Citic Securities Company Limited(600030) \ : el lento
La mejora de la tendencia de la epidemia local y la combinación de políticas comenzaron a aparecer, los fundamentos esperan que la mejora impulse la reparación a medio plazo de las acciones durante varios meses, todavía está en la etapa inicial, el ritmo del mercado se caracteriza por un aumento lento, la estructura de los cuatro principales ejes sigue girando. En cuanto a la tendencia, la situación epidémica local de China afecta a la tendencia a mejorar, la reanudación de la producción y la reanudación de los negocios y la reanudación del mercado, paso a paso, la política de crecimiento constante, teniendo en cuenta la densidad y la fuerza, la fuerza política conjunta comenzó a aparecer, la economía china después de pasar por debajo de los mínimos de abril, se espera que comience a volver a la tendencia positiva mes a mes en mayo, el crecimiento de los beneficios de las acciones a también se recuperará después de la finalización del segundo trimestre.
Ritmo, el mercado de reparación de la ronda actual se caracteriza por un lento aumento, todavía en la etapa inicial, la prevención y el control de epidemias y la reanudación de la producción es un proceso gradual, la perturbación externa no se ha eliminado completamente, aunque el Estado de ánimo del mercado se ha reparado, pero sigue siendo bajo, las posiciones institucionales siguen siendo bajas, la tasa de entrada de capital incremental es relativamente lenta. En cuanto a la estructura, las cuatro líneas principales siguen funcionando, y se sugiere que las dos líneas principales de la modernización de la infraestructura y los bienes raíces se diseñen firmemente durante todo el año, que las líneas principales de la reanudación de la construcción y la producción se sigan centrando trimestralmente y que las líneas principales de la rehabilitación del consumo se centren mensualmente.
Haitong Securities Company Limited(600837) : la gran parte inferior del ciclo de tres a cuatro años de la unidad a ha aparecido
Desde la apertura de Shanghái y Hong Kong en noviembre de 2014, la correlación entre los mercados de valores de China y los Estados Unidos ha aumentado, pero sigue siendo débil, y las acciones a siguen disminuyendo. Desde finales de abril, las acciones estadounidenses cayeron bruscamente después de que las acciones a no siguieran la caída, debido a la dislocación de los ciclos económicos entre China y los Estados Unidos y a las diferentes posiciones de valoración de los mercados de valores. A – Share 3 – 4 – year cycle Big Bottom has appeared, Positive factors in the cumulation, the current stage of New Infrastructure Better, such as Digital Economy, Low – carbon Economy, the Future gradually pay attention to consumption.
Securities: the Market is still in the Long window period of the Food Market
El pequeño hombre gana todo, el mercado todavía está en el mercado de alimentos para hacer el período de ventana larga. Todavía hay margen para un repunte del índice, pero tenga cuidado con el agotamiento de la energía cinética excesiva que se espera de la divergencia a la unanimidad. Lo que debería prestar más atención es que la línea principal de inversión realmente comenzará a aparecer.
Mejor cartera: a – Share Supply and distribution stable Growth value, H – Share Supply Technology leader. La selección de acciones se centra en el rendimiento, la alta seguridad del rendimiento, la mejora marginal de la seguridad del rendimiento de las acciones, la segmentación del líder será mejor que la cola de la empresa. Recomendación: 1) inversión pública dirigida por el gasto público: construcción, red eléctrica, fotovoltaica, energía eólica y Q2 atención a los materiales de construcción de consumo, acero y otras partes del ciclo medio; Prestar atención a la proximidad de los bienes de consumo: cerdos vivos, alimentos y bebidas y hoteles. Dirección del flujo de caja estable: carbón, recursos químicos, bienes raíces de empresas estatales centrales de segunda línea, bancos. Y H – Share Technology leader. La pasivación del líder tecnológico y el consumo de H – Share al impacto de la epidemia es una señal importante.
El mercado tiene un valor medio y se centra en tres direcciones.
