Nota del editor
Recientemente, el impacto de la epidemia, la situación en Rusia y Ucrania y los efectos indirectos de la política de austeridad de la Reserva Federal de los Estados Unidos han aumentado, los factores internos y externos de incertidumbre han aumentado, la "triple presión" que enfrenta el desarrollo económico ha aumentado, y el funcionamiento estable del mercado de capitales también se enfrenta a grandes desafíos. A partir de ahora, el periódico ha publicado una serie de informes sobre la estabilidad de las expectativas, la fuerte confianza, la nueva dinámica y la observación de nuevos fenómenos en el mercado de capitales, en los que se analizan los puntos clave y las cuestiones candentes de la atención actual del mercado de manera multidimensional, con miras a Promover el desarrollo estable y saludable del mercado de capitales de manera racional y objetiva.
Las acciones a se ajustaron bruscamente el 25 de abril y el índice de Shanghai cayó por debajo de 3.000 puntos, un nuevo nivel más bajo desde julio de 2020. Desde el punto de vista de las instituciones integradas, a corto plazo, la difusión de brotes epidémicos en China ha aumentado la presión a la baja de la economía, ha ampliado las "expectativas deficientes" de los inversores sobre las perspectivas de crecimiento económico, el espacio de políticas de crecimiento estable y la influencia de la situación geográfica, ha disminuido considerablemente el apetito de riesgo y la grave falta de confianza en el mercado. Sin embargo, a medio y largo plazo, la lógica del funcionamiento macroeconómico de China y el desarrollo del mercado de capitales no ha cambiado. En el caso de que la valoración de las acciones a se haya mantenido en un nivel históricamente bajo, los inversores no deberían ser demasiado pesimistas sobre el mercado actual, y los fondos a largo plazo deberían ser más adecuados para sobrevivir al frío primaveral y buscar el futuro.
La propagación de la epidemia en China, el conflicto ruso - ucraniano y el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos han sido los principales factores que afectan a la economía y los mercados de capitales este año. Si la volatilidad del mercado a principios de este año se vio más afectada por factores externos, los recientes ajustes del mercado se debieron en gran medida a las preocupaciones de los inversores sobre el brote en China. Se espera que los inversores modifiquen los fundamentos económicos, las políticas y los fondos, lo que agrava la volatilidad del mercado.
Desde el punto de vista básico, la propagación de la epidemia en China ha aumentado las preocupaciones de los inversores sobre el logro de los objetivos económicos previstos para este a ño, con un "fondo económico" que se ha retrasado del primer trimestre al segundo trimestre. La semana pasada, en una conferencia de prensa organizada por la Oficina Nacional de Estadística y otros departamentos, los funcionarios dijeron que algunos factores inesperados habían superado las expectativas y que los problemas a los que se enfrentaba la economía habían aumentado considerablemente. Los datos muestran que el crecimiento económico se recuperó en el primer trimestre, pero en marzo el comercio exterior, el consumo y otros datos fueron significativamente más débiles. BOC International Report señaló que la recuperación económica no es estable, el crecimiento económico en el segundo trimestre de este año tiene dos riesgos de fondo. Esto se debe tanto a la nueva crisis de la oferta causada por la epidemia como a la contracción de la demanda y a la presión de debilitamiento prevista que no se ha aliviado eficazmente.
Desde el punto de vista de la política, los efectos indirectos del aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal superaron las expectativas de los inversores y ampliaron la desviación de los inversores del ciclo político entre China y los Estados Unidos de la "diferencia de expectativas". Recientemente, la tasa de rendimiento de la deuda de los Estados Unidos ha aumentado, la tasa de rendimiento de la deuda de los Estados Unidos a 10 años se acerca al 3%, el diferencial de intereses entre China y los Estados Unidos se ha reducido o incluso se ha invertido, el tipo de cambio del renminbi se enfrenta a una presión gradual más baja, el mercado de valores, el mercado de bonos también ha experimentado un fenómeno de salida de fondos. En opinión de la Agencia, esto restringe en cierta medida el espacio de política monetaria de China, el margen de reducción de abril es inferior a lo esperado, el mercado espera reducir las tasas de interés también necesita esperar una ventana de tiempo más apropiada.
