Revisión general del seguro de vida en general: la nueva venta de pólizas de seguros de vida se está acelerando gradualmente a ño tras año, el rendimiento neto de la inversión está bajo presión en el primer trimestre de 2022, comparativamente hablando, el rendimiento de China Life Insurance Company Limited(601628) es relativamente bueno, el ritmo de ventas es flexible: Camel Group Co.Ltd(601311) 8 nuevo valor de negocio 126 mil millones de yuan (- 33,7%), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) \ \ \ laprima a largo plazo del primer año es de unos 8.600 millones de yuan (- 18,3%). Las ventas de nuevos pedidos cayeron bruscamente en el primer trimestre en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a las ventas de enero de 2021, lo que dio lugar a una base de ventas más alta, mientras que las ventas de nuevos pedidos en marzo se espera que crezcan más suavemente en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
En el mismo per íodo, en el lado de los activos, las compañías de seguros de vida están bajo una presión significativa: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) El rendimiento total anual de la inversión es del 2 China Life Insurance Company Limited(601628) 3,9%, 2,6 puntos porcentuales menos China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 3,7%, 0,9 puntos porcentuales menos New China Life Insurance Company Ltd(601336) 4,0%, 3,9 puntos
Revisión General de los seguros de propiedad: el crecimiento constante de las primas, la asignación de inversiones más flexible en el mismo período, la tendencia general de los beneficios de los seguros de propiedad a la buena, el crecimiento constante de las primas de seguros de automóviles en el primer trimestre, pero la disminución interanual de marzo, principalmente por las ventas de automóviles nuevos, en lugar de la mejora prevista de los beneficios de los seguros de automóviles. Las primas de seguros de automóviles de China Property Insurance aumentaron un 14,5%, un 14,9% y un 4,6% en marzo, respectivamente, con un crecimiento acumulativo del 10,9%, ligeramente superior al 9,5% de la industria. Las primas de seguros de automóviles de China Property Insurance aumentaron un 10,4% y un 11,8% en el mismo período.
Mientras tanto, la tasa de crecimiento de las primas no automotrices de China Property Insurance es del 13%, FPA property insurance es del 10% y taibao property insurance es del 16%.
Al mismo tiempo, en el lado de los activos, las empresas de seguros inmobiliarios dependen de la flexibilidad de los fondos a corto plazo, la estructura de asignación de activos es estable y el rendimiento de la inversión es estable. El rendimiento total de la inversión de China Property Insurance es de 6.500 millones de yuan (- 11,6%), el rendimiento total de la inversión no anualizada es de 1,2%, 0,2 puntos porcentuales menos que el mismo período del año pasado, el activo total de inversión correspondiente es de 545000 millones de yuan (+ 3,1%), el apalancamiento de la inversión correspondiente es de 265%, una disminución de 3 puntos porcentuales.
Recomendación de inversión de mayo: centrarse en los activos de los seguros de vida, seguir recomendando seguros de propiedad, mantener la calificación de la placa “super Match” de las acciones de seguros de vida cayeron en abril, principalmente debido a la presión sobre los rendimientos de los activos. De cara a mayo, todavía queda por ver el extremo de los activos de mayo, teniendo en cuenta el potencial de nuevas emisiones de bonos.
Las acciones de seguros inmobiliarios aumentaron más en abril, principalmente debido a la presión sobre el crecimiento de las primas de automóviles nuevos. De cara a mayo, las primas medias podrían aumentar aún más y los precios de las acciones podrían aumentar o mantenerse. Al mismo tiempo, creemos que el riesgo de catástrofe se reducirá año tras año, los beneficios de los seguros no automotores seguirán mejorando, en cierta medida para cubrir la incertidumbre.
Al mismo tiempo, en un contexto de crecimiento constante, mantenemos la calificación de “exceso” de la placa de seguros.
Consejos de riesgo: macro, epidemia y otros riesgos sistémicos, bajos tipos de interés persistentes, primas de seguros de automóviles, etc.
