Shanghai Card Guide Reading
“Lunes negro” llegó inesperadamente.
El 25 de abril, los tres principales índices de acciones a se aceleraron a la baja, cerrando más del 5%. Entre ellos, el índice de Shanghai cayó por debajo del umbral de 3.000 puntos, la primera vez desde julio de 2020.
Al final del día, el índice de Shanghai se situó en 2.928,51 puntos, una disminución del 5,13%; Shenzhen Composite Index reported 1037928 Points, down 6.08%; El GEM cayó un 5,56% a 216900. La salida neta de fondos del Norte durante todo el día fue de 4.397 millones de yuan.
Sólo 147 acciones en los dos mercados aumentaron, 4.540 cayeron, y miles cayeron o cayeron más del 10%.
Los mercados de divisas también sufrieron reveses. El 25 de abril, el tipo de cambio del renminbi siguió disminuyendo. as Reporter release Mientras tanto, el yuan en tierra cayó 6.54 frente al dólar.
“No hay paz, no hay vuelta atrás”, no es sólo la sabiduría de los antiguos, sino también una de las leyes del funcionamiento del mercado. Las instituciones en general creen que, frente a las fluctuaciones del mercado, deben basarse en una respuesta a largo plazo y tranquila.
Análisis de precios
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El lunes, los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen abrieron bruscamente bajo, los tres principales índices de la tarde aceleraron la caída. Al mismo tiempo, el volumen de Negocios de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen en comparación con el volumen de negocios del día anterior.
Las acciones de Hong Kong también se debilitaron unilateralmente hoy, con el índice Hang Seng cerrando el 3,73% por debajo de la marca de 20.000 puntos, el índice Hang Seng de tecnología del 4,87% y el índice Hang Seng de empresas estatales del 4,13%.
En la superficie del disco, las acciones cayeron más o menos, las dos ciudades flotaron menos de 200 acciones rojas, miles de acciones cayeron o cayeron más del 10%.
Todos los sectores de la industria cayeron, liderados por la placa de metales no ferrosos, la placa en su conjunto cayó más del 8 por ciento, Zijin Mining Group Company Limited(601899) cerró más del 6 por ciento, Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) cayó más del 9 por ciento.
China Commodity Market, Closing most of the same Downs, Black and energy products in the entire Line Lower, Glass, methanol Main contract limit, iron ore Fall more than 10%.
Además, la industria de la defensa nacional, la industria química básica y otras industrias también cayeron más profundamente. En el sector de los equipos eléctricos, el anuncio pospuso la divulgación trimestral, cerrando más del 6%, mientras que el anuncio cayó más del 9%. Muchas acciones de peso pesado cayeron bruscamente, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) \ \ \ y así sucesivamente todos
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¡Cinco días de negociación cayeron más de 2.000 puntos básicos!
El tipo de cambio del renminbi sigue disminuyendo.
La devaluación del renminbi comenzó a principios de marzo, con una disminución importante de casi cinco días de negociación. El renminbi Offshore ha caído más de 2.000 puntos básicos en cinco días de negociación desde el 19 de abril.
Recientemente, la continua disminución del tipo de cambio del renminbi ha suscitado una amplia atención de los inversores en el mercado, y su impacto en el mercado de valores, la tendencia futura del tipo de cambio del renminbi se ha convertido en el Centro de la investigación institucional.
para la Además, también se expresó la opinión de que el repunte de la epidemia en China, la volatilidad de los mercados financieros y la convergencia de los diferenciales entre China y los Estados Unidos eran el resultado de una combinación de factores.
En opinión de Guan Tao, Economista Jefe de la Reserva Federal de los Estados Unidos, el endurecimiento de la política es un factor importante que afecta a la tendencia del tipo de cambio del renminbi este a ño. Ya sea a mediados o finales de marzo o los ajustes recientes, están impulsados por el mercado Offshore. “Esta reciente ola de caída rápida es la presión del mercado para reducir la concentración de ventilación, pertenece a la corrección del mercado en lugar de la orientación política.
