Introducción al informe
A mediados de abril, el caudal de carga de los principales puertos costeros fue de – 5,2% año tras año, de los cuales el caudal de comercio exterior fue de – 4,9% año tras año.
El caudal de contenedores de los ocho principales puertos centrales fue de – 5,7% año tras año, de los cuales el caudal de contenedores de comercio exterior / interior fue de – 4,1% y – 9,9% año tras año. Bajo la influencia de la situación epidémica, el volumen de negocios todavía tiene resistencia, la sugerencia de seguimiento sigue prestando atención al ajuste de la tasa portuaria.
Puntos de inversión
Datos portuarios a mediados de abril
En general: el caudal de carga de los principales centros costeros es de – 5,2% año tras año, de los cuales el caudal de comercio exterior es de – 4,9% año tras año a mediados de abril, y el caudal de carga de los principales centros costeros es de – 5,2% año tras año; Entre ellos, el caudal de comercio exterior disminuyó un 4,9% en comparación con un a ño antes, en comparación con un 2,2% a principios de abril.
Contenedor: el caudal de contenedores de los ocho puertos principales es de – 5,7% a mediados de abril, y el caudal de contenedores de los ocho puertos principales es de – 5,7% a mediados de abril (valor anterior + 0,7%). Entre ellos, la producción de cajas de comercio exterior fue de – 4,1% (valor anterior + 4,9%) y la producción de cajas de comercio interno fue de – 9,9% (valor anterior – 11,7%) año tras año, principalmente debido a la influencia de la epidemia de neumonía covid – 19 en el delta del Río Yangtze.
Caudal de mercancías clave, existencias portuarias
Petróleo crudo: rendimiento, año tras año – 0,4% (valor anterior – 13,3%); En cuanto a las existencias portuarias, en comparación con el mismo período + 2,8% (valor anterior + 7,3%). Mineral de hierro: rendimiento, año tras año – 1,6% (valor anterior + 2,7%); En cuanto a los depósitos portuarios, a juzgar por el calibre de 45 puertos en todo el país, el 22 de abril el depósito de mineral de hierro se situó en 147 millones de toneladas, lo que representa un aumento del 13,0% con respecto al mismo per íodo del año pasado. Carbón: caudal, puerto de Qinhuangdao + puerto de Shenhua Huanghua – 7,6% (valor anterior + 7,4%); Puerto de almacenamiento, según el puerto de Qinhuangdao + Shenhua Huanghua caliber, año tras año – 5,2% (valor anterior + 7,8%).
El impacto de los materiales de ajuste de la política de tarificación en los puertos es neutro, y sigue prestando atención a los materiales de ajuste de la política de tarificación de la carga y descarga de contenedores: el 2 de marzo, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma del Ministerio de transporte y comunicaciones sobre cuestiones relacionadas con la reducción y consolidación de las tasas portuarias ajustó los dos métodos de tarificación portuaria: 1) abolió el precio del Gobierno de la prima de Seguridad de las instalaciones portuarias, cambió al precio de ajuste del mercado e incluyó como subcategoría la tasa global de funcionamiento portuario, Y la tasa no puede ser superior a la tasa original, no se reduce o cancela; Ajuste clasificado de la estructura de facturación de las tasas de practicaje (transferencia de atraque), ajuste de precios en diferentes proporciones, reducción direccional de las tasas y los ingresos portuarios no están relacionados.
Seguir prestando atención al ajuste de las tasas de carga y descarga de contenedores: el 1 de diciembre del año pasado, el anuncio de Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) \ El 3 de diciembre del año pasado, el Gobierno anunció un aumento de alrededor del 50% en la tasa de transferencia de contenedores pesados de 20 pies para el comercio interno. El 8 de diciembre del año pasado, Guangzhou Port Company Limited(601228) \ \ \ El 9 de febrero, Qingdao Port International Co.Ltd(601298) QQT anunció un aumento de alrededor del 14% y el 12% en la carga y descarga de contenedores pesados de 40 pies y 20 pies, respectivamente.
Cálculo de la sensibilidad: Se espera que el ajuste de precios produzca un aumento de los ingresos, pero no existe un costo marginal. Suponemos un aumento del 10% en los precios de los servicios integrados de contenedores en cada puerto:
Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : los ingresos de los contenedores en 2021 ascendieron a 14.906 millones de yuan, lo que representa un beneficio neto total de 14.682 millones de yuan. Si el precio global aumenta un 10%, la elasticidad de los beneficios estáticos será de alrededor del 8%.
Los ingresos relacionados con los contenedores en 2021 ascendieron a 6.748 millones de yuan, lo que representa un beneficio neto total de 4.332 millones de yuan para la empresa matriz. Si el precio global aumenta un 10%, la elasticidad de los beneficios estáticos es de alrededor del 12%;
Los ingresos de qqct (51% de participación) para el negocio de contenedores en 2021 ascendieron a 4.189 millones de yuan, el beneficio neto total de la empresa matriz fue de 3.964 millones de yuan, el precio de los contenedores aumentó un 10% y la elasticidad de los beneficios estáticos fue de alrededor del 8%.