Mirando hacia el futuro, reafirmamos que el mercado tiene algunas características de fondo en la política, la valoración y el sentimiento financiero, y que el mercado tiene un valor de línea media. El entorno del mercado sigue siendo un desafío, y más espacio para el crecimiento posterior requiere un catalizador fundamental más activo. En particular, la mejora de las expectativas de beneficios puede ser más importante, en el contexto del aumento constante del crecimiento de China y la disminución del crecimiento en el extranjero, en el futuro se prestará especial atención a la rehabilitación de los fundamentos básicos de China, incluidos los bienes raíces, la demanda de los consumidores, etc.
En la actualidad, se presta atención a tres direcciones: 1) la placa de crecimiento estable con una valoración relativamente baja todavía puede tener ingresos relativos en el entorno macroeconómico actual, como la construcción de infraestructura tradicional, la cadena industrial relacionada con la demanda de bienes raíces estables (materiales de construcción, construcción, electrodomésticos, vivienda, etc.); Ajuste anterior más, valoración baja, perspectivas a medio y largo plazo siguen siendo claras en el consumo de aguas abajo, de abajo hacia arriba, incluyendo electrodomésticos, hogar de la industria ligera, automóviles y piezas de repuesto, agricultura, silvicultura, ganadería, pesca, medicina, etc. Se han liberado los riesgos de los nuevos vehículos energéticos, los nuevos vehículos energéticos y los semiconductores de hardware científico y Tecnológico en la fabricación de placas de crecimiento, lo que ha dado lugar a una mejora marginal del riesgo de “estanflación”, la liquidez mundial y el sentimiento del mercado.
0 Gf Securities Co.Ltd(000776) \ :
A – Share no es humilde, el valor primero, la estrategia para ver el crecimiento de las acciones más pequeñas. Juzgamos que el mercado se moverá de la arena a las oportunidades estructurales más ricas y sugerimos que la atención se centre principalmente en las acciones de valor, en segundo lugar en las acciones de crecimiento de pequeña capitalización que se benefician de la mejora del entorno crediticio de las empresas privadas, que se ven limitadas por la contracción de la reserva Federal de los Estados Unidos y no están abarrotadas en la estructura de negociación, y que caen demasiado temprano.
Configuración de la industria: 1. Crecimiento constante “antiguo” (bienes raíces / materiales de construcción de consumo / electrodomésticos / bancos); 2. “Brecha entre la oferta y la demanda” Recursos / materiales inflacionarios (carbón / cobre / potasa); 3. Small Cap Growth Units (PV Cell modules / Semiconductor Equipment) that benefit from Improving the private Credit Environment and more Attracting ratios.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) \ : las acciones a están entrando gradualmente en
En mayo, la disminución de 15 BP de LPR superó las expectativas. La tasa de crecimiento anual aumentó al 35%, lo que representa un nivel histórico más alto. El crecimiento del m2 siguió aumentando un 10,5% en abril, lo que fue significativamente superior al crecimiento nominal del PIB. Muchas señales indican un impulso al alza en los precios de los activos. La abundancia de liquidez ha dado un importante apoyo a las acciones a. Aunque hay muchos factores desfavorables para la economía en la actualidad, el valor añadido de los activos de distribución de fondos parece haber comenzado. Las acciones a se han estabilizado y repuntado según lo previsto, entrando gradualmente en un nuevo ciclo ascendente. El crecimiento constante es una línea principal importante en la actualidad, a lo largo de la nueva construcción y el aumento de la velocidad de construcción de la placa beneficiaria y la línea principal de recuperación de las actividades económicas después de las epidemias, los productos tradicionales del ciclo, la nueva infraestructura energética y otras placas pueden prestar especial atención.
A – shares need to wait for a more clear right Signal, “stable growth” is still the main position
Desde principios de este a ño, el mercado de acciones a ha experimentado un total de tres olas de caída – mercado de rebote: la línea principal de rebote de la antigua infraestructura – bienes raíces – (reparación post – epidemia, a mediados de abril, principalmente servicios sociales, alimentos y bebidas) – acciones de pista de alta prosperidad.
