Electricidad verde:
La mayor pérdida histórica de la industria del carbón y la electricidad, 2022q2 se espera que sea la mejor. Desde octubre de 2021, cuando China permitió que el precio de la electricidad del carbón en el mercado no aumentara más del 20%, el precio de la electricidad de cuatro estaciones ha aumentado rápidamente, y el precio medio de la electricidad de las principales empresas ha aumentado un 20% en el primer trimestre de 2022. Sin embargo, la tasa de caída de los precios del carbón no es tan rápida como se esperaba, a partir de la situación real del primer trimestre, las principales empresas de energía eléctrica en el rango de precios del carbón para cumplir los requisitos de la Comisión de desarrollo y reforma sólo alrededor del 40%. Bajo la presión de la oferta de seguros, las empresas de energía térmica de cuatro estaciones en 2021 no tienen en cuenta el costo, hacen pleno uso de la Misión de las empresas estatales, acogen con beneplácito la mayor pérdida desde la inclusión en la lista, algunas empresas han sufrido pérdidas de flujo de caja.
En el primer trimestre de 2022, la rentabilidad del carbón y la electricidad mejoró considerablemente, manteniéndose básicamente en “una ligera pérdida de rentabilidad, o un ligero superávit de rentabilidad”.
Rango. A finales de abril, la Comisión de desarrollo y reforma publicó una vez más un criterio civilizado para aumentar los precios del carbón, analizamos la situación de la seguridad energética y la realidad de la industria del carbón y la electricidad, la redacción de la Comisión de desarrollo y reforma es mucho más fuerte que antes, se espera que con La mejora de la tasa de cumplimiento de la Asociación a largo plazo del carbón en el segundo trimestre, la rentabilidad de la placa de energía del carbón dará comienzo a una mejora sustancial. En la nueva situación de la oferta y la demanda de energía eléctrica y carbón, analizamos que el control de costos de la central eléctrica de kengukou, que ocupa una proporción relativamente alta de la energía eléctrica China, es mejor.
En 2021, las pérdidas históricas de la energía térmica dependerán de la adversidad, y las empresas con una baja relación activo – pasivo se beneficiarán en su conjunto. Por un lado, de acuerdo con las normas de la Ley tributaria China, las pérdidas de ese a ño pueden deducirse del impuesto sobre la renta en los próximos cinco años. Por lo tanto, si nos fijamos en el futuro, de acuerdo con el 25% del impuesto sobre la renta, las pérdidas históricas de la energía térmica en 2021 traerán más de 10.000 millones de yuan de desgravación del impuesto sobre la renta en los próximos cinco años. Sin embargo, por otra parte, las pérdidas provocaron una disminución de la escala de los activos netos, lo que dio lugar a un aumento de la relación activo – pasivo, lo que limitó en cierta medida la capacidad de apalancamiento de las empresas y, por consiguiente, la velocidad de transformación de la nueva energía.
En general, las empresas con una relación activo – pasivo inferior o cercana al 70% de la línea roja evaluada por la SASAC se benefician en su conjunto, entre ellas Inner Mongolia Mengdian Huaneng Thermal Power Corporation Limited(600863) ,
La placa de energía verde se eleva al amanecer rojo, liderando el crecimiento de la empresa líder. Bajo la influencia de factores como el aumento de la capacidad antes de la paridad a finales de 2020, el aumento de la capacidad instalada en 2021 y el buen estado del viento, la nueva generación de energía de la empresa de energía verde y la empresa de transformación de energía térmica en 2021 ha aumentado considerablemente, y la tasa de crecimiento de la empresa líder ha alcanzado en general entre el 40% y el 50%. Sin embargo, en el primer trimestre de 2022 se produjo una clara diferenciación entre las diferentes empresas, la tasa de crecimiento de las empresas de segunda línea disminuyó considerablemente en general, la primera línea principal de la generación de energía eléctrica de China en el primer trimestre de 2022, la tasa de crecimiento interanual de la nueva energía sigue siendo del 46,6% y el 51,6%, liderando toda la nueva placa energética.
