de vehículos de gama media y baja. En la disminución de los costos, la devaluación del renminbi y la caída de los precios del transporte marítimo, seguir siendo optimista sobre la cadena industrial Tesla y las empresas de componentes de la cadena industrial de exportación, algunas empresas de vehículos infravaloradas. The recommrecommrecommrecommrecommrecommrecommrecommconcernconcernconcernconcernconcernconcern is recommrecommrecommrecommfolfolfolfolfol Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) 06 Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) 35 Hongda Xingye Co.Ltd(002002) 126 Hongda Xingye Co.Ltd(002002) 472 Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) espera.
Indicación del riesgo
El impacto macroeconómico en la demanda de automóviles a la baja, el aumento de los costos aguas arriba más de lo esperado, el impacto de la epidemia más de lo esperado.