Para la inversión del mercado, las acciones a todavía tienen que esperar una señal más clara de la derecha, actualmente en la zona de bajo equilibrio. Siempre hemos considerado que el punto de inflexión de las expectativas de beneficios de los fundamentos moleculares de China es la principal señal central de la inversión del mercado, y el mercado siempre espera que la política pueda dar un “movimiento real” y “movimiento real” para revertir las expectativas actuales de los fundamentos de China “buen movimiento”.
En la actualidad, sugerimos “hacia la luz” y esperamos “o saltar en el profundo” en el segundo trimestre.
En cuanto a las cuatro líneas principales actuales, “crecimiento constante, prosperidad alta, recuperación después de la epidemia, inflación global”, creemos que “crecimiento constante” sigue siendo la posición principal (guerra de posiciones, no es apropiado cambiar de ida y vuelta).
1. Área de crecimiento constante: en el proceso de comunicación con las instituciones, se encontró el Consenso de reconocimiento de los bancos regionales cadena de infraestructura cadena inmobiliaria; Una vez más, el exceso de bienes raíces (cadena) requiere la verificación de una recuperación sustancial y sostenida de los fundamentos. Creemos que el flujo masivo de capital hacia el norte a los bienes raíces puede ser una señal importante de que la segunda ola es obviamente excesiva;
2. Zona de alta prosperidad: desde el punto de vista de los fundamentos de la pista de alta prosperidad actual y la tendencia de la prosperidad, creemos que el orden interno de la prosperidad es: fotovoltaica industria de Defensa Nacional semiconductores, nuevos vehículos energéticos energía eólica;
3. Post – Epidemic Remediation field: in the process of exchange with institutions, there are two REGULARITIES: one is that there is a Epidemic must be post – Epidemic Remediation Market; En segundo lugar, debe haber alimentos, bebidas y servicios sociales para reparar el mercado después de la epidemia;
4. Esfera de la inflación mundial: En cuanto a la inflación, en el proceso de comunicación de los inversores, encontramos que la atención comienza a centrarse en la transmisión del IPC del IPC, es decir, la cadena del IPC de los bienes de consumo esenciales.
Minsheng Securities: Growth rebound near the end, prepare for a New Cycle of Markets
Después de casi un mes de rebote, la placa de crecimiento se ha acercado a la parte de la historia del rebote ha superado el Centro de la historia, pero puede ser una disminución anterior más allá de la media histórica causada por la “ilusión inversa”. Cabe señalar que, en la actual ronda de repunte, el Fondo no ha seguido el ritmo de convergencia de los precios de los activos desde el desempeño de este año, el alcance de la convergencia de la diferenciación, “reposición de posiciones” constituye una causa potencial.
Los precios de los activos de la semana pasada parecían “magníficos”, en realidad “tranquilos”, y la trayectoria predeterminada de los fundamentos no era diferente: la recuperación del crecimiento se acercaba a su fin, la elección de la oferta y la demanda independientes de la inflación de los subsectores puede ir más allá. El verdadero ciclo está a punto de regresar, con la certeza de la energía, la resiliencia reparadora de los metales y la importancia del transporte de energía. Recomendaciones: petróleo, gas, aluminio, cobre, carbón, transporte de petróleo, oro, bienes raíces, fertilizantes químicos y bancos.
Zheshang Securities Co.Ltd(601878)
En la actualidad, creemos que el mercado acoge con beneplácito el tercer punto de inflexión, las acciones a de rebote a la inversión, la estrategia propuesta para ver más.
De rebote a reversión: la lógica de tres reversiones. Creemos que las acciones a comienzan a recuperarse de la inversión, por un lado, la dimensión de la relación entre el rendimiento de las acciones y los bonos, el valor de la asignación de acciones a; En segundo lugar, el Fondo económico de China comenzó a ser claro; En tercer lugar, las acciones estadounidenses influyen en la pasivación. En otras palabras, los dos principales factores de la represión temprana del mercado, a saber, la presión económica China y la perturbación de las acciones estadounidenses, han pasado por el momento oscuro. Después de un ajuste completo de las acciones a, comenzó a ser más sensible a los beneficios. Con el crecimiento constante de la fuerza continua, las acciones a de rebote a la inversión, los últimos 5 años LPR más allá de las expectativas para confirmar el patrón de inversión.
