Punto de vista básico:
El 26 de abril de 2022, la reunión del Comité Central de Finanzas y economía subrayó el fortalecimiento general de la construcción de infraestructura y definió claramente cinco esferas principales de la infraestructura moderna. Creemos que, si bien la Conferencia se centrará en el diseño a mediano y largo plazo, podría tener en cuenta tanto el aumento de la demanda agregada a corto plazo. Las medidas adoptadas en la Conferencia pueden apoyar la inversión en infraestructura y el crecimiento económico en el año en tres aspectos: la reserva de proyectos, el aumento del apetito de riesgo de las instituciones financieras por los proyectos de infraestructura y la preparación para el ajuste de las políticas. La inversión en infraestructura se ha recuperado notablemente en el primer trimestre, y esperamos que la inversión en infraestructura crezca entre un 5% y un 8% durante todo el año. Si la futura política fiscal y otros ajustes adicionales, no se puede excluir el crecimiento de la inversión en infraestructura todavía tiene la posibilidad de reparación.
Puntos de inversión:
CPC: construcción de un sistema moderno de infraestructura en cinco esferas
En su 11ª reunión, celebrada el 26 de abril de 2022, la Comisión Central de Finanzas y Economía señaló que "la infraestructura de China no se ajusta a las necesidades del desarrollo nacional y la seguridad", y propuso fortalecer la construcción de infraestructura de manera integral. En la reunión se señalaron claramente cinco esferas principales de la infraestructura moderna: la infraestructura de redes, la infraestructura de modernización industrial, la infraestructura urbana, la infraestructura agrícola y rural y la infraestructura de seguridad nacional.
Centrarse en la distribución a medio y largo plazo, teniendo en cuenta la cobertura de la demanda a corto plazo
Creemos que el "sistema de infraestructura moderna" no se basa en la presión a corto plazo, sino en el diseño estratégico a largo plazo del plan quinquenal XIV. A medio y largo plazo, la construcción de un sistema moderno de infraestructura en el contexto del debilitamiento de la demanda de bienes raíces es de gran importancia para aumentar la demanda total de China y lograr la modernización industrial. A corto plazo, bajo la presión de un crecimiento constante, la reunión de la Comisión de Finanzas y Finanzas de China puede apoyar el crecimiento económico a partir de tres aspectos: la reserva de proyectos, la mejora de la preferencia de riesgo de las instituciones financieras por los proyectos de infraestructura y la preparación para el ajuste de las políticas.
La construcción de capital en el primer trimestre de la fuerza es obvia, el futuro puede ser
Debido a que la presión a la baja de la economía aumenta aún más bajo el impacto de la epidemia, la demanda de políticas de crecimiento constante se está calentando. En el caso de la emisión anticipada de bonos especiales y la inversión de bonos especiales en apoyo clave de la inversión en infraestructura, la inversión en infraestructura en el primer trimestre se ha recuperado significativamente, y esperamos que la inversión en infraestructura se mantenga en el nivel del 5 - 8% durante todo el año. Si la futura política fiscal y otros ajustes adicionales, no se puede excluir el crecimiento de la inversión en infraestructura todavía tiene la posibilidad de reparación.
Indicación del riesgo
La economía está por debajo de las expectativas, la política está por debajo de las expectativas, la epidemia fuera de China empeora
