Afectados por los cambios en el entorno del mercado, como “veleta del mercado de valores”, la placa de corretaje sufrió recientemente resultados, valoración “doble caída”.
Según las estadísticas de Choice, los ingresos totales de explotación de 40 empresas disminuyeron un 83% en el primer trimestre, mientras que los beneficios netos aumentaron un 42% en el primer trimestre, lo que representa más del 87%.
Entre ellos, las principales empresas de valores no pudieron mantenerse por sí mismas, como Haitong Securities Company Limited(600837) , China Merchants Securities Co.Ltd(600999) los beneficios netos del primer trimestre cayeron 58,53%, 42,99%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, \ principalmente \ \
Desde este año, debido a la caída de la conmoción del mercado, el rendimiento de las acciones de corretaje sigue siendo bajo, “Rompiendo acciones netas” también está aumentando. Sin embargo, el otro lado de la “ruptura de la red” también está siendo observado por el mercado, y algunas instituciones creen que las acciones de corretaje están casi en el “fondo histórico” desde su posición actual y valoración.
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En cuanto a las líneas de negocio específicas, los ingresos de las empresas de valores que invierten por cuenta propia disminuyeron considerablemente en el primer trimestre, y sólo unas pocas empresas, como Citic Securities Company Limited(600030) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , China International Capital Corporation Limited(601995) , Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , China Securities Co.Ltd(601066) , lograron ingresos positivos.
Fuente de los datos: Shanghai Dzh Limited(601519) \ \ \ \
Muchas empresas de valores en un informe trimestral dejó claro que los resultados del primer trimestre de este a ño fueron menos de lo esperado por el autoempleo cansado. Por ejemplo Caida Securities Co.Ltd(600906) \ \ \ \
El equipo de investigación financiera no bancaria considera que el negocio por cuenta propia es la “mano ganadora” de las ganancias y pérdidas de las empresas de valores en el primer trimestre de este año, y se espera que el rendimiento de las principales empresas de valores con una baja proporción de acciones por cuenta propia sea superior. Wang zejun, analista no bancario de China Post Securities, dijo que en el contexto de la crisis del mercado de este año, la capacidad de inversión e investigación de las diferentes empresas se reflejará directamente en las diferencias de rendimiento de los ingresos de las empresas por cuenta propia. Además, la capacidad de negocio de derivados de las principales empresas de valores es más fuerte que la de las pequeñas y medianas empresas de valores, en la lucha contra la volatilidad de los riesgos y la rentabilidad estructural del mercado también es más fuerte.
El fenómeno de la “ruptura de la red” de las acciones de corretaje ha regresado.
Recientemente, la placa de corretaje “porcentaje neto roto” también está aumentando. Los datos de Wind muestran que al 29 de abril, de las 48 acciones de corretaje cotizadas, 13 están en un Estado de ruptura. Incluyendo Haitong Securities Company Limited(600837) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , Everbright Securities Company Limited(601788) \ y otras grandes y medianas empresas
Desde el punto de vista histórico, la ruptura de las acciones de los corredores no es “normal”, generalmente debido a la caída del mercado de valores, lo que conduce a un aumento repentino de la situación. La última ronda de acciones de corretaje retrospectiva “Breaking Net Tide” es 2018, los datos muestran que el 31 de enero al 28 de septiembre de 2018, el índice de corretaje de shenwan cayó más del 20% en su conjunto, desde junio de ese año, Haitong Securities Company Limited(600837) , Everbright Securities Company Limited(601788) , China Industrial Securities Co.Ltd(601377) Además de la debilidad del mercado secundario en ese momento, el aumento del riesgo del negocio de la promesa de acciones es el factor clave que conduce a la ruptura de la red.
“El estallido de la promesa de acciones de 2018 fue causado esencialmente por la falta de liquidez de los activos. Ahora hay activos similares, como la preocupación generalizada por el riesgo de crédito de los bonos inmobiliarios, pero no es la razón principal de este colapso.” Los analistas no bancarios de una empresa de corretaje de tamaño mediano en Shanghai creen que la razón principal del aumento neto de las acciones de corretaje de esta ronda es que, aunque el rendimiento comercial de los valores es mejor desde 2019 en el “mercado de Mavericks”, también refleja su transición a un negocio de capital pesado en la dependencia excesiva del capital, algunas empresas necesitan refinanciar con frecuencia, lo que conduce a la supresión de la valoración.
Zhang Wei Wei, analista Jefe de valores no bancarios de Anzin, cree que desde este año, muchas grandes y medianas empresas de valores financian la colocación de acciones, aumentando la financiación, algunos inversores en la colocación de acciones de las empresas de valores para participar en la financiación de la voluntad de debilitar, y luego producir una cierta venta de acciones. Además, el mercado se ajusta en gran medida, lo que da lugar a la preocupación de los inversores por el riesgo de prenda de acciones, y la valoración de las empresas de valores también refleja en cierta medida la preocupación del mercado por los riesgos conexos.
“Después de la Liberación del riesgo en los últimos tres años, la escala general del negocio de promesas de acciones se ha reducido drásticamente. Aunque el mercado de valores se ha ajustado mucho, el entorno financiero de las empresas que cotizan en bolsa y la exposición al riesgo de crédito de los corredores de bolsa son significativamente mejores que en El segundo semestre de 2018. Por lo tanto, en comparación con la gran ruptura de la red de corredores de bolsa en 2018, la valoración actual de las acciones de los corredores de bolsa también tiene un espacio relativamente limitado para una mayor caída.” Dijo Zhang Jingwei.
Al mismo tiempo, también hay opiniones de mercado que creen que las grandes áreas de las empresas de valores “rompiendo la red” a menudo presagian que el mercado se ha acercado al rango inferior. Mirando hacia atrás en la historia, después de que las acciones de corretaje se rompieran en gran medida en 2018, la placa de corretaje se recuperó en octubre. “Creo que romper la red no es necesariamente una señal de fondo, pero el nivel actual de valoración de la industria de valores es relativamente bajo, desde el punto de vista de Roe / PB, tiene una cierta relación calidad – precio. Un analista de corretaje de tamaño mediano dijo que la “lógica a largo plazo” de la migración de la riqueza de los residentes a los activos de capital sigue siendo la primera en impulsar el crecimiento de la “gestión de la riqueza”.
Zhang Wei Wei dijo que la placa de corretaje en su conjunto ha disminuido un 30% este año, el nivel de valoración actual de 1,3 veces PB también está en un nivel históricamente bajo, y este nivel de valoración es difícil de reflejar el valor de la inversión de la industria. A corto y mediano plazo, el rendimiento de las acciones de corretaje está estrechamente relacionado con la liquidez y la reforma del mercado de capitales. En la actualidad, en un entorno de crecimiento estable y amplio del crédito, se espera que la liquidez siga siendo relativamente abundante, mientras que la reforma del mercado de capitales avanza en profundidad, las perspectivas de desarrollo de los bancos de inversión y las empresas institucionales son amplias, lo que favorece la reparación del nivel general de valoración de Las siguientes empresas de valores.