Creemos que los fuertes son fuertes y que la selección óptima de los líderes es un criterio importante para la inversión en nuevas operaciones energéticas. A diferencia de los enlaces de fabricación aguas arriba, los enlaces de operación no pueden adelantarse a través del progreso tecnológico, y los gigantes no pueden dar la vuelta a los cambios tecnológicos. Por el contrario, la escala es la mayor ventaja, por un lado, la escala existente ya contiene la reserva de recursos detrás de ella, la fuerza del Grupo, por otro lado, las empresas a gran escala en la adquisición de recursos del proyecto, el juego con la compra de equipo aguas arriba, obtener préstamos bancarios de bajo interés tienen la ventaja, las pequeñas y medianas empresas pueden lograr un rápido crecimiento en un corto período de tiempo, pero es difícil mantener la ventaja en la competencia de la pista de nieve gruesa de changpo.
El rendimiento general de la energía hidroeléctrica es estable y el rendimiento supera las expectativas. Afectados por la escasez de agua y el almacenamiento de agua en el período de producción de la central hidroeléctrica aguas arriba, la cantidad de energía hidroeléctrica de longhair disminuyó ligeramente en 2021, pero el rendimiento se mantuvo constante mediante el aumento de los ingresos de inversión, la reducción de los gastos financieros y la reducción de la depreciación. En el primer trimestre de 2022, la entrada de agua en la región meridional de China mejoró, y el rendimiento general de las empresas hidroeléctricas dio la bienvenida a un buen comienzo. China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) \ \ 2021 resultados
La posición actual de China es muy optimista sobre la transformación de la energía térmica de las principales empresas de energía y la placa de energía integrada, la combinación de recomendaciones básicas es Gd Power Development Co.Ltd(600795)
Protección del medio ambiente:
En el 14º plan quinquenal de China se propone mejorar el nivel de la infraestructura ambiental en todos los aspectos, y la Comisión Central de Finanzas y economía hace hincapié una vez más en la construcción de un sistema moderno de infraestructura. Creemos que la clave es mejorar el nivel de la infraestructura ambiental y mejorar el sistema moderno de tratamiento ambiental de acuerdo con las directrices y requisitos del esquema de planificación del “Decimocuarto plan quinquenal”, en el que la red de alcantarillado urbano es la más importante, y promoverá el desarrollo normativo del modelo de cooperación entre el Gobierno y El capital social en el futuro, as í como la participación del capital social en la inversión y el funcionamiento de las instalaciones municipales, y mejorará la prosperidad de la placa de tratamiento del agua.
Objetivos clave de los servicios públicos: 1) transformación de la energía térmica: China Electric Power, China Resources Electric Power, Guangdong Electric Power Development Co.Ltd(000539) , Inner Mongolia Mengdian Huaneng Thermal Power Corporation Limited(600863) , Huaneng Power International Inc(600011) , Fujian Funeng Co.Ltd(600483) ; Pure New Energy Company: China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) \ \ Energía hidroeléctrica y nuclear: China Yangtze Power Co.Ltd(600900) , Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) , Sdic Power Holdings Co.Ltd(600886) , Sichuan Chuantou Energy Co.Ltd(600674) , Guizhou Qianyuan Power Co.Ltd(002039) , China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) , Cgn Power Co.Ltd(003816) ; Red eléctrica y energía integrada: Chongqing Three Gorges Water Conservancy And Electric Power Co.Ltd(600116) , State Grid Information&Communication Co.Ltd(600131) , Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) .
Objetivos clave de la protección del medio ambiente: la energía del hidrógeno es la primera. El biodiésel es el líder absoluto de China. Recommendation on Resource – oriented Hazardous Wastes Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) , Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) ; Recomendamos Everbright Environment, Grandblue Environment Co.Ltd(600323) , Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) \ \ \ \
Sugerencia de riesgo: el precio de la electricidad del carbón cambia menos de lo esperado
