Insistimos en la limpieza dinámica para reducir al mínimo el impacto de la epidemia en la economía. La Conferencia enfatizó "mantener la limpieza dinámica,... Reducir al mínimo el impacto de la epidemia en el desarrollo económico y Social... Estabilizar la situación de la producción de Seguridad y mantener la estabilidad de la situación social en general". Creemos que la política de la limpieza dinámica de la epidemia antes del vigésimo Congreso Nacional del pueblo no cambiará en general, pero se producirá un ajuste marginal para estabilizar la economía.
En primer lugar, el tiempo de aislamiento se acorta. El 11 de abril, el grupo integrado del mecanismo conjunto de control de la defensa del Consejo de Estado nombró a ocho ciudades como ciudades piloto, como Shanghai, Suzhou y Guangzhou, para llevar a cabo la política de aislamiento durante un mes, incluidas las medidas de control de la cuarentena de entrada, que se ajustaron de 14 + 7 a 10 + 7. Se espera que la política se extienda de las ciudades piloto a todo el país y ayude a restablecer el flujo de personas si la epidemia se controla en las ciudades piloto después de un período de aislamiento más corto.
En segundo lugar, promover el reconocimiento mutuo de los ácidos nucleicos logísticos y los pases nacionales, dar prioridad a la restauración de la logística, garantizar la cadena industrial y la cadena de suministro. En la etapa inicial de la epidemia, algunas regiones adoptaron medidas de control uniformes para disuadir a los camiones de las zonas de riesgo medio y alto, lo que dio lugar a dificultades para el tráfico de camiones y a la obstrucción de la logística en algunas zonas. El 18 de abril, la Conferencia Nacional de videoconferencia sobre la promoción de la estabilidad de la cadena de suministro de la cadena industrial para garantizar la fluidez de la logística en todo el país propuso que se emitiera un número suficiente de pases nacionales unificados y que los resultados de las pruebas de ácido nucleico se reconocieran mutuamente en todo el país En un plazo de 48 horas. La industria logística está vinculada a la producción y al consumo, y tiene prioridad en la recuperación económica, por lo que es útil reducir los efectos económicos negativos. En tercer lugar, garantizar el funcionamiento de las funciones básicas de la ciudad y garantizar la seguridad de la producción. Bajo la situación epidémica, algunas empresas se detienen cuando la presión epidémica es grande, la garantía de la seguridad de la producción requiere mejorar la precisión y la eficacia de la prevención y el control de la epidemia, no puede aparecer una región, el campo para detener la producción "simplificación" y "todo para todos", la Garantía de la seguridad de la producción es esencial para garantizar el funcionamiento de las funciones básicas de la ciudad.
Esforzarse por alcanzar los objetivos previstos para todo el año, acelerar la aplicación de las políticas y reducir los impuestos y las tasas es el núcleo
En la reunión se pidió que "se alcanzaran los objetivos de desarrollo económico y Social previstos para todo el año y se mantuviera el funcionamiento económico en un intervalo razonable". En cuanto a las políticas, se pide que "se apliquen las políticas establecidas y se planifiquen instrumentos normativos adicionales". Bajo el impacto combinado de los cambios del siglo XX y las epidemias del siglo XX, creemos que la necesidad de estabilizar la economía debe aumentar la fuerza de las políticas macroeconómicas para hacer frente a los nuevos desafíos, la reunión del Politburó dejó claro que el objetivo previsto a principios de año no se ha abandonado, sino que también debe hacerse todo lo posible por alcanzarlo, y en la Organización de la reunión de trabajo de la economía central, una mayor claridad en la aplicación de las políticas existentes y la planificación de instrumentos de política incrementales ayudará a proteger aún más los efectos negativos y alcanzar los objetivos económicos. En la actualidad, la aplicación de la política de reducción de impuestos y tasas de 2,5 billones de yuan es la clave bajo la perturbación de la situación epidémica, el aterrizaje de la política de reducción de impuestos y tasas de 1,5 billones de yuan tiene un papel importante en la estabilización del flujo de caja de las empresas, la reducción de la presión de gestión, el aumento de la política de reducción de impuestos y tasas de seguimiento puede ser en dos aspectos, la política de rescate para las zonas más afectadas por la situación epidémica, as í como la aviación, los servicios sociales, el transporte, el turismo, los hoteles, la restauración y otras áreas más afectadas.
