Una vez más, las acciones cayeron por debajo de 3.000 puntos. El 25 de abril, el índice de Shanghai cerró en 2.928,51 Yuan, los tres principales índices cayeron más del 5%. El volumen de Negocios de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen hoy es de 896900 millones de yuan, la salida neta de fondos hacia el norte es de más de 4.397 millones de yuan, y las acciones ponderadas de los fondos como China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
Mientras tanto, la rápida devaluación del renminbi ha perturbado el mercado, y la devaluación del renminbi Offshore frente al dólar estadounidense ha superado el 3% en sólo cinco días de negociación. Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Y el ajuste a corto plazo del mercado, que refleja fundamentalmente los fundamentos de las acciones a. Además, el 25 de abril el Banco Central redujo la tasa en 0,25 puntos porcentuales, pero por debajo de las expectativas del mercado de 0,5 puntos porcentuales.
CITIC, China Gold, haitong, Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , China Securities Co.Ltd(601066) \ \
El próximo mes será un importante período de Inspección, que se centrará en el cierre y la reanudación de la situación epidémica, el ajuste de la política económica de seguimiento en la reunión del Politburó a finales de abril, el impacto del “crecimiento constante” en el consumo de bienes raíces y la inflación mundial, y otras señales de política y mejora de los fundamentos. Chen Guo aconseja a los inversores que sean pacientes y no se precipiten, esperando la oportunidad de que los fundamentos se basen, el entorno exterior mejore o la política se relaje fuertemente, y si el mercado se ajusta sustancialmente, también puede ser gradual.
A-Shares Fall Down
El mercado bajó todo el día, los tres principales índices cayeron más del 5%, el índice de Shanghai cerró por debajo de 3.000 puntos, un nuevo bajo desde mediados de junio de 2020. El índice de Shanghai cayó un 5,13% a 2.928,51 Yuan. El índice compuesto de Shenzhen cayó un 6,08% para cerrar en 10.379,28 yuan; El GEM cayó 5.56 por ciento a 2.169 Yuan. Hasta el cierre de hoy, 682 acciones cayeron, 4.623 acciones se volvieron verdes.
El índice de Shanghái cayó por debajo de 3.000, haciendo el mismo truco hace 14 años. Y cayó de 6.124 a 3.000 en 127 días de negociación.
Shanghai y Shenzhen negociaron 896900 millones de dólares hoy, en comparación con 143600 millones el día anterior. La salida neta de capital del Norte superó los 4.397 millones de yuan, de los cuales 4.847 millones de yuan fueron vendidos por Shanghai y 450 millones de yuan fueron comprados por Shenzhen. La salida neta de la fuerza principal superó los 52.209 millones de yuan.
En el lado de la placa, el comercio electrónico de Internet, la moneda digital, los Juegos en la nube, las tierras raras, el fotorresistente y otras placas cayeron primero. Las acciones de peso pesado de muchos fondos cayeron bruscamente, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) y así sucesivamente cayeron más del 5%.
En opinión de Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Además, detrás de la devaluación del tipo de cambio del RMB, el diferencial entre China y los Estados Unidos puede no ser el problema central; El impacto de la epidemia en China es la principal contradicción. Mantenga el juicio de que “el segundo trimestre es el final, el tercer trimestre tiene la oportunidad”.
Para el ajuste del mercado de hoy, los valores de código abierto creen que los fundamentos actuales del mercado en general se debilitan sin cambios, el núcleo del repunte es impulsado por la liquidez. La nueva variable clave que no fue optimista en abril fue la epidemia. La epidemia no sólo debilita aún más las expectativas de los fundamentos económicos; También aumentaría las expectativas del IPC de China, reduciría el diferencial real de los tipos de interés entre China y los Estados Unidos y, en última instancia, podría dar lugar a salidas de capital, devaluación del renminbi y pérdida de la “autonomía” de la política monetaria China; Y hace que la demanda de capital de la industria de servicios aumente, lo que resulta en que el capital corriente fluye a la entidad, lo que restringe la liquidez del mercado financiero. Se espera que el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos en el extranjero en mayo se superponga repetidamente a la situación entre Rusia y Ucrania, lo que hará que el sentimiento del mercado fluctúe, pero el “alivio de la epidemia” es la clave.
