Los fundamentos de la industria siguen mejorando en un contexto más amplio, la valoración del índice de la industria de defensa de las acciones a cayó a un mínimo de ocho a ños. Los ingresos y beneficios de la industria militar alcanzaron un nuevo nivel, con una tasa de crecimiento del gasto militar del 7% en 2022. Securities Times data Treasure lanzó la serie “bottom seeder” de la industria de defensa nacional, escanea el gasto de equipo de defensa en áreas clave, buscando la dirección de los próximos dos años.
La valoración de la industria cayó a 23456
Baja en los últimos ocho años
Data Treasure Statistics, since 2022, the IDF Index will continue to call back. Después de caer a un mínimo de casi 23 meses de 114083 el 26 de abril, el sentimiento se recuperó y el índice de la industria se recuperó. Desde este año hasta el 26 de abril, el índice de la industria de las fuerzas de Defensa ha disminuido un 41,25% en total, ocupando el segundo lugar en la clasificación de siniestros, sólo ligeramente por encima del 41,66% en la industria electrónica.
Junto con la caída del índice están las valoraciones de la industria. El 26 de abril, la relación precio – ganancias de la industria de defensa nacional en su conjunto fue de 41,44 veces, y la valoración se encuentra en su nivel más bajo desde 2014. A través del cálculo de los valores de Avic, la mediana de la relación precio – beneficio de las principales empresas militares corresponde a aproximadamente 32 veces en 2022 y 15 veces en 2025. La Peg de la industria (relación precio – ganancias – relación de crecimiento de beneficios) es lo suficientemente barata como para acercarse a 1.
La valoración del índice de la industria de la defensa nacional disminuyó, principalmente debido al aumento de los precios de la energía, las epidemias recurrentes y otros factores siguen afectando, pero los fundamentos de la industria de la defensa nacional no han experimentado un cambio significativo. Data Treasure Statistics, in recent years, the Defense Industry Revenue Growth Stable, the Annual Growth maintained over 6%. En 2021, los ingresos de la industria superaron por primera vez los 500000 millones de yuan, con una tasa de crecimiento anual del 12,77%, la más alta en los últimos cinco años.
En cuanto a los beneficios netos, la industria de las fuerzas de Defensa también ha tenido buenos resultados. Además de 2019, en los últimos cinco años, los beneficios netos de la placa en su conjunto mostraron un impulso al alza. En particular, en el “13º plan quinquenal” para 2020, el crecimiento del rendimiento de la placa alcanzó el 79,62%, el beneficio neto de casi 25.000 millones de yuan; En 2021, el beneficio neto de las placas siguió aumentando constantemente en más del 10% a 27.715 millones de yuan, casi el doble de los 13.915 millones de yuan de 2019.
En comparación, Lockheed Martin, el gigante de armas de los Estados Unidos, registró ingresos de 67.044 millones de dólares en el ejercicio económico 2021, un aumento del 2,52% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto fue de 6.315 millones de dólares, una disminución del 7,58% con respecto al a ño anterior. Northrop Grumman registró ingresos de 35.667 millones de dólares, una disminución del 3,08% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto fue de 7.005 millones de dólares, un aumento del 119,66% con respecto al a ño anterior.
El crecimiento del gasto militar ha vuelto al 7%.
Según los datos del Ministerio de defensa nacional, el presupuesto de gastos de Defensa Nacional para 2022 fue de 1476081 millones de yuan, un aumento del 7,1% con respecto a la ejecución del presupuesto del año anterior y un aumento del 5,5% con respecto al principal objetivo de desarrollo económico y Social de China para 2022. El gasto militar de China representa sólo el 1,18% del PIB en 2021. El gasto de defensa de China todavía tiene mucho margen de crecimiento, y puede ser superior al crecimiento del PIB a largo plazo en el futuro.
En los últimos años, la proporción de gastos de defensa en gastos de equipo ha aumentado año tras año. De 2010 a 2017, los gastos de equipo de China aumentaron de 177359 millones de yuan a 428835 millones de yuan, con una tasa media anual compuesta del 13,44%. La proporción de gastos de equipo en gastos militares aumentó 7,9 puntos porcentuales hasta el 41,11%.
El Ministerio de Defensa dijo que el nuevo punto de partida para promover la construcción de armas y equipo de nuestro ejército a un gran nivel. En opinión de Avic Securities, la lógica básica del desarrollo de la demanda de la industria militar en el “14º plan quinquenal” se centra principalmente en el rápido aumento de la demanda de equipo básico de tercera y cuarta generación, especialmente equipo de defensa costera y equipo de ataque a larga distancia. Se espera que el sector aeroespacial (y los materiales conexos aguas arriba y el sector de la electrónica militar) se convierta en una importante inversión en la industria militar.
