Evento: el 20 de mayo de 2022, el Centro Nacional de préstamos interbancarios publicó la nueva versión de la oferta de LPR: 1 año de variedades reportadas 3,70%, la última vez 3,70%, 5 años de variedades reportadas 4,45%, la última vez 4,60%.
Creemos que el tipo de interés de la política se mantuvo sin cambios en mayo y no se llevó a cabo una reducción general, mientras que la cotización del LPR a cinco a ños se redujo por separado, lo que indica que la política monetaria está intensificando el control anticíclico bajo la consideración de "dar prioridad a mí y tener en cuenta tanto el interior como el exterior", especialmente el apoyo orientado a los bienes raíces está aumentando continuamente, liberando una clara señal de estabilización del mercado inmobiliario, con el fin de aliviar la carga macroeconómica causada por la desaceleración del mercado inmobiliario. También ayuda a controlar el riesgo de impago de las principales empresas inmobiliarias y otras esferas prioritarias. Juzgamos que la reducción de la oferta de LPR a 5 a ños en mayo es también una implementación concreta del Primer Ministro Li Keqiang que celebró un simposio en Yunnan el 18 de mayo, exigiendo que "todos los departamentos de la región deben fortalecer el sentido de urgencia, explotar el potencial de la política, ver nuevas medidas correctas se pueden agotar, mayo se puede agotar, asegurar el primer semestre y el funcionamiento económico anual en un rango razonable, y esforzarse por hacer que la economía vuelva a la normalidad rápidamente".
¿Por qué la cotización de LPR a 5 años se redujo por separado en mayo?
En particular, bajo la condición de que el tipo de interés del MLF no se mueva, la reducción de la cotización del LPR a menudo requiere dos reducciones completas consecutivas, mientras que la reducción de abril es sólo la primera en el cálculo continuo (dos reducciones completas en julio y diciembre de 2021, que desencadenan un ajuste de 5 puntos básicos de la cotización del LPR a un año en diciembre). Sin embargo, con el fin de estimular la demanda de crédito de los principales agentes del mercado y estabilizar el funcionamiento del mercado inmobiliario, es urgente reducir los tipos de interés de los préstamos a las empresas y los residentes. Lo que es más importante, impulsada por el margen de la política monetaria, el tipo de interés de mercado, representado por el rendimiento de los certificados de depósito interbancarios, disminuyó considerablemente durante este período, junto con los esfuerzos recientes de los reguladores para reducir el costo de los depósitos bancarios, por lo que el impulso de los bancos de cotización para reducir la oferta de LPR aumentó significativamente, lo que finalmente condujo a la reducción de la oferta de LPR a 5 años en mayo.
Juzgamos que la razón por la que la oferta de LPR a 5 años se redujo en 15 puntos básicos, mientras que la oferta de LPR a 1 año se mantuvo inmóvil, o principalmente porque el tipo de interés de los préstamos empresariales se encuentra en el nivel más bajo en los últimos 40 años desde la reforma y la apertura, Mientras que el tipo de interés de los préstamos hipotecarios residenciales sigue siendo alto; Lo que es más importante, desde principios de año, aunque el entorno financiero inmobiliario ha seguido recuperándose, pero debido a la situación epidémica y a la propia Ley de funcionamiento de la industria y otros factores, la tendencia a la baja del mercado inmobiliario continúa, y su efecto de arrastre en la macroeconomía está aumentando, de los cuales El crecimiento de la inversión inmobiliaria de enero a abril de positivo a negativo, el consumo total de bienes de consumo relacionados con la vivienda en las ventas al por menor sigue siendo negativo. Por lo tanto, después de que el 15 de mayo el Banco Central anunció la reducción de la tasa de interés hipotecario de la primera suite de 20 puntos básicos, la principal oferta de LPR a 5 años para los residentes en mayo también se redujo en 15 puntos básicos. Esto indica que la actual política de reducción de las tasas de interés orientadas al mercado inmobiliario está aumentando, con el objetivo de frenar la tendencia a la baja de la vivienda. En cuanto a la situación macroeconómica actual, el impacto de las fluctuaciones epidémicas es a corto plazo, y la continua disminución del mercado inmobiliario desde el segundo semestre del año pasado es la razón principal del aumento de la presión macroeconómica a la baja.
Por último, la actual recesión del mercado inmobiliario, la débil demanda de préstamos hipotecarios, el equilibrio del mercado se está inclinando hacia los prestamistas, lo que también impulsa a los bancos a reducir las cotizaciones LPR a 5 años es una razón Direct a.
