Examinamos las ganancias de ingresos de las industrias del hogar, la fabricación de papel y la confección en 2021 y 2022q1, y creemos que la industria ha experimentado una recuperación en 21 a ños, as í como perturbaciones de eventos como el cisne negro Evergrande y presiones cardinales. Desde el primer trimestre de 22 años, las perturbaciones ambientales externas han hecho que los beneficios de varias de las principales placas tectónicas aún no se hayan recuperado.
El rendimiento general de los ingresos de la industria del mueble es bueno, la rentabilidad del mueble suave es estable. En 2021, los ingresos totales de las principales empresas de la Sección de muebles hechos a medida + 27%; El beneficio neto de la matriz es de – 37%; Si se excluyen las tres empresas que han acumulado más pérdidas por deterioro del crédito, el crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz será de + 6%. Las principales empresas de la Sección de muebles de software (Gu Jia, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) , Healthcare Co.Ltd(603313) \ ) registraron En 2021, la industria del mueble se benefició de la terminación de la recuperación, el repunte del consumo y el rápido crecimiento general de los ingresos. En el lado de los beneficios, las empresas de muebles de software logran un mayor crecimiento de los beneficios con una fuerte capacidad de aumento de precios, y el crecimiento del rendimiento de las empresas de muebles personalizados se ve afectado por el aumento de los precios de las materias primas y el deterioro del crédito. 2022q1 el crecimiento general de los ingresos de la industria mantiene la resiliencia, la tasa de crecimiento de las empresas de software del lado de los beneficios es alta, las empresas personalizadas bajo presión a corto plazo. Las empresas de personalización siguen diversificando los canales y la dirección de desarrollo de categorías, nuevas categorías de rápido crecimiento, los canales de embalaje de volumen continuo. La prosperidad de la industria del mueble de software es alta, la empresa líder desarrolla activamente la tienda, el crecimiento futuro puede esperar.
La placa de papel 2021 antes de la prosperidad alta y baja después de 22 q1 mejora marginal de la rentabilidad. En 2021, los ingresos de la placa de papel a granel del Departamento de pulpa y papel + 21% año tras año, el beneficio neto de la madre + 40% año tras año; Los ingresos de la placa de papel a granel del Departamento de papel de desecho son + 25% año tras año, y el beneficio neto de la matriz es – 0% año tras año; Los ingresos de la placa de papel para la vida son de + 2% año tras año, el beneficio neto de la madre es de – 27% año tras año; Los ingresos de los bloques especiales de cartón fueron de + 27% año tras año y los beneficios netos de la matriz fueron de + 44% año tras año. En el primer semestre de 2021, los precios de los productos de pulpa y papel se vieron impulsados por el aumento de los precios de la pulpa de madera, el papel cultural, el papel de cartón blanco y la rentabilidad del papel especial son especialmente brillantes. En la segunda mitad del año, con el aumento de los costos de las materias primas y la energía para la fabricación de papel, la demanda descendente es más débil para suprimir el precio del papel, la rentabilidad de las empresas de papel está generalmente bajo presión. Desde el primer trimestre de 2022, se ha beneficiado del aumento de los precios de la pulpa y la mejora de la oferta y la demanda superpuestas, los productos de pulpa y papel han dado la bienvenida a un aumento de los precios, mientras que los costos de la energía han disminuido en comparación con el ciclo, y los márgenes de beneficio de las empresas de papel han mejorado. En el futuro, se prestará más atención a la presión de los costos de transmisión de los precios de las empresas de papel y se espera que la demanda de la temporada alta aumente la prosperidad de la industria.
La prosperidad de la fabricación textil es mejor que la de la ropa, y la pista deportiva sigue siendo una ventaja. El rendimiento de la industria textil doméstica de la confección en 2021 es alto antes y bajo después, la tendencia de recuperación en el primer semestre es buena, la presión básica y los factores de perturbación externa en el segundo semestre son muchos. En 2021, los ingresos de la industria textil doméstica de la confección fueron de + 7,79% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de + 127% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 39.800 millones de yuan (+ 0,68%) y el beneficio neto fue de 2.760 millones de yuan (- 31%) con una clara presión sobre los beneficios. La fabricación textil en 2021 refleja en su conjunto la prosperidad de los pedidos internos y externos, las materias primas y la tasa de explotación son favorables para el margen de beneficio. Los ingresos de la industria textil en 2021 fueron + 24% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz es más del 115% del mismo período del año pasado, y el beneficio es muy flexible. 2022q1 Textile Manufacturing Plate income of 29.3 billion Yuan, Year – on – year + 12%, returned to the net profit of 1.9 billion Yuan, Year – on – year + 12%, apparently better than the Clothing Home Textile Plate. Las ventajas de la pista de la placa de ropa deportiva todavía existen: marca final, las empresas chinas aceleran el aumento de la cuota, la calidad de la operación más atención. OEM end, Leader share continues to Improve, the performance is differentiated, the Future Order is Optimist.
Sugerencias de inversión: se recomienda prestar atención a la expansión de la categoría, la expansión de los canales de las principales empresas de muebles, Oppein Home Group Inc(603833) , Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) , Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) . En cuanto a la fabricación de papel, se sugiere que se preste atención a las empresas integradas de pulpa y papel, como las empresas de papel especializadas con mejores beneficios. Textiles y prendas de vestir, todavía se recomienda prestar atención a la prosperidad de las empresas de ropa deportiva de pista, Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International, etc. Al mismo tiempo, se recomienda prestar atención a la resistencia a la epidemia y a los objetivos de elasticidad después de la epidemia, como el grifo textil doméstico.
Consejos de riesgo: el impacto macroeconómico en el poder adquisitivo, el desarrollo epidémico más allá de las expectativas, los riesgos políticos.