La perturbación de los factores externos es limitada.
Desde marzo, el conflicto geopolítico ruso – ucraniano se ha convertido en el Centro de atención mundial. Los precios de las acciones de los gigantes de las armas estadounidenses se han disparado a niveles récord. Desde el 23 de febrero, las acciones de Northrop Grumman y Lockheed Martin han aumentado un 16,36% y un 13,46%, respectivamente. GM comenzó a retroceder a finales de abril y todavía tiene un aumento del 4,93%. La tecnología Raytheon, que ha seguido retrocediendo desde los altos precios de las acciones, ha eliminado todas las ganancias.
El índice de la industria militar de las acciones a aumentó un 6,68% entre el 23 de febrero y el 1 de marzo, después de entrar en el rango descendente con el mercado el 2 de marzo, comenzó a recuperarse ligeramente después del 26 de abril. Golden Eagle Fund cree que el conflicto geopolítico ruso – ucraniano no es obviamente bueno para los fundamentos de la industria de defensa nacional, pero la guerra aumenta abruptamente la incertidumbre de la cadena industrial mundial y suprime el sentimiento del mercado.
China Merchants Fund dijo que con la continua tensión y mejora de la situación geográfica periférica, la industria de la defensa nacional y la industria militar se ha vuelto a centrar la atención, se espera que la prosperidad de la industria siga aumentando.
La rentabilidad de las acciones militares es estable.
El beneficio neto de 29 acciones sigue creciendo.
Según las estadísticas del Tesoro de datos, la tasa media de rendimiento de los activos netos de la industria de defensa nacional en 2021 es del 4,92%, mientras que la Agencia espera que la tasa media de rendimiento de los activos netos de la industria alcance el 6,46% en 2022, un aumento de 1,54 puntos porcentuales. Al mismo tiempo, las instituciones predicen unánimemente que la tasa de crecimiento compuesto de los beneficios netos de la industria en los próximos dos años será del 39,65%.
El 14º plan quinquenal y el objetivo a largo plazo para 2035 propusieron por primera vez que 2027 alcanzara el objetivo de construir un ejército en un siglo, y propusieron “acelerar la modernización de las armas y el equipo, acelerar la modernización de las armas y el equipo y el desarrollo de armas inteligentes”. China ha entrado en un período de construcción acelerada de armas y equipo.
Data Treasure Statistics, a total of 29 Military Industry shares achieved a Continuous Five – year net profit growth. Dos acciones con un valor de mercado de 100000 millones están listadas como Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Y Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) . En términos absolutos, el beneficio neto de 6 acciones en 2021 es de más de 1.000 millones de yuan, y el beneficio neto de Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) \
A partir del cambio del beneficio neto, el beneficio neto de 7 acciones en 2021 aumentó más del 50% año tras año, y se duplicó año tras año. Alargar la línea de tiempo, en comparación con el beneficio neto en 2017, 22 acciones se duplicaron en beneficio, Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) \ \
En el primer trimestre, la situación epidémica de China se repitió y la industria militar entregó la temporada baja, pero el rendimiento general de la industria fue excelente, la prosperidad fue buena. El beneficio neto de 25 acciones aumentó más del 50% en el primer trimestre y 16 acciones se duplicaron. North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) Guangzhou Hi-Target Navigation Tech Co.Ltd(300177) , Guanglian Aviation Industry Co.Ltd(300900) Según las previsiones de consenso de más de cinco instituciones, se espera que el beneficio neto anual de 2022 se duplique. También se prevé un crecimiento de más del 50% en Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) , Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) y Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) .
En cuanto a los fondos, de enero a abril de este año, el capital del Norte aumentó 30 acciones en total, con un margen de 20 acciones superior al 20%. La posición de Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) Además, las posiciones de Jushri Technologies Inc(300762) , Xi’An Chenxi Aviation Technology Corp.Ltd(300581) , Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) , Avicopter Plc(600038) \ , y Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) aumentaron más del 100%. Desde el punto de vista de la proporción de la participación extranjera en las acciones a en circulación, la proporción de Kuang-Chi Technologies Co.Ltd(002625) Y Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) es superior al 3,2%; Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) , Avicopter Plc(600038) , Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) represent over 2.8% of the current shares.
