En abril, el crecimiento de las ventas de un mes fue de – 39,0%, 21,3 PCT en comparación con el crecimiento negativo de marzo. Sobre la base de los datos de alta frecuencia, se determinó que el volumen total de ventas en mayo estaba bajo presión, pero en algunas ciudades las ventas de viviendas de segunda mano o las principales mejoras, la situación epidémica se convirtió en el principal factor que influyó en el ritmo de recuperación; La parte inferior de la política ya ha aparecido, y en el contexto de la presión a la baja de los precios de la vivienda y la presión de la cadena de capital, la política o la mejora continua, juzgando la mejora del entorno competitivo de la industria o convirtiéndose en la lógica más importante de la mejora de la valoración, el seguimiento se centrará más en la verificación lógica, es decir, la mejora de la demanda;
En abril, la tasa de crecimiento interanual de la inversión inmobiliaria disminuyó a – 10,1%, lo que representa un aumento negativo de 7,7 PCT en comparación con el crecimiento negativo de marzo.
En abril, la tasa de crecimiento interanual de la nueva construcción fue de – 44,2%, 21,9 PCT más que el crecimiento negativo de marzo, y la continua recesión del mercado de ventas sigue afectando la voluntad de las empresas de iniciar la construcción;
La tasa de crecimiento anual de la zona terminada en abril fue de – 14,2%, ligeramente inferior a la tasa de crecimiento negativo de marzo de 1,3 PCT, la razón principal o la cadena de capital de las empresas inmobiliarias sigue siendo débil, la intensidad de la construcción no ha vuelto a su nivel normal, pero el margen ha mejorado. Mirando hacia atrás, con la recuperación de las ventas, el mantenimiento de la elasticidad: “terminación Inicio ventas inversión inmobiliaria toma el juicio de la tierra”;
La tasa de crecimiento de los fondos disponibles en abril fue de – 35,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que representa un aumento negativo de 12,5 PCT en comparación con el crecimiento negativo de marzo. La autofinanciación se ve afectada por el mercado secundario, la nueva emisión de bonos tiene una baja voluntad, el crecimiento negativo se amplió a – 6,6%; Los depósitos, los pagos anticipados y las hipotecas personales se ampliaron a – 53,0% y – 42,4%, respectivamente, debido a la influencia del mercado de ventas. En la actualidad, el índice de activación monetaria sigue disminuyendo, la estabilidad de la cadena de capital a nivel de gestión de la industria también se encuentra en un nivel bajo, los precios de las nuevas viviendas o el retraso en la caída de la presión continua, algunas regiones de los precios de las viviendas nuevas y de segunda mano Se reducen al revés;
Sugerencias de inversión: la lógica de asignación de la industria ha pasado de “prestar más atención a la política” en la primera etapa y “prestar más atención a la lógica” en la segunda etapa (mejora del patrón de competencia) a “prestar más atención a la verificación de la lógica” en la actualidad. Se sugiere que se preste más atención a los cambios positivos en las ventas y a la capacidad de respuesta de la política a las necesidades de mejora, y que se preste más atención a las pocas oportunidades principales que ofrecen las posibles características a largo plazo de “reducir la pendiente y lograr una recuperación más duradera”; Desde el punto de vista de los bienes raíces, se recomienda que se preste atención continua a “reclutar y proteger al dragón dorado de China” ( China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , 00002 , Gemdale Corporation(600383) , \ , el desarrollo de China en el extranjero, China Resources Land, Longhu Group), etc., prestando atención a los cambios marginales: Yuexiu, Greentown, Overseas Chinese Town, etc. Si los fundamentos están en el Fondo, la segunda fase puede centrarse en algunas empresas privadas flexibles con modelos de negocio optimizados, como Norinco International Cooperation Ltd(000065) , etc. Las empresas regionales se centran en: Xiamen C&D Inc(600153) \ La ocultación del flujo de caja es grande o siempre depende del volumen de Negocios de la deuda.
Desde el punto de vista de la cadena industrial, se presta atención a la reparación de la valoración de los proveedores de cada segmento de la cadena industrial y a la elasticidad de la reparación de la valoración de la industria ligera, los materiales de construcción y los electrodomésticos.
Desde el punto de vista de la cadena ecológica, se hace hincapié en la transformación del desarrollo, como el centro comercial / edificio de oficinas / apartamento de alquiler largo / parque industrial / bienes logísticos, etc., y en la transformación de la cadena ecológica inmobiliaria, como el diseño / la adquisición centralizada y la construcción / transacción / Gestión de activos / tecnología inmobiliaria, etc., y en las oportunidades de pista larga, como la atención de wuguan [ China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ], [Pauli Property], [biguiyuan Service], etc., y en la atención de la administración de empresas [China Resources Vientiane Life], [Xingsheng commercial]; Concéntrate en el diseño de la pista larga de reits.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica supera repetidamente las expectativas, la mejora de la política no es tan esperada, la disminución de las ventas supera las expectativas, la mejora de la política de supervisión de los fondos de venta anticipada no es esperada, la mejora de la liquidez del mercado no es esperada, el endurecimiento de la liquidez En el extranjero supera las expectativas, etc.