El economista jefe conjunto mingming dijo que la actual ronda de devaluación de la presión del tipo de cambio del renminbi, principalmente debido a la neumonía covid – 19 causada por la presión a la baja de los fundamentos económicos y el fortalecimiento del dólar de los Estados Unidos dos factores. “Las perturbaciones de la cadena de suministro se suman al aumento del índice del dólar de los EE.UU., o ejercerán presión sobre el renminbi a corto plazo.”
Desde este año, en el contexto del aumento del índice del dólar de los Estados Unidos, los tipos de cambio de las monedas no estadounidenses han disminuido en diversos grados. Entre ellos, el yen cayó más, su tipo de cambio contra el dólar alcanzó su nivel más bajo en 20 años, y la semana pasada se aproximó a 130 puntos; El yen se ha depreciado más del 10% frente al dólar desde principios de año. Las instituciones creen que, en comparación, la tendencia del tipo de cambio del renminbi es más fuerte.
“Una semana para ver la devaluación del renminbi, pero este a ño en comparación con otras monedas del mundo, el renminbi sigue siendo fuerte. Wu ZhaoYin, Director de macro – estrategia de Avic Trust, dijo que el superávit comercial de China es alto, la fuerte base interna del renminbi todavía existe, la convergencia de los diferenciales de interés a corto plazo entre China y los Estados Unidos tiene cierta presión sobre el renminbi, pero hay un cierto límite, la duración no será demasiado larga.
La tendencia futura del tipo de cambio del renminbi es también el Centro de atención de las instituciones.
A largo plazo, los fundamentos económicos de China apoyan que el Centro de valoración del tipo de cambio del renminbi se mantenga básicamente estable a un nivel razonablemente equilibrado a largo plazo. Esto significa que no hay base para una devaluación a largo plazo ni para una apreciación a largo plazo. En el contexto del aumento de la elasticidad a corto plazo y la intensificación de las fluctuaciones bidireccionales, el tipo de cambio del RMB a medio y largo plazo todavía tendrá la lógica de la regresión media.
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¿Por qué cayó más de lo esperado el lunes? Después de eso, muchas instituciones hicieron una interpretación urgente.
¿Por qué la caída?
Huaxia Fund cree que el entorno operativo actual de las acciones a es más complejo y que los factores de incertidumbre a corto plazo siguen perturbando. Desde el punto de vista interno, el riesgo de que la situación epidémica se extienda en muchos puntos causa preocupación, mientras que la presión a la baja de los fundamentos económicos es más obvia. Desde el punto de vista externo, la aceleración de las expectativas de austeridad de los Estados Unidos, los rendimientos de los bonos de los Estados Unidos siguen aumentando, la caída a corto plazo del tipo de cambio del renminbi también constituye una presión sobre el mercado. En el proceso de volatilidad dominado por la emoción, el índice inevitablemente aparece en exceso, el proceso de caída del mercado es también el proceso de Liberación de riesgos.
China Merchants Fund dijo que las acciones a comenzaron a responder a los riesgos de la recesión mundial y a entrar en un modelo de aversión al riesgo por tres razones:
En primer lugar, la propagación de múltiples brotes está teniendo un nuevo impacto en la economía.
En segundo lugar, en el contexto de la “vivienda sin especulación” y la “gestión y control implícitos de la deuda del gobierno local”, la transmisión de la amplia moneda, el amplio crédito y el Fondo de beneficios no es suave, y la recuperación del Fondo económico y el Fondo de beneficios de las acciones a necesita más tiempo.
En tercer lugar, el colapso de la liquidez hace que la correlación de los diversos tipos de activos aumente bruscamente, la razón fundamental detrás de la recesión económica mundial comenzó a surgir la preocupación oculta.