¿Cuáles son los factores que influyen? Anteriormente, Tesla Shanghai super Factory, Saic Motor Corporation Limited(600104) \ En respuesta, la industria le dijo a cailian que el cierre de la epidemia de Shanghai afecta la capacidad de la cadena de la industria automotriz, la reanudación de la producción antes de la reanudación de la presión de cierre.
Mientras tanto, el Banco Central redujo el 25 por ciento, pero por debajo de las expectativas del mercado.
El 25 de abril, el Banco Popular de China redujo el coeficiente de reserva de depósitos de las instituciones financieras en 0,25 puntos porcentuales y liberó unos 530000 millones de yuan de fondos a largo plazo. Sin embargo, el mercado anterior para reducir las expectativas de precisión es de 0,5 puntos porcentuales. Cabe señalar que el 15 de abril se anunció la reducción del Banco Central. El índice de Shanghai cayó un poco menos del 1% en los días 15 y 18.
Chen Guo piensa que el impacto de la epidemia en el lado de la producción se debe principalmente al estancamiento de la logística, la escasez de materias primas, la dificultad de reanudar la producción bajo control de sellos, la acumulación pasiva de inventario causada por la obstrucción de las ventas de algunas empresas, etc. las industrias dañadas incluyen principalmente la Logística, el puerto (sub – región), el automóvil, la electrónica (influencia débil), etc.
En cuanto a la demanda, los datos de mayo y junio son más importantes, el aumento de los precios, la epidemia, el impacto macroeconómico en el consumo de automóviles se mostrará, pero no somos pesimistas sobre la demanda.
La caída del mercado de valores de un solo día se ve afectada por muchos factores, como la situación macroeconómica, la reanudación de la industria, el sentimiento de los inversores, etc., que se encuentra actualmente en un estado caótico.
Market pesimism release
Zhang Qiyao dijo el domingo que las expectativas pesimistas del mercado se han reflejado en gran medida en los precios de las acciones a partir de una serie de indicadores, y el mercado de seguimiento pasará de un ajuste general a una diferenciación estructural.
A nivel de valoración, todas las valoraciones de pe a se han acercado al nivel de marzo de 2020, cuando la epidemia causó una caída en el mercado mundial, la valoración de GEM ha sido inferior a ese nivel.
Los periodistas de cailian peinaron la valoración de la industria, la mayoría de las industrias por debajo de la media histórica. Hasta el 22 de abril de 2022, de las 31 industrias de primer nivel, sólo los servicios sociales, el cuidado de la belleza, el automóvil, la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca, la alimentación y la bebida, la industria alimentaria, la industria alimentaria, la industria alimentaria, la industria alimentaria, La industria alimentaria, la industria alimentaria, la industria alimentaria, la industria alimentaria, la industria alimentaria, la industria alimentaria, la industria alimentaria y la industria alimentaria, la industria alimentaria, la industria alimentaria y la industria alimentaria, la industria alimentaria, la industria alimentaria Sin embargo, la industria de defensa nacional, la informática, los metales no ferrosos, la medicina, la biología y las finanzas no bancarias se valoran significativamente por debajo de la media histórica, y las clasificaciones de valoración de la industria son 26,9%, 19%, 11,8%, 8,1% y 1,4%, respectivamente. Sin embargo, cabe señalar que las señales a nivel de valoración, financiación y comportamiento sólo sirven de apoyo al juicio.
En cuanto a la actividad del mercado, el volumen de Negocios de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen también ha disminuido a menos de 800000 millones de yuan, y el saldo financiero de los dos mercados también ha disminuido de casi 2.000 millones de yuan en el tercer trimestre de 2021 a 1,6 billones de yuan.
