El 27 de abril, el Presidente de la Junta y el controlador real propusieron a los empleados comprar sus propias acciones y prometieron que si compraban entre el 28 de abril y el 6 de mayo, los empleados las mantendrían durante más de 12 meses y permanecerían en el trabajo. En caso de pérdida, las dos personas asumirían la responsabilidad, y en caso de que se produjeran ingresos, todos los empleados serían propietarios.
Este tipo de plan de aumento de las tenencias “de fondo” tiene una larga historia, cada vez que el mercado fluctúa bruscamente, el precio de las acciones se encuentra con una fuerte caída a corto plazo, habrá grandes accionistas de la empresa que movilizarán a los empleados del mercado secundario para comprar acciones por sí mismos, los empleados pueden “proteger los ingresos del seguro de capital”, los grandes accionistas “perder dinero para ganar llamadas”, puede ser considerado como una especie de bienestar encubierto de los empleados. Sin embargo, a lo largo de los años de práctica, la mayoría de las acciones no pueden estabilizarse, sino que los principales accionistas utilizan su reducción de las tenencias de efectivo, lo que da lugar a fluctuaciones drásticas a corto plazo de los precios de las acciones, no cumplen las promesas de fondos y muchos otros riesgos, por lo que los inversores cuestionan y critican ampliamente.
El autor piensa que hay varios problemas que deben ser discutidos.
La primera es la lógica de compra. Para la mayoría de los inversores, el volumen de capital y la puntualidad de la información son inherentes a la Junta corta, por lo que la inversión en el mercado secundario es la principal referencia a los fundamentos de las empresas que cotizan en bolsa. Lo mismo puede decirse de los empleados que participan en el plan de aumento de existencias, ya que invertir en sus propias acciones es también un acto de inversión que debe seguir la lógica básica de la inversión.
Graham, el mentor de Warren Buffett, cree que las acciones tienen un valor intrínseco y que los precios de las acciones siempre fluctúan alrededor de él. En otras palabras, si los fundamentos de una empresa que cotiza en bolsa están bien, la caída de los precios de las acciones a corto plazo será reparada en el futuro. Pero para los resultados inestables, la falta de espacio para el crecimiento de las empresas, incluso si el precio de las acciones ha sido bajo, no descarta la posibilidad de que el precio de las acciones siga bajando en el futuro, después de todo, el compromiso de los accionistas mayoritarios no puede controlar la tendencia futura del precio de Las acciones.
El autor observa que el rendimiento de los últimos años es como una montaña rusa. La pérdida en 2017 fue de unos 350 millones de yuan, la ganancia en 2019 fue de unos 150 millones de yuan, y la pérdida en 2021 fue de unos 700 millones de yuan. ¿El beneficio neto aumentó 3.200% año tras año, y cayó 3.000% año tras año. Para tal acción, incluso si hay un gran accionista, cómo pueden los empleados estar seguros de invertir?
Además, es el momento de comprar. La mayoría de las empresas tienen reglas claras sobre el tiempo de compra, principalmente en el tiempo de una semana después del anuncio, como Saturday Co.Ltd(002291) El plan de aumento de acciones de los empleados también se puso al día con las largas vacaciones del día de mayo, un total de sólo 4 días de tiempo de negociación, y en el anuncio al día siguiente tendrá que considerar la transacción, los empleados tienen una especie de sensación de estar en el estante, si la compra sólo puede ser apresurada.
Además, aunque el accionista mayoritario personalmente “push ticket” no viola ninguna ley en sí mismo, pero después de añadir la promesa de fondo, inevitablemente existe la sospecha de que engaña a otros inversores, es decir, el precio durante el plan de aumento de acciones parece ser el precio de coste del accionista mayoritario por defecto, lo que conduce a la especulación del mercado secundario. Por ejemplo, las acciones aumentaron alrededor del 20% en los ocho días de negociación estipulados en el plan de aumento de las tenencias después de que el segundo plan de aumento de las tenencias fuera lanzado en octubre de 2018. Sin embargo, en el año siguiente, las acciones de la empresa durante la mayor parte del tiempo en una conmoción cerebral, los empleados que participan en el aumento de las tenencias y los inversores no son básicamente rentables.
Del mismo modo, a juzgar por la tendencia reciente de las acciones a, la probabilidad de una inversión a corto plazo es baja, y el precio de las acciones de Saturday Co.Ltd(002291)
Por ejemplo, en 2017, Jinyu (anteriormente conocido como Jinyu oriental) lanzó un plan de aumento de las tenencias de los empleados, y el Presidente de la empresa puso en marcha el plan de reducción de las tenencias tres meses después de la divulgación del plan, lo que llevó a la opinión pública. Finalmente, la compañía salió de la lista y dejó un campo de plumas de pollo.
En tercer lugar, el aumento de las tenencias es un acuerdo entre los principales accionistas y los empleados de la empresa, no tiene nada que ver con el exterior de la empresa, ni siquiera con las empresas que cotizan en bolsa. Y desde el punto de vista histórico, el número de personas que participan en este tipo de planes de aumento de las tenencias es raro, el valor de mercado de la participación en el aumento de las tenencias es una gota en el cubo, difícil de convertirse en una fuerza estabilizadora de los precios de las acciones. Y su publicidad, más o menos con el significado de un poco de vino no significa.
En resumen, el autor cree que los inversores o los empleados deben ser cautelosos con respecto al aumento de las tenencias. Si la empresa que cotiza en bolsa quiere mantener el precio de las acciones, puede hacerlo a través de la recompra de la empresa, el aumento de la participación de los accionistas mayoritarios, el incentivo de acciones y otros medios, independientemente de la fuerza o el efecto real y el resultado de la conveniencia de la supervisión, son mucho mayores que la compra de los empleados. ¿Después de todo, el Fondo del mercado, quién puede decir claramente?