Desde el punto de vista de los factores de incertidumbre externos, los efectos directos e indirectos del conflicto ruso - ucraniano se fermentan sucesivamente, las preocupaciones de la globalización inversa se calientan, y las principales economías extranjeras aceleran la reanudación del trabajo, lo que amplía la "diferencia de expectativas" de los inversores en la reestructuración de la cadena industrial mundial.
Las instituciones creen que la epidemia China sigue siendo el Centro de atención del mercado, la confianza del mercado a corto plazo es grave. El 25 de abril, el índice de Shanghai cayó por debajo de 3.000 puntos para cerrar en 2.928,51 puntos.
Los factores positivos aparecen gradualmente.
"En esta región, el mercado no debe ser demasiado pesimista." La mayoría de los entrevistados creen que el sentimiento del mercado ha disminuido hasta cerca de su nivel más bajo desde 2018.
La relación dinámica P / E de los principales índices se ha reducido a su nivel más bajo desde 2010, y el valor de asignación a mediano y largo plazo de los índices actuales ha sido evidente.
Las expectativas de una política de crecimiento estable se están calentando de nuevo. Frente a los problemas que plantea la prevención y el control de las epidemias en China, como la garantía de una logística fluida y la estabilización de la cadena de suministro, muchos departamentos han adoptado conjuntamente una serie de medidas. Wang yiming, miembro del Comité de política monetaria del Banco Popular de China, subrayó que era urgente estabilizar el mercado macroeconómico y que era necesario adoptar medidas políticas más enérgicas para asegurar que el crecimiento económico volviera a aumentar en más del 5% en el segundo trimestre y sentar las bases para alcanzar el objetivo de crecimiento económico previsto para todo El año. China Government Net 25 News, the General Office of the State Council recently issued "on Further release of Consumption potential to promote the consumption Sustainable Recovery of views", from the end of the Demand to stimulate the Power, protect Market mainbody, Steady Consumption Basic set.
La fuerza resultante de la política de estabilización del mercado está aumentando. "Hay una fuerte señal de política para promover el buen funcionamiento del mercado de capitales". Los expertos de la industria señalaron que, a mediados de marzo, la reunión ejecutiva del Consejo de Estado, la Comisión Financiera del Consejo de Estado, el despliegue de la investigación, la aplicación de los departamentos de supervisión financiera, y luego el 22 de abril, la Comisión Reguladora de valores y otros departamentos para llevar a cabo, promover de nuevo, proteger el mercado de capitales "estable" política de mejora continua. Uno de los principales puntos de interés para los inversores es promover la entrada activa de fondos a largo plazo en el mercado. La Comisión Reguladora de valores de China ha emitido una señal para alentar y apoyar a los inversores institucionales a que hagan un buen uso de la cuota de inversión de capital y amplíen aún más la proporción de inversión de capital.
Wang Chunying, Director Adjunto de la administración estatal de divisas y portavoz de la prensa, dijo recientemente que las salidas netas de capital extranjero en bonos y acciones cayeron un 39% y un 44% en comparación con mediados de mes a finales de marzo, lo que dio lugar a una disminución de las salidas de capital, una mayor moderación desde abril y la reanudación de las entradas en algunos días de negociación.
En muchos fondos, empresas de valores, las oportunidades de mercado a medio y largo plazo superan los riesgos. Huaxia Fund cree que en la volatilidad del mercado impulsada por el sentimiento, el índice inevitablemente aparece sobre - ajuste. Desde el punto de vista del nivel de valoración, la relación precio - beneficio actual del índice completo de la bolsa de valores de China es de 15,3 veces, en un rango relativamente bajo en la historia, e incluso ha sido inferior a la baja valoración del mercado a principios de 2016 (17 veces PE), a finales de 2018, aproximadamente 13 veces la diferencia de valoración. En este momento, los inversores no deben ser excesivamente pesimistas.
