En el segundo trimestre, con el ajuste de las perturbaciones del mercado, parte del valor neto de los productos de colocación privada se ha iluminado “luz roja”. Según la red de colocación privada, hasta el 20 de abril, más de 1.000 acciones de la estrategia de colocación privada del producto neto de menos de 0,85 Yuan de la línea tradicional de alerta temprana.
Hoy, los tres principales índices de acciones a abrieron bajo, por la tarde, el índice siguió debilitándose, todo el día Shanghai, GEM Index cayó más del 5%, Shenzhen cayó más del 6%. La debilidad del mercado hace que el valor neto de algunos de los productos de colocación privada que no son ideales se acerque más a la línea de alerta temprana, la línea de stop Loss, esta situación también ha atraído la atención del mercado.
La caída del lunes fue causada principalmente por factores externos que afectaron la confianza del mercado, con halcones de la Reserva Federal subiendo la semana pasada, lo que llevó a una caída de las acciones estadounidenses el viernes por la noche a la Sub – oferta de hoy, con una fuerte caída en todo el mercado de valores externo. La propagación de la epidemia en China también ha suscitado preocupación por el crecimiento económico. Pero la rápida liberación de este sentimiento negativo ayuda a detectar el Fondo a corto plazo.
En cuanto a la lógica anterior, objetivamente hablando, aunque el establecimiento de la línea de alerta temprana y la línea de stop loss puede controlar la pérdida máxima de los inversores en un cierto rango. Pero en el ajuste del mercado, pero la configuración de “doble línea” también hará que los gestores de fondos en el contexto del mercado negligente reduzcan pasivamente las posiciones, aumentando así la volatilidad del mercado. Además, a través de la reducción pasiva de las posiciones de los gestores de fondos de capital privado en el futuro rebote también puede ser corto en el mercado, afectando la reparación del patrimonio neto.
Por lo tanto, la industria de colocación privada subrayó que, al menos desde el punto de vista actual, debido a la línea de alerta temprana y la línea de parada causada por el corte pasivo de carne en la etapa actual de la necesidad no es grande. La reducción de las líneas de alerta temprana y STOP loss reducirá el impacto en el mercado a corto plazo.
Atención a la reducción pasiva de la colocación privada
Hoy, el mercado se abrió bajo todo el día, los tres principales índices cayeron más del 5%, el índice de Shanghai cerró por debajo de 3.000 puntos, un nuevo bajo desde mediados de junio de 2020.
En la superficie del disco, casi todas las placas tectónicas cayeron a lo largo de la línea, el ciclo, la economía digital relacionada con las placas tectónicas colectivamente cayeron. Además, muchas de las acciones de peso pesado cayeron bruscamente, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) y así sucesivamente cayeron más del 5%. En general, las acciones cayeron más o menos, dos ciudades menos de 200 acciones rojas, cerca de mil acciones cayeron o cayeron más del 10%, más de 1800 acciones cayeron más del 9%.
Xingshi Investment dijo que la caída del mercado de valores de hoy se vio afectada principalmente por los siguientes factores, los factores extranjeros pueden ser más influyentes:
El aumento de las expectativas de austeridad de la Reserva Federal ha reducido el apetito de riesgo de los inversores mundiales. 19 de abril – 22 de abril, funcionarios de la Reserva Federal con frecuencia halcones, varios comités de votación expresaron su apoyo a un aumento de las tasas de interés de 50 BP en mayo, “la voz del águila más fuerte” Brad dijo que “no descarta la posibilidad de un solo aumento de las tasas de interés de 75 BP”, los tres principales índices de los Estados Unidos cerraron, el Dow desde finales de octubre de 2020, la mayor caída de un solo día. Además, el aumento de las expectativas de austeridad de la Reserva Federal ha dado lugar a importantes salidas de capital hacia el norte y a una devaluación del renminbi, lo que ha dado lugar a la supresión del apetito de riesgo en las acciones chinas.
Durante el fin de semana se produjeron nuevos cambios en la situación epidémica de China, y el mercado se preocupó gradualmente de que la situación epidémica de las grandes ciudades tuviera un gran impacto en la economía.
Algunas empresas de Baima retrasan la publicación de sus informes financieros o producen cambios importantes en el personal, lo que afecta aún más a la preferencia por el riesgo de mercado.
