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Por una parte, la reunión del Politburó del 29 de abril emitió una señal positiva, los ministerios siguieron de cerca, la tendencia actual del crecimiento estable de la infraestructura es más clara, mientras que las expectativas inmobiliarias también han mejorado, el 15 de mayo, la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros del Banco Central publicó la "circular sobre el ajuste de las cuestiones relativas a la política de crédito a la vivienda diferenciada", La combinación de este a ño más de 100 ciudades de todo el país para reducir la proporción de pago inicial, la relajación de los préstamos hipotecarios, la relajación de las restricciones a la venta, la reducción de los tipos de interés de los préstamos y una serie de políticas de liberalización inmobiliaria, de hecho, en el nivel previsto frente al mercado inmobiliario constituye un apoyo. Los datos de alta frecuencia mejoraron ligeramente en mayo. A nivel medio, la propiedad cayó más del 50% en abril en comparación con el mismo período del a ño pasado, un poco mejor que la caída de marzo de más del 60% en comparación con el mismo período del año pasado, el crecimiento de las ventas de excavadoras en China en abril no ha mejorado, pero según Nuestra investigación, la disminución de mayo en comparación con el mismo período del año o convergerá. A nivel microeconómico, el índice de auge del flujo de mercancías por carretera y el índice de auge del flujo de mercancías muestran que el bloqueo de la cadena de suministro y la logística en China ha mejorado.
Los factores de arrastre anteriores también han sido claros: Shanghai planea levantar el bloqueo de prevención de epidemias en junio, la situación de la prevención y el control de epidemias en China mejoró rápidamente; Y el crecimiento significativo de los nuevos pedidos firmados por las empresas de construcción, la Comisión de desarrollo y Reform a dijo que "hacer un mayor esfuerzo para hacer un buen trabajo en la aplicación de la política" y otras señales de crecimiento constante del Gobierno, creemos que el punto de congelación de las expectativas económicas ha pasado, el Seguimiento se espera que comience la fase de desarrollo de la política de crecimiento estable, la inversión China y la mejora esperada del consumo apoyarán las acciones a, la demanda interna de productos industriales (químicos, materiales de construcción negros, etc.) y otros activos RMB.
Los productos básicos de la cadena de petróleo crudo deben seguir de cerca el proceso de la situación en Ucrania y Rusia, as í como estar atentos a los riesgos de ajuste derivados de las negociaciones nucleares entre los Estados Unidos y el Iraq. En cuanto a los productos no ferrosos, las existencias mundiales explícitas de metales no ferrosos se encuentran en niveles históricamente bajos en comparación con el mismo per íodo del año anterior y en relación con el período anterior, pero también se han observado algunos factores desfavorables, como el aumento del índice del dólar de los Estados Unidos, la disminución del precio de la electricidad en Europa y el aumento de las existencias de gas en Europa. Bajo la influencia de la situación de Ucrania y Rusia, los precios mundiales de los fertilizantes químicos siguen aumentando, la lógica alcista basada en el cuello de botella de la oferta y la conducción de costos sigue siendo relativamente suave, y bajo el apoyo del clima de la nina, el clima árido y la conducción de la inflación mundial, Los productos básicos blandos como el algodón y el azúcar blanco también merecen atención. Teniendo en cuenta la continuación del patrón de estanflación en el extranjero y el riesgo potencial de recesión en el futuro, la continuación del riesgo de conflicto geográfico y el hecho de que las posiciones mundiales de metales preciosos en la ETF siguen siendo históricamente altas, seguimos manteniendo la opinión de que los metales preciosos se negocian más. Estrategia (orden de fuerza):
Futuros de productos básicos: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (algodón, azúcar blanco, etc.), metales preciosos, productos industriales de consumo interno (productos químicos, materiales de construcción negros, etc.) para comprar más; Petróleo crudo y cadena relacionada con el costo, metales no ferrosos neutrales; Futuros sobre índices bursátiles: más cautelosos.
Punto de riesgo: riesgo geopolítico; Riesgo de brotes epidémicos mundiales; El deterioro de las relaciones sino - estadounidenses; La situación en el Estrecho de Taiwán; La situación en Ucrania y Rusia.