Utilización de diversos instrumentos de política monetaria y planificación de instrumentos incrementales
En la reunión se propuso "hacer un buen uso de todos los tipos de instrumentos de política monetaria, aprovechar al máximo los instrumentos de política incremental y aumentar el control de la Cámara". Creemos que todavía hay un amplio margen para la política monetaria de seguimiento, y se prevé que la reducción de las tasas de interés siga siendo posible, y los instrumentos incrementales son principalmente nuevos instrumentos de préstamo. El objetivo principal de la reducción de los tipos de interés es ayudar a las empresas a rescatar, reducir el costo de la financiación de las empresas, reducir el costo de la financiación también estimulará la demanda de préstamos del sector físico, después de que el Banco Central reduzca los tipos de interés de la política, el LPR también disminuirá, se espera que el actual 16 de mayo sea el período de ventana de reducción de los tipos de interés del Banco Central, teniendo en cuenta el aumento de los tipos de interés de la Reserva Federal y otros factores, el alcance de la reducción de los tipos de interés no es demasiado grande, se espera que la reducción de Los tipos de interés sea de 10 A finales de marzo, las reservas de 3,19 billones de dólares de los EE.UU., a una distancia de 3 billones de dólares de los EE.UU. Todavía tienen margen de Seguridad, el segundo trimestre es una importante ventana de Observación de la balanza de pagos, pero a corto plazo o no perturbará la reducción de las tasas de interés. En la reciente reunión ordinaria del Estado y en la importante reunión del Banco Central se propusieron varias medidas de apoyo financiero a la economía real, el Banco Central creó la innovación científica y tecnológica, la concesión de préstamos inclusivos a las personas de edad, el aumento de los préstamos para el transporte y la logística, el apoyo al desarrollo y la utilización del carbón y la mejora del almacenamiento de energía, etc. creemos que este año el Banco Central seguirá adoptando medidas de política monetaria similares a las adoptadas después de la epidemia a principios de 2020 para promover la concesión de créditos y aliviar el impacto de la epidemia mediante el aumento de las líneas de préstamos. El cuerpo principal del mercado de seguros, los instrumentos incrementales posteriores se centran en los nuevos préstamos.
Aumento de la construcción de infraestructura y aumento del consumo
En la reunión se pidió que "se hiciera todo lo posible por ampliar la demanda interna, desempeñar el papel fundamental de la inversión efectiva y el papel rector del consumo en el ciclo económico y fortalecer la construcción de infraestructuras en todos los aspectos". La reunión del Buró Político dejó claro que debía seguir esforzándose por alcanzar los objetivos previstos a principios de año y que la expansión de la demanda interna era fundamental, haciendo hincapié en la promoción de la inversión y el consumo eficaces, entre ellos el fortalecimiento general de la infraestructura de conformidad con la reunión anterior del Comité de Finanzas y Finanzas de China, el fortalecimiento de la infraestructura basada en redes, la mejora de la infraestructura industrial, la infraestructura urbana y rural y la infraestructura de seguridad nacional, y el fortalecimiento de la tierra, el uso de la energía y la infraestructura mediante la promoción coordinada de todos los sectores de la región. Se espera que la inversión en infraestructura (excluida la electricidad) supere el 7% durante todo el año y que el Q3 mantenga un crecimiento de dos dígitos. En cuanto al consumo, la reunión del Politburó pidió que se hiciera hincapié en la función de tracción del consumo en el ciclo económico, que era el eslabón clave y el motor importante para desbloquear el gran ciclo de China. En la reunión ordinaria de abril y las opiniones sobre la Liberación del potencial de consumo y la promoción de la recuperación sostenible del consumo formuladas por la Oficina del Estado se formularon directrices claras en primer lugar y luego se adoptaron medidas para promover la recuperación del consumo y se propuso que se prestara apoyo a las empresas para que rescataran y garantizaran precios estables sobre la base de la política de promoción del consumo.
Protección del empleo mediante la protección de los agentes del mercado
En la reunión del Politburó se señaló que "los agentes del mercado deben mantenerse firmes y aplicar un conjunto de políticas de rescate y asistencia a las industrias, las pequeñas y medianas empresas y los hogares industriales y comerciales individuales gravemente afectados por la epidemia". La tasa de desempleo aumentó al 5,8% en marzo, la situación epidémica en abril fue grave y el mercado de Trabajo siguió estando bajo presión. Creemos que el trabajo futuro se centrará en garantizar el empleo a través de los principales agentes del mercado, la introducción activa de políticas de rescate y apoyo, la concesión de subsidios salariales a las empresas, el aumento de la estabilidad del seguro de desempleo, la reducción de la presión del flujo de caja de las empresas, y ayudar a las empresas a pagar los salarios sin despidos. El 27 de abril, la reunión ordinaria del Estado amplió la política de seguridad social gradual a todas las pequeñas y medianas empresas y a las empresas individuales afectadas por la epidemia, y en el futuro se introducirá una serie de políticas de rescate.