En el Estado de ánimo débil, el mercado débil, siempre ha sido “olfativo” sensible colocación privada y sus movimientos actuales también afectan especialmente a la atención del mercado.
Sin embargo, al menos desde el punto de vista de los datos, muchos de los días de colocación privada también son obviamente difíciles. Según los datos de la red de colocación privada, al 20 de abril había 1.465 productos de colocación privada con un valor neto acumulado inferior a 0,85 Yuan, de los cuales 1.192 eran productos de estrategia de acciones. Hay 544 productos de colocación privada con un valor neto acumulado inferior a 0,7 Yuan, de los cuales 460 son productos de estrategia de acciones.
En el contexto anterior, antes de que una serie de colocación privada se transmita a sus productos por debajo de la línea de alerta temprana. Por ejemplo, decenas de miles de millones de inversiones privadas cuantitativas en algunos de sus productos han caído por debajo de la línea de alerta temprana.
Una fuente de la industria reveló, “En la actualidad, el gerente de colocación privada en el canal de distribución de productos, la mayoría de los contratos de fondos en el Acuerdo de 0,85 Yuan o 0,8 Yuan de línea de alerta temprana, as í como 0,7 Yuan de línea de parada. Cuando el valor neto de la unidad de producto por debajo de la línea de alerta temprana cuando la operación de reducción de posiciones, generalmente se reduce al 50%. Parte de la colocación privada también se dirige a la línea de alerta temprana para establecer el sistema de control de riesgos, es decir, el valor neto del producto está a punto de caer por debajo de la línea de alerta temprana antes de La operación de reducción de posiciones. En el ajuste de las perturbaciones del mercado desde La oferta se reduce activa o pasivamente debido a la configuración de “doble línea”.
Las cifras de colocación privada también mostraron que, al 8 de abril, el índice de posición privada de las acciones era del 74,25%, una disminución del 1,16% en comparación con la semana pasada, poniendo fin a las tres semanas consecutivas de ganancias anteriores, y un a ño más bajo, muy por debajo del promedio de este Año del 75,32%.
Los datos también pueden reflejar de un lado el hecho de que algunas empresas privadas se ven obligadas a reducir sus posiciones.
Muchas empresas privadas toman la iniciativa de reducir sus posiciones por adelantado, mientras que los productos de reducción pasiva son pocos.
Obviamente, el lunes el índice de Shanghai cayó por debajo del umbral de 3000 puntos, haciendo que parte del valor neto de los productos de colocación privada no es ideal para acercarse más a la línea de alerta temprana, la línea de stop loss.
Pero de acuerdo con el reportero de la Agencia de noticias cailiana aprendió de muchas empresas privadas que, debido a que la mayoría de las empresas privadas anteriores habían tomado la iniciativa de reducir sus posiciones en la conmoción del mercado, por lo tanto, estos productos de colocación privada no han tocado hoy la línea de alerta temprana. Sin embargo, también hay una colocación privada que indica que algunos productos tienen una situación de reducción pasiva en el futuro próximo.
Justo después del horario de hoy, hongshang assets celebró el segundo trimestre de 2022, el intercambio de inversiones en línea Roadshow. En el año en que se estableció el nuevo funcionamiento del producto, hongshang Asset Co – CEO Zhang Jun dijo que en el establecimiento de sólo tres meses, el producto neto se retiró casi 1 / 4, ha superado con creces sus expectativas, pero hasta ahora las existencias del producto siguen siendo alrededor del 80%.
“De hecho, ahora también estoy muy sufriendo, por un lado, porque mi posición es la mayoría de la industria manufacturera, aunque la posición es 80 por ciento, pero la caída del producto no es menor que el índice, esto es sufrimiento; por otro lado, todavía mantengo el 80 por ciento de la posición, no Hay posición completa, no hay prisa para añadir la posición, es decir, la sensación de que no ha habido un aumento continuo de la línea de fondo pensando.” En opinión de Zhang Jun, con el índice de Shanghái por debajo de 3000 puntos hoy, si el mercado de valores sigue bajando, habrá una idea para empezar a aumentar gradualmente las posiciones.
