Introducción al presente informe
El ajuste a corto plazo de los productos básicos se ha visto afectado principalmente por el impacto de la demanda en las previsiones de crecimiento mundial, la persistencia de la parcialidad de los bancos centrales europeos y estadounidenses y el aumento de la aversión al riesgo, pero se espera que los productos básicos vuelvan a los niveles más altos después del tercer trimestre, con una fuerte lógica de la oferta.
Resumen:
Creemos que hay tres razones para el ajuste de los mercados mundiales de productos básicos.
Las principales economías se enfrentan sucesivamente a perturbaciones de la demanda. El FMI redujo el crecimiento mundial al 3,6% en abril, un 0,8% con respecto a las perspectivas de enero. Esto significa una rápida desaceleración de la economía mundial del 6,1% en 2021. Anteriormente, hemos reducido el crecimiento económico de los Estados Unidos y China, respectivamente. En Europa, incluso si no se tiene en cuenta el impacto de la escasez de suministro de energía, los altos precios actuales de la energía también afectaron gravemente a la confianza de los consumidores europeos, los costes de producción de las empresas y el crecimiento económico europeo. Por ejemplo, Alemania, cuyo Consejo asesor económico del Gobierno ha reducido su previsión de crecimiento para 2022 del 4,6% al 1,8%.
Los bancos centrales europeos y estadounidenses siguen siendo halcones, lo que aumenta las preocupaciones de liquidez. En la actualidad, el crecimiento económico mundial se está debilitando y la incertidumbre está aumentando, lo que requiere una mayor coordinación de las políticas de los bancos centrales mundiales. Sin embargo, frente a la frágil recuperación de las economías emergentes e incluso a la crisis de la deuda en algunos países, como Sri Lanka, el Banco Central de los Estados Unidos y Europa se ha mantenido firme en su ritmo de aumento de las tasas de interés y ha aumentado las preocupaciones de liquidez.
La aversión al riesgo se está calentando y el índice del dólar es fuerte. Los fundamentos son cada vez más débiles, mientras que la Reserva Federal de los Estados Unidos sigue siendo un modelo halcón, y luego superpone el conflicto geopolítico actual y la fragilidad del patrón político, el apetito de riesgo del mercado financiero se está reduciendo. Los fondos de capital de los ee.u u. Salieron bruscamente durante la semana que terminó el 20 de abril, según refinitiv Lipper. El índice del dólar de los ee.u u. Siguió subiendo después de romper la barrera de 100 dólares en la demanda de cobertura. Los productos básicos se vieron afectados por la aversión al riesgo y los precios se ajustaron a corto plazo.
Se espera que los productos básicos sigan siendo fuertes.
We always stress that the main Logic of the current Commodities Market is that the Global Commodities face Supply constraints under global Carbon and Policy constraints. Destacamos este punto de vista en el informe de septiembre de 2021 "Dual Control of Energy Consumption, a view of the carbon - neutral Commodity Pattern". Después del conflicto ruso - ucraniano, la lógica de la restricción de la oferta se ha fortalecido aún más. Además de la disminución sustancial de la oferta de recursos importantes de Rusia y Ucrania, el orden económico y comercial mundial se ha visto afectado y la tendencia a la globalización inversa se ha intensificado aún más.
La estructura de la oferta y la demanda de variedades representativas sigue siendo estrecha, lo que apoya el mercado de seguimiento de los productos básicos. En el sector del petróleo crudo, los Estados Unidos liberaron urgentemente reservas estratégicas de petróleo a corto plazo para estabilizar el mercado, pero desde el punto de vista de la capacidad excedentaria, la capacidad de producción rusa se retiró del mercado en su totalidad, la capacidad excedentaria se abrió completamente, para mantener la producción actual todavía tiene una brecha de suministro de más de 4 millones de barriles diarios. En el campo de los metales industriales, se producirá una enorme brecha entre la oferta y la demanda de los metales pertinentes en el marco de la política de neutralidad del carbono impulsada por la demanda y la restricción de la oferta. En cuanto a Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) , hemos publicado un informe sobre el calentamiento global de la crisis, en el que se hace hincapié en el calentamiento global del riesgo causado por factores como el clima, los precios del petróleo, la guerra y las epidemias.
El panorama general de la recesión de los Estados Unidos a lo largo del año es bajo y la demanda sigue siendo resistente.
Impulsada por el consumo de servicios y el gasto de capital privado, el PIB de los Estados Unidos se recuperará significativamente en el segundo trimestre, se espera que sea superior al 3%, un máximo anual, y el impulso económico se reducirá en el segundo semestre, pero el riesgo de un "aterrizaje forzoso" durante el a ño es menor. Si bien el riesgo de una recesión en los Estados Unidos está aumentando en el contexto del aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal y el conflicto ruso - ucraniano, el mercado laboral sigue siendo muy fuerte y el riesgo de recesión sigue siendo bajo, ya que los balances de los hogares y las empresas siguen siendo sólidos, Por lo que el camino a seguir es reparar la cola - estanflación - aterrizaje suave después de la epidemia. La demanda a granel sigue siendo algo fuerte.