En cuanto a la prima de riesgo de las acciones, la prima de riesgo de las acciones de wandequan a, el índice compuesto de Shanghái y el índice GEM han aumentado al 72,1%, 82,2% y 94%, respectivamente, desde 2010, y han superado el nivel después del final del desastre de las acciones a principios de 2016.
En cuanto a la emisión de fondos, el año pasado se establecieron 164 nuevos fondos mensuales en promedio, y al 22 de abril de este año sólo se habían establecido 79 nuevos fondos mensuales en promedio, en comparación con el año pasado, en abril sólo se habían establecido 12 nuevos fondos. La cuota de emisión del Fondo disminuyó de 566200 millones en enero de 2021 a 53.000 millones en marzo, lo que representa una reducción del 90% con respecto al a ño anterior.
Al mismo tiempo, la rápida devaluación del renminbi durante cinco días consecutivos ha vuelto a perturbar el mercado. Desde el cierre de 6.3788 el 18 de abril hasta el cierre de 6.60 el 25 de abril, el renminbi offshore se depreció más del 3% frente al dólar en sólo cinco días de negociación.
La principal razón de la devaluación de la ronda actual es el notable impacto de la epidemia en las exportaciones y la producción industrial. Dado que la fuerte tendencia de las exportaciones de China en los dos años anteriores apoya firmemente el tipo de cambio del renminbi, el mercado actual se basa en el LPR no se ha reducido y se prevé que el objetivo de crecimiento económico anual se revise a la baja, por lo que se prevé que la política de crecimiento estable no aumente considerablemente, por lo que la producción industrial y las perspectivas de exportación de la situación de revisión, puede ser la razón clave de la actual ronda de depreciación del tipo de cambio del renminbi a corto plazo.
El mercado ha entrado en el período de molienda inferior.
Antes de que las acciones a se redujeran drásticamente hoy, las previsiones de “Fondo” ya estaban en el mercado. El Jefe de estrategia Zhang Xia fue más radical, gritando “ahora es el final” en el círculo de amigos el 22 de abril. Zhang Xia dijo que ahora es el Fondo del mercado, y francamente “incluso si se golpea la cara, también se parará erguido”. También enfatizó que el camino de las acciones es que la gente se rinda. “Lo que te gusta, el amor es porque el precio sube más de lo que te pierdes, todo cae a una docena o veinte veces, el precio de tus sueños está a la vuelta de la esquina.”
Ya el 25 de marzo, China International Capital Corporation Limited(601995) \ Artículo. En el presente documento se examinan las seis características y señales de la parte inferior de las acciones a desde 2008, y se resumen las cinco señales dimensionales para determinar si el mercado ha alcanzado la parte inferior, a saber, los fundamentos, la política, la valoración, el capital y el comportamiento.
China Gold cree que el mercado de seguimiento puede entrar gradualmente en la fase de molienda, el volumen de negocios puede reducirse experimentalmente. La valoración del mercado también ha alcanzado un nivel relativamente bajo en la historia, y la acumulación de factores internos y externos negativos ha sido mayor, la perspectiva a medio plazo de las oportunidades y los riesgos pueden ser más favorables a las oportunidades.
Resumen de las características del mercado de acciones a para estabilizar el Fondo encontró que las acciones de alto dividendo tomaron la iniciativa en la estabilización horizontal, luego el índice alcanzó el Fondo, y las acciones de posición pesada del Fondo se estabilizarán después de la compensación. En la actualidad, la característica del disco es que las acciones de alto dividendo han alcanzado su punto más bajo, mientras que las acciones de posiciones pesadas todavía están compensando la caída.
Citic Securities Company Limited(600030) propone que la presión Después de la estabilización, se espera que la mejora gradual de los fundamentos impulse el mercado de valores, y la etapa actual de “molienda de fondo” es una buena oportunidad para el diseño.