Boshi Fund dijo que la semana pasada el volumen medio de negocios diario de las acciones a fue inferior a 800000 millones de yuan, ha caído a un nivel bajo desde junio de 2021, a partir de la disminución gradual del volumen de negocios se puede ver que el sentimiento actual del mercado se acerca al punto de congelación, la actitud de los fondos es más obvia. Desde el punto de vista de la tendencia de los fondos del Norte, la volatilidad es relativamente grande, lo que indica que la actitud de los fondos extranjeros hacia las acciones a no es muy clara. A corto plazo, el sentimiento de los inversores seguirá siendo suprimido por factores inciertos, como el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos, la epidemia China, etc. en ausencia de un aumento efectivo de la entrada de capital en el caso de las acciones a, la falta de impulso al alza, Seguirá oscilando hasta el Fondo.
En respuesta a la reciente recesión del mercado y a la fuerte caída de hoy, Chen Guo, estratega Jefe de valores de China Securities Co.Ltd(601066)
En primer lugar, en el contexto de la distribución de la epidemia en todo el país, el mercado espera observar una mejora significativa de los datos económicos.
En segundo lugar, las últimas dos semanas de abril fueron un período intensivo de publicación de informes anuales y trimestrales, y las expectativas de rendimiento de los inversores para todo el a ño seguirán revisándose, ejerciendo presión sobre el mercado de seguimiento.
En tercer lugar, los halcones de la Reserva Federal dicen que están por encima de las expectativas y que el proceso de austeridad monetaria en el extranjero podría acelerarse.
En cuarto lugar, después de la caída continua del mercado, el capital incremental es insuficiente y la liquidez a corto plazo es difícil de recuperar. En la actualidad, la mediana del valor neto de los fondos se acerca a la región del valor extremo histórico, la emisión de nuevos fondos es baja, el número de fondos privados que entran en contacto con la línea de alerta temprana y la línea de liquidación sigue aumentando, y el capital apalancado es más frágil.
En quinto lugar, en la actualidad se prevé una fuerte devaluación del renminbi, lo que constituye una cierta represión de la preferencia por el riesgo de mercado.
Pang Ming, estratega Jefe de Huaxing Capital Group, dijo que la rotación de las acciones de crecimiento, las acciones de consumo y las acciones de valor de este año depende principalmente de la política de la Reserva Federal y el cambio de las tasas de interés de la deuda, la epidemia y la presión a la baja sobre los bienes raíces. Sólo si estos tres factores negativos se eliminan, el mercado de valores puede tener un mercado de valores más estable. En otras palabras, la tasa de mercado puede fluctuar en poco tiempo.
Pang Ming dijo que, teniendo en cuenta los cambios dramáticos en la estructura del mercado y el entorno externo en los últimos años, me temo que la regresión media no es necesariamente una tendencia. Si se espera que el mercado siga rebotando, el retorno a la confianza es una condición necesaria.
El mercado de valores no es directamente causal del tipo de cambio
El equipo de estrategia de Haitong Securities Company Limited(600837) \ \ En segundo lugar, desde el punto de vista del capital, a medida que el mercado de acciones a Se abre al mundo exterior, la influencia de las corrientes de capital extranjero en las acciones a aumenta constantemente, y el capital extranjero tiende a fluir en las acciones a cuando el RMB se aprecia.
Haitong Securities Company Limited(600837) a través de las estadísticas Desde el punto de vista de la dimensión a largo plazo, el RMB ha tenido dos grandes períodos de devaluación desde 2010, pero debido a un largo período de tiempo, las acciones a han experimentado un proceso de aumento y caída durante el cual el rendimiento acumulativo del intervalo ha aumentado. Desde el punto de vista de la dimensión de ciclo corto, desde 2010, el RMB ha tenido 8 devaluaciones más obvias de ciclo pequeño, en estos 8 ciclos cortos, las acciones a aumentaron 4 veces, 4 veces cayeron, 7 entradas netas de capital hacia el norte durante el período.