Las fluctuaciones a corto plazo no cambian el valor de la inversión a largo plazo
"Las fluctuaciones a corto plazo de las inversiones transfronterizas en valores no representan el patrón general de las corrientes de capital extranjero, ni siquiera la voluntad de inversión a largo plazo de los inversores extranjeros." Wang Chunying subrayó que, a medida que el mercado digeriera los factores a corto plazo, las instituciones extranjeras volverían a la estabilidad de la inversión en valores de China, y la inversión en valor a largo plazo seguiría siendo el principal factor de consideración.
A medio y largo plazo, la relación calidad - precio de la inversión en activos RMB es alta, las empresas de alta calidad siguen siendo activos muy escasos, lo que favorece a los inversores extranjeros a diversificar los riesgos. Además, en la actualidad, la proporción de capital extranjero en el mercado de valores y bonos de China es del 3% al 5%, lo que aumenta el potencial de una mayor distribución. "El rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro en el primer trimestre ha ejercido presión sobre los activos de capital, y el nivel general de valoración del mercado ha disminuido considerablemente. El cambio del entorno externo es sólo una perturbación gradual, que tiene poco efecto en la fijación de precios razonables de la empresa. Con el retorno del entorno externo a la normalidad, los precios de las acciones volverán a un nivel razonable." Jingshun Great Wall Fund Manager Liu yanchun thought.
A pesar de los múltiples desafíos a corto plazo, la lógica para apoyar los fundamentos económicos a largo plazo sigue siendo la misma.
A medida que la situación epidémica se controla eficazmente y la política de crecimiento estable se fortalece aún más, se espera que la economía se estabilice en el segundo trimestre y que la rentabilidad de las acciones a se produzca en el segundo trimestre. Star Stone Investment cree que el sentimiento actual del mercado es pesimista, especialmente sensible a la información negativa, pero necesita ver una fuerte señal de protección de políticas.
A juzgar por el riesgo de que el conflicto ruso - ucraniano, que preocupa a los inversores, exacerbe la globalización, la dirección de la continua expansión de la apertura de China al mundo exterior no ha cambiado y se ha ido avanzando constantemente. En cuanto al mercado de bonos, Lu lei, Director Adjunto de la administración estatal de divisas, dijo que en un futuro próximo la administración de divisas, junto con los departamentos pertinentes, unificaría las normas de gestión de los fondos del mercado nacional de bonos para la inversión extranjera, optimizaría la gestión de los fondos nacionales de bonos emitidos por instituciones extranjeras y mejoraría aún más la apertura general del mercado chino de bonos. En cuanto a la cooperación transfronteriza en materia de supervisión, Fang Xinghai, Vicepresidente de la Comisión Reguladora de valores de China, dijo que las negociaciones entre China y los Estados Unidos sobre cooperación en materia de supervisión de la auditoría estaban progresando sin tropiezos y que se esperaba que se llegara a un acuerdo de cooperación en un futuro próximo.
Desde el punto de vista de la reforma y el desarrollo del mercado de capitales, se está acelerando la construcción del sistema para atraer fondos a largo plazo al mercado, y el aterrizaje del sistema de pensiones individuales ayudará a construir un patrón de mercado de interacción positiva entre el capital a largo plazo y el mercado de capitales. La Comisión Reguladora de valores dijo que aceleraría la introducción de las pensiones individuales para invertir en fondos públicos relacionados con las normas del sistema. En la actualidad, el tamaño de los fondos públicos recaudados ha superado los 25 billones de yuan, sirviendo a 540 millones de inversores individuales. Además, la c
No soy tan pesimista. Rui County Asset Chief Research Officer Dong chengfei Said 25, Market Valuation has been reasonably low level, shares will be Stabilized before the end of the Performance. "Ahora el mercado está" frío primaveral ", pero la primavera es la temporada de siembra. Informes conexos
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