Puntos de inversión
El sector bancario en su conjunto cayó un 2,95% esta semana, superando el índice Shanghai – Shenzhen 300 en 1,24 puntos porcentuales, con los siguientes resultados principales: Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) (2,52%), Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) (1,68%), Agricultural Bank Of China Limited(601288) (0,65%).
En el plano normativo, esta semana el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros celebraron intensas reuniones importantes: 1) Coloquio sobre el apoyo financiero a la economía real del Banco Popular de China y la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China; El Comité del Partido del Banco Popular de China llevará a cabo el despliegue del Comité Financiero del Consejo de Estado; La Comisión Reguladora Bancaria y de seguros convocará una reunión para cumplir los requisitos de la reunión especial de la Comisión Financiera del Consejo de Estado.
Fuerte desempeño de las empresas agrícolas urbanas: la semana pasada Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Esta semana Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) \ \ Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 60.036 los ingresos aumentaron un 8,54% en el primer trimestre y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 12,52%, básicamente en línea con nuestras expectativas. Mantenemos el punto de vista anterior, y nos centramos en el seguimiento de la divulgación de los informes trimestrales de los bancos para seguir superando las expectativas de la posibilidad, en particular las economías regionales desarrolladas de las empresas urbanas, las empresas agrícolas, se espera que continúe el fuerte crecimiento del informe anual 2021.
Sugerencias de inversión: Antes de la caída del nivel de la política, la reducción del límite superior de los tipos de interés de los depósitos de los bancos pequeños y medianos, todos los bancos están bien para reducir el costo de la deuda. En marzo, el volumen total de financiación de las cooperativas de crédito superó las expectativas, lo que refleja el hecho de que el nivel de política ha contribuido en gran medida a un crecimiento estable. Las recientes declaraciones intensivas en supervisión han guiado a los bancos a aumentar la fuerza de las entidades de apoyo financiero y a mantener un crecimiento constante. Se espera que la mejora continua de los bienes raíces, el sector bancario se espera que continúe el rendimiento del mercado anterior. Teniendo en cuenta el actual nivel general de infravaloración del sector bancario (CITIC) (063xpb / 5.4xpe), seguimos siendo positivos en el contexto de un crecimiento estable de la valoración del sector bancario.
Bajo el catalizador del fuerte crecimiento de los resultados trimestrales de los bancos en Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) \ \ \ \ \ \ \ , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) \ \ Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) .
Precio del capital: el renminbi se redujo a 6,49 dólares esta semana, con una inversión neta de 10.000 millones de yuan en operaciones de mercado abierto del Banco Central. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó al 2,84% y el rendimiento de vencimiento de los bonos corporativos a 10 años (AAA) al 3,75%. Los diferenciales de interés de la deuda de los gobiernos locales se redujeron y los diferenciales de crédito de la deuda de inversión urbana se redujeron.
Productos financieros: en la segunda semana de abril (11 de abril a 17 de abril), el número total de productos financieros emitidos fue de 319, el número total de vencimientos fue de 659 y el número neto de vencimientos fue de 340. En comparación con la semana anterior, el rendimiento esperado de los productos financieros disminuyó en un mes, o – 2,0 BPS.
Certificados de depósito interbancario: Esta semana (16 de abril – 22 de abril) 1 / 3 / junio de los tipos de interés de los certificados de depósito interbancario fueron 2,19% / 2,32% / 2,50%.
Esta semana se emitieron 640 certificados de depósito interbancario, con una financiación de 624100 millones de yuan. Al 22 de abril de 2022, había 16.853 certificados de depósito interbancario, con un total de 145287 millones de yuan.
Sugerencia de riesgo: la calidad de los activos bancarios empeora más de lo esperado, la política de supervisión cambia más de lo esperado.