Además, algunas instituciones encontraron que la actual ronda de la depreciación acelerada repentina del tipo de cambio del renminbi, mientras que las acciones estadounidenses cayeron, como el 22 de abril, la depreciación acelerada del tipo de cambio del renminbi, el mismo día los tres principales índices bursátiles estadounidenses también están cayendo.
En respuesta, Zhang Jingjing, analista Jefe de macro, dijo que dos tipos de activos aparentemente no relacionados reflejaban la misma lógica macroeconómica: un brote en China y una aceleración de la contracción de la Reserva Federal. Si el renminbi se deprecia aún más en los próximos 1 a 2 meses y las acciones de los Estados Unidos se aceleran y provocan un choque de liquidez después de la contracción oficial de la Reserva Federal en mayo, eso significa que la Reserva Federal se espera que ponga fin a los aumentos de los tipos de interés antes de lo previsto y que la política monetaria se relaje marginalmente. Una vez que esto suceda, el Fondo del mercado de acciones a también será asintótico.
El optimismo a medio y largo plazo se está gestando.
No hay paz, no hay vuelta atrás. Aunque el mercado de hoy ha sacudido la confianza de muchos inversores una vez más, pero en opinión de los inversores profesionales, en el mercado fluctuante cíclico, la aceleración de una tendencia a menudo significa la apertura de otra dirección.
En general, las instituciones creen que las perturbaciones del mercado a corto plazo o continuarán, pero a mediano y largo plazo, algunos factores positivos también se están reuniendo.
Al 25 de abril, QFII había aparecido en las 10 principales acciones en circulación de 125 de las acciones que habían sido reportadas para el primer trimestre de 2022, según las noticias de la elección del mercado de acciones de China.
Entre ellos, QFII posee más de 100 millones de acciones en Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Vantone Neo Development Group Co.Ltd(600246) , Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , .
En cuanto a la proporción de acciones en circulación, la participación QFII de cuatro acciones representa más del 10%, que son Tellgen Corporation(300642) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) \ , Xinxiang Richful Lube Additive Co.Ltd(300910) \ y Vantone Neo Development Group Co.Ltd(600246) \ , además, Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) \ , Dbappsecurity Co.Ltd(688023) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) \ , Jiangsu Jingyuan Environmental Protection Co.Ltd(688096) \ 686868686896la participación de QFII en acciones como , Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) supera el 5%.
Además, hay 50 nuevas acciones para QFII en el primer trimestre, de las cuales, Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) , Langold Real Estate Co.Ltd(002305) , China Coal Xinji Energy Co.Ltd(601918) \ El
En la lista de accionistas en circulación de las empresas que cotizan en bolsa, hay muchos gigantes mundiales de gestión de activos. Por ejemplo, el Banco Central de Noruega, por ejemplo, tiene actualmente cinco acciones a, que son Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) , Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) \ , Fujian Sbs Zipper Scienceand Technology Co.Ltd(002098) 5 \ y Jiangsu Guotai International Group Co.Ltd(002091) 6 \ , de las cuales el Banco Central de Noruega tiene el mayor número de acciones de Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) \ \ \ \ \ , y el número de acciones de Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) añadió 2625300 acciones
Según los datos revelados, UBS posee un total de 31 empresas cotizadas en bolsa con acciones a, y es el QFII que posee el mayor número de acciones a en la actualidad, de las cuales el Grupo UBS posee más de 10 millones de acciones de China Coal Xinji Energy Co.Ltd(601918) Y Vcanbio Cell & Gene Engineering Corp.Ltd(600645) . En comparación con finales del año pasado, UBS añadió 12,63 millones de acciones a China Coal Xinji Energy Co.Ltd(601918) \ \ \
Great consumption, Great Financial History relatively Better Performance
¿Cuál es el impacto real de la devaluación del renminbi en las diferentes industrias y el rendimiento de los activos? ¿Desde el punto de vista de los derechos e intereses, cuál es el impacto de cada una de las acciones?