6. La aplicación de políticas inmobiliarias para apoyar las necesidades inmediatas y mejoradas y optimizar la supervisión de los fondos de preventa
Esta reunión del Politburó todavía hace hincapié en "la vivienda no se despide", pero la posición sobre los bienes raíces es más concreta y positiva que la anterior reunión central de trabajo económico, señalando claramente que "el apoyo a todas las localidades de la realidad local para mejorar la política inmobiliaria, el apoyo a la rigidez y la Mejora de la demanda de vivienda", en comparación con la posición anterior de "satisfacer las necesidades razonables de vivienda de los compradores de viviendas" se fortalece aún más, de acuerdo con nuestro punto de vista anterior. Esperamos que en el futuro haya más ciudades de primera y segunda línea para dar la bienvenida a dos conjuntos de políticas de vivienda relajadas, se espera que las restricciones de compra y préstamo se relajen aún más y aumenten las ventas de bienes raíces. En cuanto a la liquidez de las empresas inmobiliarias, se espera que la reunión del Buró Político transmita la señal de que la supervisión de los fondos de venta anticipada de viviendas comerciales se relajará aún más en el futuro. Desde el cuarto trimestre de 2021, Guangzhou, Chengdu, Yantai, Nanjing y otras ciudades han aflojado ligeramente la supervisión de los fondos de venta anticipada, y se espera que en el futuro se produzca una mayor relajación y se mejore el flujo de caja de las empresas inmobiliarias en un ámbito razonable.
Garantizar el buen funcionamiento del mercado de capitales y adoptar medidas para apoyar el desarrollo de la economía de la plataforma
En la reunión del Buró Político del Comité Central celebrada en abril se hizo hincapié en "promover el desarrollo saludable de la economía de la Plataforma, completar la rectificación especial de la economía de la Plataforma, aplicar la supervisión normalizada y adoptar medidas concretas para apoyar la normalización y el desarrollo saludable de la economía de la plataforma".
"Creemos que la mayor diferencia esperada radica en la aplicación de normas, transparencia y supervisión previsible de la industria en el lado de la política, la actitud hacia la economía de la Plataforma de las normas al apoyo, la actual reforma especial de la economía de la plataforma está llegando a su fin, la orientación de la política industrial antimonopolio no es una transformación completa. Se prevé que en el próximo período, el tono de la adopción de decisiones para la reforma de la economía de la plataforma no sea la represión y la restricción, sino la promoción de su desarrollo saludable.
Además, juzgamos que el mercado de capitales garantiza el funcionamiento estable del mercado de capitales desde el punto de vista de la emisión y el capital. En primer lugar, promover constantemente la reforma del sistema de registro de acciones, tan pronto como sea posible para desbloquear el punto de bloqueo de la emisión. El núcleo radica en la construcción de una ecología de mercado previsible, plenamente competitiva y en la formación de capital y la asignación de recursos. En segundo lugar, atraer fondos a mediano y largo plazo al mercado. Se espera que la Comisión Reguladora de valores de China promulgue rápidamente normas y reglamentos relativos a los fondos públicos de inversión en pensiones individuales para alentar y apoyar a las instituciones de seguridad social, pensiones, fideicomisos, seguros y Finanzas a asignar más fondos a los activos de capital. Al mismo tiempo, se adoptarán más medidas para facilitar la inversión extranjera a fin de evitar la emigración.
Los activos de la categoría general siguen siendo positivos en la dirección del crecimiento estable
En la reunión se estableció un crecimiento estable, se disiparon las preocupaciones y se estimuló la confianza, y mantenemos un buen juicio sobre la dirección del crecimiento estable de los activos de gran categoría. La política monetaria continúa la combinación de "moneda amplia + crédito amplio", y sigue siendo optimista sobre la estabilidad de la placa de crecimiento, como las finanzas, los bienes raíces, la construcción, los materiales de construcción, centrándose en el futuro en la tasa de rendimiento de la deuda de los Estados Unidos después de las oportunidades de crecimiento de las acciones. Para el mercado de renta fija, se espera que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantenga en el rango del 2,7% al 2,9%, el máximo del segundo trimestre para ver el 2,9%, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro se vuelve empinada. La economía de la plataforma en la fase inicial de las medidas antimonopolio es relativamente lenta, pero la actitud de la reunión hacia la economía de la Plataforma de las normas más al apoyo, una buena política de supervisión de las oportunidades marginales de recuperación.
Los riesgos sugieren que la evolución de la epidemia supera las expectativas y afecta a los fundamentos económicos. La política cayó por debajo de las expectativas.
