Puntos clave de la inversión: las buenas políticas ocurren con frecuencia, junto con el catalizador de las expectativas de flexibilización de la política monetaria, recomendamos encarecidamente que el diseño de los objetivos básicos de la gestión de la riqueza de alta prosperidad, la recomendación continua Gf Securities Co.Ltd(000776) \ , Orient Securities Company Limited(600958)
Los factores positivos de la placa de corretaje se acumulan rápidamente, por lo que se recomienda encarecidamente que el diseño de los objetivos básicos de la gestión de la riqueza de alta prosperidad.
LPR a 5 años redujo 15 BP, ligeramente por encima de las expectativas del mercado. En mayo de 2022, la oferta de LPR se redujo a la baja: el LPR de un año se redujo en un 3,70%, sin cambios; El LPR a 5 años fue del 4,45%, con una disminución de 15 BP. La experiencia de recompra muestra que, en un entorno de liquidez fácil, la placa de corretaje, como la placa beta más obvia, tendrá un rendimiento excesivo más obvio.
Las medidas de gestión de los fondos de oferta pública se aplican a las empresas de valores que participan en la gestión de los fondos de oferta pública a gran escala. En esencia, las "medidas de gestión" relajaron la restricción de que el mismo sujeto poseyera una licencia de oferta pública de acciones "una participación y un control", y juzgamos que la gestión de los fondos de las empresas de valores de seguimiento acelerará la aplicación de la licencia de fondos de oferta pública de acciones (gestión de Fondos de China, gestión de fondos de desarrollo de China, etc.), y se espera que brinde una oportunidad para la transformación de su negocio. Se espera que una serie de políticas recientes alienten el desarrollo diferenciado de las empresas de fondos de inversión, en particular mediante el establecimiento de filiales especializadas, la realización de actividades innovadoras como la oferta pública de reits, la gestión de fondos de capital privado, etc., mejoren el actual modelo único de beneficios de las empresas de fondos.
Se espera que la política de reforma del Banco de carga mejore la eficiencia de la utilización de los fondos del mercado. China Clearing clear Bonds (including Current Bonds Trading and recompra transactions) applicable to the minimum Settlement provision proportion of 10 per cent, other than Bonds applicable to the minimum Settlement provision proportion of 16 per cent.
El seguimiento también buscará el momento adecuado para poner en marcha "La diferencia de la proporción más baja de la provisión para la liquidación de los métodos de cálculo y recaudación".
El margen de Seguridad de la valoración de la placa de corretaje es alto. Desde principios de este a ño, la valoración de la placa de corretaje ha seguido retrocediendo, la valoración del índice de valores shenwan desde 2011 en el último intervalo del 5%, ha estado infinitamente cerca de la historia del tercer trimestre de 2018 en el intervalo inferior. En la actualidad, la valoración de las empresas que cotizan en bolsa es inferior o casi el doble de Pb, lo que refleja las expectativas pesimistas de una fuerte disminución de los ingresos iniciales (por cuenta propia).
Se espera que el negocio de gestión de la riqueza mejore el Centro de valoración de las acciones de corretaje. A través de la tendencia de la placa de corretaje en 2021, encontramos que la gestión de la riqueza de corretaje obviamente ganó el mercado y el índice de la industria; A través de la recapitulación de los bancos de inversión extranjeros (Morgan Stanley, UBS) en la última década, encontramos que el diseño del negocio de gestión de la riqueza puede apoyar una valoración más alta. Por lo tanto, seguimos siendo optimistas: 1) la contribución de los beneficios de los fondos de oferta pública es alta (2022 presión de las principales empresas, se espera que el "contenido básico" aumente aún más) o la competitividad de los principales Gf Securities Co.Ltd(000776) , Orient Securities Company Limited(600958) ; Los principales corredores de bolsa en la transformación de la gestión de la riqueza son Citic Securities Company Limited(600030) , China International Capital Corporation Limited(601995) (h) y China Stock Market News.
Consejos de riesgo: riesgo de volatilidad del mercado, reforma del mercado de capitales por debajo de las expectativas, riesgo operativo y empresarial