Desde el punto de vista fundamental, las industrias que se benefician de la devaluación del tipo de cambio se concentran principalmente en las que los ingresos en el extranjero representan una proporción elevada y están estrechamente vinculadas con los precios internacionales, según Dong Qi, analista.
En particular, la depreciación del renminbi se beneficia principalmente de tres tipos de industrias:
En primer lugar, la devaluación de la moneda nacional y la apreciación de la moneda extranjera conducen a la mejora de la relación de intercambio, lo que beneficia a las industrias orientadas a la exportación.
En segundo lugar, los ingresos en el extranjero representan una proporción relativamente grande de las industrias relativamente favorables, como la electrónica, los electrodomésticos, las computadoras, los textiles y la ropa y los productos químicos básicos;
En tercer lugar, la devaluación del tipo de cambio, la inflación de las importaciones, la capacidad de transmitir los costos aguas abajo, la vinculación con los precios internacionales y las industrias chinas de alto inventario se benefician relativamente.
“Desde la reanudación del ciclo de devaluación de cuatro rondas más largo y más amplio desde 2015, se puede encontrar que la presión general sobre los derechos e intereses, y la volatilidad del estilo de crecimiento es mayor que el valor. Dong Qi piensa que hay una diferencia entre el ángulo de rendimiento de la industria y la lógica básica de la devaluación del tipo de cambio, en la que el rendimiento general de los grandes consumidores y las grandes Finanzas es relativamente bueno, y la lógica de la devaluación del tipo de cambio está más desensibilizada, y más relacionada con el Comercio, el estilo y el ajuste anticíclico.
Las perspectivas no tienen que ser demasiado pesimistas.
En general, las instituciones creen que las perturbaciones del mercado a corto plazo o continuarán, pero a mediano y largo plazo, algunos factores positivos también se están reuniendo.
China Securities Co.Ltd(601066) Securities Strategy Team also stressed that the Market Bottom grinding process may continue to repeat at short term, but the Investors do not need to be too pesimista, should be Patient to wait for the market to complete the Construction of the Por un lado, el Fondo de la política de mercado de acciones a, el Fondo de crédito o ha sido ampliamente reconocido, el siguiente fondo de beneficios también se completará gradualmente a medio plazo; Por otra parte, la valoración del mercado, los indicadores emocionales también han entrado en la parte inferior del mercado, aunque el seguimiento sigue siendo posible seguir disminuyendo, pero en términos de probabilidades, el espacio ha sido relativamente limitado. Se recomienda a los inversores que consideren la posibilidad de contraatacar la defensa, la recuperación después de la epidemia de caza de gangas y el “crecimiento constante” de las placas relacionadas con el Código.
El Fondo Huaxia espera que la política de crecimiento constante aumente aún más la confianza del mercado. Suprimido por múltiples factores, aunque el índice es difícil de revertir a corto plazo, pero el momento actual no es demasiado pesimista, el Fondo de la política de mercado ha sido muy claro, pero la transición a la confirmación del Fondo del mercado llevará tiempo.
Wang Jing, estratega Jefe del Fondo, vio algunos factores positivos. “Los comentarios de la semana pasada sobre el desarrollo de las pensiones individuales, as í como los incentivos para que los fondos a largo plazo entren en el mercado, sugieren que los altos ejecutivos están preocupados por los riesgos sistémicos a los que se enfrenta el mercado, si el mercado cae más, lo que desencadena un riesgo de prenda de acciones a gran escala, puede ver más políticas positivas.”
La principal contradicción en el mercado de acciones a es el impacto de la epidemia en la economía y la incertidumbre a corto plazo sobre la fuerza motriz del crecimiento constante, dijo Hu. A continuación, seguiremos de cerca dos puntos: En primer lugar, la aparición de cambios en la mejora de la situación epidémica, a saber, la aparición de una expectativa razonable de tiempo de reanudación del trabajo; En segundo lugar, la aplicación de la política de crecimiento estable. Mirando hacia atrás en el pasado, cada crisis ocurrirá con la aceleración de las políticas pertinentes, el aterrizaje de código. Las futuras políticas de prevención y control se mantendrán al día con los tiempos, el atractivo y la resistencia de la economía china seguirán siendo, la determinación de una política de crecimiento estable no vacilará, y puede haber una posibilidad adicional en el futuro.