“Tenemos un nuevo producto a finales del a ño pasado, porque la almohadilla de seguridad del producto es relativamente delgada, con el fin de evitar tocar la línea de parada, hay un comportamiento pasivo de reducción de almacén. Yihu Investment told cailian Reporter that the product set 0.8 Net Net Stop line, Overall, the company ‘s products in the short Future stock position less than 30%.
Otra empresa de capital privado de 10.000 millones de dólares dijo que no había reducción pasiva, ya que sus productos no habían tocado las advertencias ni las paradas. “A juzgar por la situación de nuestra empresa, cuando el mercado general está en declive, los clientes también son más racionales, por lo tanto, la reciente redención de productos es buena.
Un gestor de fondos de colocación privada de acciones pequeñas y medianas admite que los productos de la empresa no tienen una reducción pasiva de las posiciones, y con la retirada del valor neto de los productos durante el a ño, las posiciones de las acciones se han reducido a alrededor del 60%, pero la línea principal del mercado no Es demasiado clara. “Es pensar que el mercado ha caído demasiado, pero cuando se detiene no se sabe.
“.
Desde el punto de vista del patrón de funcionamiento del mercado, la inversión de tigre de ala piensa que, desde el ajuste de año nuevo, sólo el número de días de caída extrema individual se sintió obviamente la presión de la reducción pasiva forzada. “Más es de la incertidumbre ambiental interna y externa causada por la falta de confianza, la falta de expectativas y la reducción activa de las posiciones, debido a la falta de la lógica principal del mercado, la estructura del juego institucional de chips superpuestos es demasiado pobre, aunque los fondos en el campo, pero obviamente no lo suficientemente activos.”
Y para el mercado de hoy, parte de la colocación privada también tenía ciertas expectativas antes. En vista de la inversión del tigre volador, en circunstancias extremas del mercado, la transmisión oportuna de las opiniones del mercado de los administradores es el primer paso para servir a los buenos clientes. “A través de los fondos de gestión y la inversión puede fortalecer la confianza de los inversores, mostrar la actitud de los administradores y los intereses de los clientes, también puede evitar el impacto neto causado por la extracción de costos.
En su opinión, los administradores de capital privado también pueden adoptar medidas como la suspensión de la emisión de nuevos productos, hacer todo lo posible por reparar el valor neto de los productos antiguos y, lo que es más importante, obtener la confianza de los inversores y expectativas razonables sobre la base de la confianza de los clientes.
Configuración de “doble línea” o espacio de ajuste disponible
Aunque el establecimiento de la línea de alerta temprana y la línea de stop loss puede controlar la pérdida máxima de los inversores dentro de un cierto rango, en el ajuste del mercado, el establecimiento de la “línea doble” hará que los gestores de fondos reduzcan pasivamente sus posiciones, aumentando así la volatilidad del mercado.
Xia fengguang, gerente de fondos de inversión de capital privado, dijo que el mercado sigue cayendo debido a las reglas inherentes del mercado, la tendencia también tiene cierta inercia. La caída del lunes fue impulsada principalmente por factores externos que afectaron la confianza del mercado, con un aumento de la semana pasada en los halcones de la Reserva Federal, lo que condujo a una fuerte caída del viernes por la noche en las acciones estadounidenses en el Sub – mercado de hoy y una fuerte caída en todo el mercado de Valores externo. La propagación de la epidemia en China también ha suscitado preocupación por el crecimiento económico. Pero la rápida liberación de este sentimiento negativo ayuda a detectar el Fondo a corto plazo.
En opinión del investigador principal de Star Stone, el sentimiento del mercado está en un Estado de extrema pesimismo, frente a muchas incertidumbres, el pesimismo del mercado es particularmente sensible a la información negativa. Sin embargo, es necesario ver que la política de protección del Estado es muy fuerte, ya sea para la macroeconomía o el mercado de capitales. Desde el punto de vista macroeconómico, el Banco Central y la administración estatal de divisas emitieron la circular sobre la prevención y el control de epidemias y el desarrollo económico y Social de los servicios financieros, y propusieron 23 medidas en tres aspectos, a saber, el apoyo al rescate de los principales afectados, el desbloqueo del ciclo económico nacional y la promoción del desarrollo del comercio exterior y las exportaciones. En cuanto al mercado de capitales, el 22 de abril la Comisión Reguladora de valores subrayó que “debemos responder oportunamente a las preocupaciones del mercado, orientar las expectativas del mercado, estimular la vitalidad y el potencial del mercado, mejorar aún más la resistencia del mercado y promover el funcionamiento estable y saludable del mercado de capitales”. Desde una perspectiva a medio plazo, la situación actual puede ser la peor de las circunstancias macroeconómicas y el sentimiento del mercado.