El ajuste de precios de la carga y descarga actual de qqct es un ajuste del precio anunciado públicamente, pero debe tenerse en cuenta que hay una diferencia entre la tasa abierta y la tasa de acuerdo o la tasa real firmada con la compañía naviera, que no excluye la adopción de una estrategia de precios de diferente amplitud para diferentes clientes de la compañía naviera.
Datos portuarios mensuales actualizados
En marzo se hizo hincapié en la vigilancia de las mercancías en los puertos costeros: el caudal fue de + 1,1% (valor anterior + 2,5%) (2) contenedores: el caudal de contenedores en los ocho principales puertos centrales fue de + 1,8% en marzo, de los cuales el caudal de contenedores de comercio exterior fue de + 3,9% (valor anterior + 2,7%), con un aumento de 1,2 PCT.
Caudal de mercancías clave
Petróleo crudo: producción, marzo – 1,8% (valor anterior – 14,9%); Mineral de hierro: caudal, marzo – 1,8% (valor anterior + 4,6%); Carbón: rendimiento, marzo – 5,9% (valor anterior – 6,3%) (la Asociación Portuaria se centra en la vigilancia del calibre del puerto).
Puertos costeros clave
En marzo, el caudal de carga de los principales puertos costeros de la provincia de Shandong aumentó rápidamente, y el caudal de carga de Rizhao Port Co.Ltd(600017)
Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) y Ningbo – Zhoushan
En marzo, el volumen de Negocios de las mercancías de comercio exterior en Guangxi aumentó un 7,0% en comparación con el mismo mes del a ño anterior, y el puerto de Qinhuangdao aumentó un 2,8% en comparación con el mismo mes del año anterior.
Key Port: March Qingdao Port International Co.Ltd(601298) (large Market caliber) achieved a Goods Throughput of 57 million tons. Qingdao Port International Co.Ltd(601298) El volumen de carga de
El último índice de flete marítimo
Índice Báltico de carga seca a granel (BDI): el 22 de abril, el índice BDI fue de 2.307 puntos, un aumento del 13,4% con respecto al 12 de abril y una disminución del 14,9% con respecto al a ño anterior.
Índice de transporte de petróleo crudo (bdti): el 22 de abril, el índice bdti fue de 1465 puntos, una disminución del 16,0% con respecto al 12 de abril, un aumento del 143,0%.
Shanghai Export Container Freight Index (scfi): el 22 de abril, el índice scfi fue de 4.196 puntos, una disminución del 0,77% con respecto al 15 de abril, un fuerte aumento del 48,1%.
China Export Container Freight Index (ccfi): el 22 de abril, el índice ccfi fue de 3.110 puntos, una disminución del 0,60% con respecto al 15 de abril, un aumento sustancial del 67,8%.
Propuestas de inversión
Qingdao Port International Co.Ltd(601298) :
La expansión de las rutas beneficiarias impulsó el crecimiento del negocio de contenedores y la liberación de la nueva capacidad de carga líquida a granel en la zona portuaria de dongjiakou impulsó el aumento del caudal de carga líquida a granel. En cuanto a las tarifas, el 28 de enero, el 51% de las acciones del Grupo se transfirieron gratuitamente al Grupo portuario de la provincia de Shandong para completar el registro de cambios industriales y comerciales, y el controlador real de las acciones se convirtió en la SASAC de la provincia de Shandong para seguir promoviendo la mejora del patrón portuario regional de la provincia de Shandong, con una mejora continua prevista de las tarifas y un aumento del 14% y el 12%, respectivamente, en las tarifas de carga y descarga de 40 pies y 20 pies de contenedores pesados. La lógica de la cantidad y el precio se verifica gradualmente, la empresa espera que el beneficio neto de 22q1 sea de 1.170 millones de yuan, un aumento del 8,7% año tras año.
Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) : líder infravalorado, se beneficia de la ventaja de ubicación, sigue siendo optimista sobre el crecimiento de la industria portuaria principal de la empresa. Se beneficia de la línea de negocio múltiple, la empresa espera que el beneficio neto de 22q1 a la madre sea de 5.180 millones de yuan, un aumento del 75,6% año tras año. Además de la aceleración de las operaciones de capital y el apoyo coordinado de múltiples partes, la empresa planea dividir y cotizar en bolsa la filial de control de la empresa Jinjiang Shipping, al mismo tiempo, planea invertir estratégicamente Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 372 millones de acciones. Bajo la reciente prevención y control de epidemias, el puerto de Shanghái sigue siendo resistente a la operación, el 1 de abril al 21 de abril, el caudal diario de contenedores en el puerto de Shanghái sigue siendo superior a 100000 TEU, de los cuales 1.670 TEU son transportados diariamente por ferrocarril marítimo, un aumento medio del 25,8% En comparación con el primer trimestre.
Indicación del riesgo: deterioro del comercio mundial; La duración de la epidemia mundial superó las expectativas; La política portuaria no está a la altura de las expectativas.