Chen Guo, analista Jefe de estrategia, dijo el 10 de abril que el mercado se encuentra en el período de molienda de fondo desde una perspectiva a medio plazo, pero se enfrenta a algunos desafíos: la economía china ha entrado en la fase de eliminación activa del inventario, y la epidemia ha perturbado la economía; El rápido aumento de los tipos de interés de la deuda estadounidense no ha sido estable, y el conflicto ruso – ucraniano y la situación geopolítica son inciertos.
El aumento radical de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos y la situación epidémica de China restringen la preferencia por el riesgo de mercado, lo que hace que la economía china se vea sometida a una presión a corto plazo debido al desarrollo continuo de la situación epidémica, la logística deficiente y la perturbación de la cadena de suministro hacen que algunas empresas cierren la producción y el consumo de los residentes se vean afectados. Antes de que la situación epidémica se aclare, se espera que la unidad a siga siendo la principal base de molienda repetida.
El equipo de Hu guopeng también cree que las acciones a se encuentran actualmente en el período de molienda de fondo, la inversión de los diferenciales de interés entre China y los Estados Unidos no significa que el mercado se enfrentará a una fuerte corrección de nuevo.
El ajuste sustancial debe ser gradual.
Después de hoy, los tres principales índices de acciones a cayeron más del 5%, las valoraciones siguen bajando. El estilo de este a ño es similar al de 2012, el valor anual es ligeramente superior, el crecimiento se espera que sea gradual, sigue centrándose en la línea principal del crecimiento estable, como los bienes raíces financieros, la nueva infraestructura, esta última es más flexible.
El próximo mes (mediados de abril a mediados de mayo) es un período crítico de observación, y el mercado puede estar en condiciones de confirmar la finalización del Fondo, dijo Chen. Las cuestiones relativas a la situación epidémica de Shanghai, el cierre y la reanudación del trabajo, el ajuste de las políticas económicas de seguimiento en la reunión del Politburó a finales de abril, la inflación mundial y las expectativas de aumento de los tipos de interés también son observaciones importantes en el futuro.
CICC dijo que las señales de política eficaces y las señales fundamentales de mejora esperada de los beneficios son condiciones importantes para la formación de un fondo gradual. En el futuro, el mercado se centrará en los siguientes factores que suprimen los fundamentos del mercado: 1) la situación en Rusia y Ucrania y la reducción de la presión inflacionaria mundial. El “crecimiento constante” está dando sus frutos gradualmente, especialmente en las esferas de los bienes raíces y el consumo, que en la actualidad son motivo de gran preocupación. La situación epidémica de China se ha controlado gradualmente y se han reducido las restricciones a las actividades económicas. La relación entre China y los Estados Unidos se estabilizó marginalmente, y la cuestión de las acciones en China fue relativamente clara.
Chen Guo aconseja a los inversores que sean pacientes, no se aventuren, esperando la oportunidad de que los fundamentos se basen, el entorno externo mejore o la política sea fuerte y relajada, si el mercado se ajusta en gran medida, también se puede organizar paso a paso, la dirección de diseño se centra en las variedades de ciclo temprano (cadena inmobiliaria, etc.), si la tasa de interés de la deuda estadounidense se estabiliza más tarde, China puede considerar la posibilidad de aumentar gradualmente la asignación para el crecimiento.
El segundo trimestre de este a ño sigue siendo un mercado débil, pero después de un ajuste a corto plazo, puede haber oportunidades comerciales a corto y mediano plazo: En primer lugar, el comercio de mitigación de epidemias, centrándose en la búsqueda de la dirección que no tiene otros defectos lógicos además de la epidemia: licor, belleza médica, infravaloración procíclica (carbón, bienes raíces); En segundo lugar, las expectativas de austeridad de la Reserva Federal para cumplir el Acuerdo: el crecimiento tecnológico a corto plazo fue suprimido, después de las vacaciones del 1 de mayo se espera que se produzca un repunte digno de participación.