La inversión también se divide: elija el campo de batalla principal del mercado. En cuanto a las acciones a, con el aumento del número de empresas que cotizan en bolsa, la gran diferenciación estructural es la norma. Aunque somos optimistas sobre la inversión de acciones a, pero todavía un pequeño número de empresas en el mercado Bull, por lo que la optimización de la estructura es muy importante para el campo de batalla principal. En el contexto de la sustitución nacional y la revolución energética, seguimos siendo optimistas sobre los semiconductores, el equipo de defensa nacional, la nueva dirección energética, pero de acuerdo con la experiencia de cada ronda de reemplazo del mercado Bull, el próximo lote de acciones de ganado se reorganizará. Por lo tanto, para abrazar las acciones de la estrella del Grupo, aunque el rebote a corto plazo es bueno, pero con la ayuda del rebote también es particularmente importante.
Valoramos [la estabilidad de kegang], la Junta de kechuang comenzó a invertir, Hang Seng Technology turn down, el crecimiento constante continúa. Sugerimos que la dirección de semiconductores, equipo de defensa, nueva energía, la minería de la Junta de Ciencia y tecnología como representante de casi 2 – 3 a ños de cotización de las nuevas acciones. La nueva distribución de la industria de las acciones tiene un fuerte sentido de los tiempos, los precios de las acciones se ajustan plenamente y las posiciones institucionales son bajas, con grandes expectativas.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) \
El apetito de riesgo en el mercado de acciones a ha mejorado, pero la mejora de los beneficios de las empresas todavía llevará tiempo. Desde finales de abril, con la reanudación de la producción en Shanghai, el sentimiento del mercado también se ha fortalecido significativamente. Del 27 de abril al 20 de mayo, el equipo eléctrico, los automóviles, la industria de defensa nacional, los metales no ferrosos han repuntado más del 20%, mientras que los bancos, los bienes raíces y otras industrias relacionadas con el crecimiento constante están rezagados. Desde mayo, los fondos apalancados han sido comprados netos durante tres semanas consecutivas, y el saldo de financiación se ha recuperado ligeramente, lo que indica que el apetito de riesgo del mercado se está reparando continuamente. Desde mayo, el volumen de negocios diario del mercado ha fluctuado alrededor de 800000 millones de yuan, y la emisión de nuevos fondos sigue siendo baja, lo que indica que el mercado sigue dominado por el juego de las existencias. La inversión de la tendencia del mercado necesita verificar la mejora de los datos básicos y la recuperación de los beneficios empresariales, la tasa de crecimiento actual del rendimiento de las empresas de acciones a no ha tocado fondo, la mejora de la rentabilidad todavía necesita tiempo.
Estrategia de inversión: “u” mercado, evitar el optimismo excesivo y el pesimismo excesivo. En el contexto de las grandes fluctuaciones de los mercados extranjeros, en las últimas dos semanas las acciones a han salido del mercado independiente, principalmente debido a la reanudación de la producción y a la política de crecimiento estable de Shanghai se espera que aumente el apetito de riesgo de mercado. En términos del mercado actual, en el patrón de juego de las existencias de capital, el rebote no se puede lograr de la noche a la mañana. En la actualidad, las condiciones de rebote a reversión no están disponibles, en la participación activa en el mercado de rebote de esta ronda, al mismo tiempo, debemos evitar el optimismo excesivo y el pesimismo excesivo, el índice de Shanghai en 3000 – 3200 puntos, todos pertenecen a la volatilidad razonable en el mercado de rebote “u”. Desde el punto de vista a medio y largo plazo, a – Share se encuentra en la etapa de consolidación de la parte inferior y el Centro se mueve hacia arriba. En cuanto a la configuración de la industria, se presta atención a dos líneas principales de inversión: En primer lugar, el crecimiento constante está relacionado, como “bienes raíces, construcción, materiales de construcción”, etc. En segundo lugar, la reparación después de la epidemia, como “alimentos, bebidas, automóviles”, etc.
\u3000\u3000
