Recientemente, “hit the New Myth” ya no, New Stock break, abandon Buy more intense, hit the New number also continued to decline. Mientras tanto, los principales aseguradores de las nuevas acciones están sufriendo, mientras que los inversores confían en que para ganar la cuota de suscripción, impulsen el precio de las nuevas acciones, mientras que la suscripción de todas las nuevas acciones descartadas, soportan la nueva ruptura de las pérdidas de papel.
Bancos de inversión de corretaje
¿Es el “culpable” de aumentar los precios?
El 21 de abril, Fang Xinghai, Vicepresidente de la Comisión Reguladora de valores de China, dijo en el Foro de la reunión anual de Boao Asia 2022 que algunas OPI habían caído recientemente por debajo del precio de emisión, no diciendo que había demasiadas OPI, sino que la capacidad de fijación de precios debía mejorarse aún más.
¿Cómo se fijan los precios de las nuevas acciones? El reportero entrevistó a muchos banqueros de inversión para entender que, en primer lugar, el principal asegurador de acuerdo con el total de recaudación de fondos de las empresas que cotizan en bolsa y la relación precio – beneficio de la industria en la que se encuentra la empresa, y el emisor discutió un rango de investigación. A continuación, el precio de emisión final se determina sobre la base de las cotizaciones de los inversores institucionales en las exposiciones itinerantes de las empresas que cotizan en bolsa. Por lo tanto, el importe total de la recaudación de fondos del emisor y el mecanismo de investigación de nuevas acciones se han convertido en los factores clave que influyen en el precio de las nuevas acciones. Después de entrar en la fase de investigación, las empresas de valores tienen poco poder sobre la fijación de precios.
En septiembre de 2021, los reguladores revisaron el sistema de solicitud de cotizaciones para resolver el problem a de que las agencias redujeran las cotizaciones. Varias personas encuestadas en el negocio de vales creen que las nuevas normas de investigación de mercado resolvieron el problema anterior de la “oferta insuficiente”, pero también crearon precios más altos.
De acuerdo con las nuevas normas de investigación, la proporción de eliminación de precios altos se ajustará de “no menos del 10% a” no más del 3% y no menos del 1%, y se eliminará la demanda de emisión retardada cuando el precio de las nuevas acciones supere el “valor inferior a cuatro”. Por lo tanto, después de la implementación de la nueva regulación de la investigación de precios, el fenómeno de que los objetos de colocación no calificados de bajo precio son más que los objetos de colocación de alto precio se eliminan muchas veces también conduce directamente a la Alta cotización. Chen mengjie, estratega Jefe de yuekai Securities, cree que esta es también la razón importante por la que las nuevas acciones se rompen.
Sin embargo, el Departamento de banca de inversión de la empresa de valores cobra los gastos de suscripción de acuerdo con el importe total de la recaudación de fondos, cuanto mayor es la escala de la recaudación de fondos, mayor es el costo de la suscripción. Por ejemplo, como “Rey de la recaudación de fondos” de este a ño, la empresa ha recaudado más de 5.000 millones de yuan y ha obtenido una tasa de patrocinio y suscripción de 203 millones de yuan.
Alta frecuencia, Alto abandono
Las empresas de valores se enfrentan a una mayor presión financiera.
Aunque el negocio de los patrocinadores de las empresas de valores ha ganado un tazón lleno, pero las filiales alternativas de las empresas de valores con la inversión y la suscripción de los departamentos también están bajo presión.
Tomando como ejemplo a Everbright Securities Company Limited(601788) \ \ \ Además de la lista a principios de este año de Chengda Pharmaceuticals, Everbright Securities Company Limited(601788) también aseguró más de 28 millones de yuan.
El informe anual muestra que en 2021 Everbright Securities Company Limited(601788) Entre ellos, los ingresos iniciales de la OPI ascendieron a 595 millones de yuan. En general, en 2021, Everbright Securities Company Limited(601788) \ Por lo tanto, casi 900 millones de dólares en efectivo no son una pequeña suma para Everbright Securities Company Limited(601788) .
Admitiendo que alrededor de 60 empresas de creación de empresas y GEM se han roto en el primer día de cotización de este año, muchas de las principales empresas de valores también han sufrido grandes pérdidas. Guoyuan Securities Company Limited(000728) \
Aunque los inversores más altos abandonarán la compra traerá una mayor presión financiera a las empresas de valores, pero Sinolink Securities Co.Ltd(600109)
En opinión de la persona a cargo, el mecanismo de investigación de nuevas acciones totalmente orientado al mercado provocará inevitablemente un juego dinámico entre los inversores que generen un alto precio y una pérdida después de la inclusión en la lista, lo que dará lugar a ciertas fluctuaciones periódicas. Cuando los nuevos ingresos lucrativos, los inversores eligen el alto precio para promover el precio de emisión, comprimiendo los nuevos ingresos; Cuando los nuevos ingresos disminuyen o incluso pierden dinero, los inversores reducen sus cotizaciones y vuelven a aumentar los nuevos ingresos. En algunos mercados de capitales maduros en el extranjero, la fijación de precios de las nuevas acciones también experimentará fluctuaciones cíclicas similares.
La gente de la industria llama.
Mejorar el discurso de precios de las empresas de valores
En opinión de muchos bancos de inversión de valores, aunque la fijación de precios de las nuevas acciones se produce en el proceso de investigación de los inversores en el mercado, pero el precio final sigue siendo negociado por el emisor y el asegurador principal, las empresas de valores deben fortalecer su propia capacidad de suscripción de precios, examinar cuidadosamente Las causas de la situación actual, en caso de fluctuaciones del mercado, a través de su propia capacidad profesional de fijación de precios y capacidad de suscripción, para estabilizar los precios de las nuevas acciones de OPI.
Algunos expertos de la industria dicen que la capacidad de fijación de precios de los bancos de inversión de las empresas de valores es más una capacidad para comunicarse con los clientes institucionales. Si el Departamento de banca de inversión puede tener un mecanismo de comunicación muy bueno con la Organización, puede influir en la Organización en la fijación de precios realmente hacer lo que está en el mercado, y no vender cuando el mercado es débil, puede evitar eficazmente la ruptura. Esto tiene un requisito muy alto para la capacidad de control de recursos de los patrocinadores y el equipo de suscripción de los bancos de inversión de las empresas de valores. Si podemos mejorar la voz de los bancos de inversión de las empresas de valores en la fase de investigación, podemos evitar eficazmente el fenómeno de la ruptura a gran escala.
Wu Kaida, Director Adjunto del Instituto de valores de debang, cree que a largo plazo todavía hay margen para optimizar el sistema de colocación a nivel de emisión, por ejemplo, fortalecer el derecho a suscribir precios convenidos, aplicar una distribución discriminatoria, y compensar cuantitativamente la información real proporcionada por el objetivo de la investigación es un mecanismo de incentivos de mercado maduro. Pero en esencia, para que las instituciones se adapten al entorno del mercado, necesitamos un mercado más maduro como base.
Sun Jinju, asistente del Presidente y Director del Instituto de investigación de valores de código abierto, también cree que la reducción de la alta tasa de eliminación en las nuevas normas de investigación conduce a la adopción de una estrategia de alto precio para algunas cuentas con el fin de entrar en la lista. Si la futura regulación de la alta Tasa de eliminación se puede mejorar aún más, el actual mecanismo de fijación de precios de las nuevas acciones se optimizará aún más para que la fijación de precios de las nuevas acciones se convierta en un precio equilibrado que refleje el valor intrínseco de la empresa y sea plenamente aceptado por el mercado.