Si el Fondo se retira a la parte inferior del mercado, Haitong Securities Company Limited(600837) Xun yugen Team Research Report cree que el valor neto del Fondo, la caída de Shanghai y Shenzhen 300 este año ha sido similar a 2008, 2011, 2018. A medida que la reciente retirada del mercado continúa, algunos inversores también son más pesimistas sobre las perspectivas de mercado.
En términos del índice general de fondos de acciones, el valor neto de los fondos de acciones activas ha disminuido un 23% en general este año (al igual que en 2022 / 04 / 22, a continuación), mientras que en los años en que los fondos cayeron más del 20% en la historia sólo en 2008 (Aumento o disminución del 51% en todo el año), 2011 (- 25%) y 2018 (- 24%). Además, a juzgar por el rendimiento del índice de base amplia, Shanghai y Shenzhen 300 han disminuido un 19% en todo el a ño, mientras que los años en que Shanghai y Shenzhen 300 cayeron más del 20% en la historia también fueron sólo 2008 (aumento o disminución del 66% en todo el año), 2011 (- 25%) y 2018 (- 25%).
Xunyugan Team Analysis Said, when Shanghai and Shenzhen 300 dropped 20 per cent began to set and continue 2 years average Return rate of 13 per cent, Stock Fund Index dropped 20 per cent began to set and continue 2 years average Return rate of 47 per cent, Learning from Historical data, Looking at the Future, should Treasure the Current layout period.
“Debido al control de la epidemia, se espera que la economía china esté bajo presión a corto plazo, pero seguimos confiando en la resiliencia y vitalidad a largo plazo de la economía china. De hecho, con la revisión de los niveles de valoración del mercado, muchas industrias han mostrado una mejor” Relación calidad – precio “, que proporciona a los inversores a largo plazo una amplia reserva de acciones. Li Jing, Director de investigación de acciones internacionales de fidelidad, dijo.
Lu bomai China Equity Investment Director Meng Ning piensa que a medio plazo, el mercado inmobiliario marginal signos de relajación obvias, y las acciones de crecimiento después de un ajuste sustancial a principios de a ño, la valoración también comenzó a ser atractiva, por lo tanto, la cadena de la industria inmobiliaria como representante de la placa de valor y la nueva energía como representante de la placa de crecimiento, en la etapa actual tienen valor de inversión.
\u3000\u3000 “Creemos que la valoración actual del mercado de valores de China es razonable, se espera que la política china siga prestando apoyo, mientras que la correlación entre el mercado de valores de China y otros activos de riesgo en todo el mundo es baja. Desde el brote de covid – 19, aunque el rendimiento del mercado de valores de China ha quedado rezagado en la mayoría de las regiones, incluidos los Estados Unidos, Europa e India, creemos que la valoración actual del mercado de valores de China es razonable en comparación con su propio nivel histórico, en comparación con los Estados Unidos, incluidos los Estados Unidos.” Los descuentos en otros mercados importantes se acercan a los máximos históricos. “Wellington Investment Management Fund Manager Zhang Bo said.
Zhang dijo además que las acciones chinas, incluidos los mercados continentales de acciones a, los mercados de acciones de Hong Kong y las empresas chinas cotizadas en los Estados Unidos, seguirán ofreciendo a los inversores amplias oportunidades potenciales de inversión. Estas oportunidades de inversión no sólo son considerables, sino también diversificadas, mientras que la participación de los inversores individuales chinos en el mercado de valores sigue siendo elevada, lo que también proporciona abundante liquidez al mercado de valores chino. “Creemos que, en este entorno, los inversores institucionales activos experimentados acogerán con beneplácito grandes oportunidades de inversión.
