En 2022, más de una cuarta parte del mercado de refinanciación de acciones a ha experimentado nuevos cambios.
Desde este año, el mercado secundario ha disminuido considerablemente. Al cierre del 29 de abril, el índice de Shanghái cayó un 16,28% en comparación con el a ño anterior, mientras que el índice de Shenzhen cayó un 25,82% en comparación con el año anterior. Al mismo tiempo, el mercado de OPI orientado a acciones también muestra una disminución de la escala de recaudación de fondos cotizados en el mismo período del a ño pasado, la tendencia a la terminación frecuente del proyecto. Según las estadísticas de Wind, de enero a abril de 2022 (fecha de cotización de las acciones) un total de 105 empresas completaron la oferta privada de acciones, el total de fondos recaudados 162117 millones de yuan, una disminución del 39,7% y el 41,3%, respectivamente.
“El aumento de la recaudación de fondos en el primer trimestre o la contracción de la escala se ve afectada principalmente por la caída del mercado secundario. A mediados de abril, Ruan Chao, fundador de Wenyi Fuxin (Hangzhou) Finance Advisory Co., Ltd., que se dedica a la fusión y adquisición de bancos de inversión de alta calidad, dijo a Daily Economic News a través de Wechat: “dado que el aumento de precios se basa en el precio medio de las acciones de La empresa, hay un descuento, si el precio de las acciones de la empresa se encuentra en un rango descendente, la voluntad de los inversores de suscribirse no es muy fuerte”.
Además de la disminución de la escala de recaudación de fondos, según las estadísticas incompletas de los periodistas, en el primer trimestre 68 empresas que cotizan en bolsa anunciaron la terminación de la emisión adicional dirigida, de las cuales 27 aparecieron en marzo.
En comparación con la contracción de la escala de recaudación de fondos en el mercado de aumento fijo, la escala de emisión de bonos convertibles disminuyó relativamente poco, en comparación con la escala de emisión de 108920 millones de yuan entre enero y abril del año pasado, en los cuatro primeros meses de este año disminuyó alrededor del 19% año tras año.
La caída del mercado secundario es la razón principal de la disminución de la recaudación de fondos
Desde la introducción de las nuevas normas de refinanciación en 2020, el mercado de refinanciación de acciones a ha entrado en un nuevo período de desarrollo. La flexibilización moderada de las políticas reguladoras da nueva vitalidad al mercado.
Con la reciente disminución general del mercado secundario, el mercado de refinanciación también ha experimentado una reducción de la escala de recaudación de fondos. Según las estadísticas de Wind, de enero a abril de 2022, el monto de la recaudación de fondos de la refinanciación de acciones a (incluyendo la emisión de acciones adicionales, la emisión de derechos y la deuda convertible, el calibre estadístico es la empresa cotizada en bolsa de acciones a, excluyendo la bolsa de valores de Beijing) fue de 284173 millones de yuan, una disminución del 26,4% en comparación con el a ño anterior, de los cuales el monto real de la recaudación de fondos de la emisión de acciones adicionales (calculada sobre la base del tiempo de cotización de las acciones adicionales) fue de 162117 millones de yuan, una disminución del 41,3% en El monto real de la recaudación de fondos de la adjudicación es de 33.780 millones de yuan; Los bonos convertibles recaudaron 88.280 millones de yuan, una disminución del 19% con respecto al a ño anterior.
“El aumento de la contracción del mercado en el primer trimestre se ve principalmente afectado por la caída del mercado secundario. Ruan chao dijo a los periodistas que “debido a que el aumento de los precios se basa en el precio medio de las acciones de la empresa, hay un descuento, si el precio de las acciones de la empresa en un rango descendente, la voluntad de los inversores de suscribirse no es muy fuerte”.
Además de la disminución de la recaudación de fondos, desde el primer trimestre, según las estadísticas incompletas de los periodistas, más de 68 empresas que cotizan en bolsa han puesto fin a sus emisiones privadas, 27 de las cuales terminaron en marzo (incluidas las empresas cuyas respuestas a las ofertas privadas expiran).
Nguyen chao dijo que el aumento de la frecuencia de terminación del proyecto se debe principalmente a la caída del mercado secundario, la desaparición de los descuentos de precios, lo que dio lugar a una menor voluntad de los inversores para suscribir el proyecto no puede continuar.