Además, el paisaje de verano subrayó que, aunque en cada mercado de osos las preocupaciones del mercado son diferentes, pero la política funciona cada vez, nunca una excepción. Después del final de la política y poco después del final del mercado, esta etapa es el mejor momento para asignar activos de acciones. Debido a que la política es a menudo el control inverso, la introducción de medidas de control estrictas, a menudo es el ciclo del mercado alto, en el período de burbuja, y la introducción de políticas de apoyo, a menudo es el mercado en el ciclo bajo, en el período de pánico, que se ajusta exactamente a Las reglas del ciclo de funcionamiento del mercado. Al mismo tiempo, la dirección de la política monetaria y fiscal es también el motor central del ciclo macroeconómico, por lo que el Fondo de la política económica y el Fondo del mercado son inseparables.
Por lo tanto, algunas personas en la industria dijeron que, al menos por el momento, debido a la línea de alerta temprana y la línea de parada causada por el corte pasivo de carne en la etapa actual de la necesidad de hecho no es grande. Además, a través de la reducción pasiva de las posiciones de los gestores de fondos de capital privado en el futuro rebote también puede ser corto en el mercado, afectando la reparación del patrimonio neto. La reducción de la línea de alerta temprana y la línea de stop loss reducirá el impacto en el mercado a corto plazo.
Vale la pena mencionar que, en la actualidad, los productos de colocación privada bajo presión de “doble línea” se concentran principalmente en los nuevos productos de alto nivel del año pasado, y “doble línea” establece productos subjetivos y cuantitativos más altos. A partir del rendimiento medio del primer trimestre de los fondos de capital privado con diferentes estrategias, los datos muestran que, además de la estrategia de gestión de futuros y la estrategia de bonos, el rendimiento medio es positivo, la estrategia de arbitraje, la neutralidad del mercado, la estrategia múltiple, los fondos de cartera, la Estrategia macroscópica, el rendimiento medio de las acciones son negativos. Entre ellos, la estrategia de arbitraje y la retirada neutral del mercado son relativamente pequeñas; El rendimiento medio de los fondos de cartera y las macroestrategias es inferior al – 6%; Las acciones están por debajo del – 9%.
Esto significa que si los productos de la estrategia pertinente han establecido una línea de alerta temprana más alta, la línea de parada, en el primer trimestre de la caída del valor neto, la esperanza de reducir la “línea doble” más fuerte.
Sin embargo, incluso si la gestión de la colocación privada tiene la necesidad de reducir la “doble línea”, también necesita comunicarse plenamente con los clientes, entender su voluntad. Yihu Investment dijo que los clientes que están dispuestos a reducir el riesgo en general tienen una mayor preferencia, la línea de parada moderada puede aliviar las restricciones de posición a los gerentes, dando a los gerentes más flexibilidad en la Operación para salir de la depresión para completar la reparación del patrimonio neto mejor y más rápido.
\u3000\u3000 “Esta parte de los clientes se divide aproximadamente en dos tipos de personas, una es el cliente de juego, stop loss significa que la liquidación encubierta sale, con el fin de evitar que la pérdida se convierta en una pérdida irreversible para optar por permanecer en el mercado; la otra es el cliente racional, este tipo de cliente Se basa en la confianza en la capacidad de gestión y la capacidad pasada de reparación de ganado y oso a través del valor neto de la pila de reconocimiento para el riesgo de mercado actual gradualmente claro juicio racional y la opción de dar al gerente más grande Espacio operativo. ” Por el contrario, la razón principal por la que los clientes no están dispuestos a cooperar con la reducción de la línea de stop loss es la preferencia por el riesgo, la falta de confianza en los administradores, la falta de confianza en el mercado y el miedo a causar mayores pérdidas en el riesgo extremo.