The Daily Economic News reporter noted that the LED driver chipmaker Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) ( Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) .sh) was listed in the list of terminated additional Projects in March. El 1 de marzo, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) \ Mientras tanto, las acciones de la compañía cayeron de 303 Yuan / acción a 190 Yuan / acción en el primer trimestre.
De acuerdo con el plan de la compañía publicado en julio de 2021, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) \ \ \ \ \ se
Lingou Chuangxin es una empresa nacional de alta tecnología que se especializa en el diseño de mcu, controlador de puerta y chip de gestión de energía DC / DC. Se propone desarrollar y ampliar la línea de productos mediante la adquisición de lingou Chuangxin, y mejorar la rentabilidad y la resistencia al riesgo de la empresa.
Sin embargo, la adquisición final no pudo completarse. De conformidad con el anuncio de terminación publicado el 18 de marzo de 2022, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) En la siguiente reunión informativa sobre la terminación, Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368)
A juzgar por la situación actual del mercado, la disminución de la voluntad de suscripción de los inversores causada por la caída de los precios de las acciones ha afectado al desarrollo empresarial de algunas empresas. El Sr. Nguyen cree que las empresas que necesitan financiación pueden tener que hacer frente a la situación aumentando la financiación de la deuda o retrasando los proyectos de recaudación de fondos.
Los mecanismos de garantía de los bonos convertibles son más atractivos, y una caída sostenida de los precios de las acciones podría desencadenar una cláusula de revisión
A diferencia del aumento constante de la contracción del mercado, la escala del mercado de bonos convertibles se ha mantenido relativamente estable. De enero a abril de 2022, según las estadísticas del viento, la recaudación real de fondos de bonos convertibles fue de 88.280 millones de yuan, una disminución del 19% con respecto al a ño anterior.
“Debido a la naturaleza de los bonos convertibles, cuando el rendimiento de los precios de las acciones no es bueno, los inversores pueden optar por no convertir las acciones y cobrar los intereses pagados por las empresas que cotizan en bolsa, reduciendo así el impacto de la volatilidad de los precios de las acciones en los ingresos de inversión. Al mismo tiempo, en el mercado secundario, los bonos convertibles son una variedad más popular, los inversores tienen un alto entusiasmo por la suscripción, por lo que los bonos convertibles se ven menos afectados por la volatilidad de los precios de las acciones en el mercado secundario.”
Sin embargo, no todas las empresas que cotizan en bolsa pueden emitir bonos convertibles para satisfacer las necesidades de financiación, ya que, en comparación con el aumento de las condiciones principales, las condiciones de emisión de bonos convertibles son más estrictas, pero también deben cumplir las condiciones de rentabilidad, relación activo – pasivo y otras condiciones.
Desde el punto de vista de la industria, los bancos que cotizan en bolsa siguen siendo la principal fuente de financiación para la emisión de bonos convertibles. En el primer trimestre de 2022, Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) ( Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) .sh) y Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) .sh) emitieron bonos convertibles por valor de 13.000 millones de yuan y 8.000 millones de yuan, respectivamente. Además, la industria de los metales no ferrosos ha participado con frecuencia en la recaudación de fondos, la mayor de las cuales es la emisión de bonos convertibles por valor de 7.600 millones de yuan.
El precio inicial de conversión de los bonos convertibles anteriores es de 110,26 yuan por acción, y de acuerdo con el anuncio de la empresa, cuando el precio de cierre de las acciones de la empresa en al menos 15 días de negociación consecutivos durante 30 días de negociación sea inferior al 80% del precio actual de conversión de acciones, El Consejo de Administración de la empresa tiene derecho a proponer una enmienda a la baja del precio de conversión de acciones y a presentarla a la Junta General de accionistas de la empresa para su examen y votación.
En opinión de Nguyen Chao, para los inversores de refinanciación, especialmente los inversores financieros, no hay Preferencias específicas para la industria, más atención a los descuentos de precios y las diferencias de precios. Sin embargo, en comparación, las industrias con mejores tendencias son más propensas a ser favorecidas por los inversores, como las nuevas fuentes de energía, los semiconductores, etc. Sin embargo, debido a las grandes diferencias individuales entre las empresas de la industria, los inversores todavía necesitan un análisis específico de sus fundamentos.
