Puntos de inversión:
Desde principios de este a ño, nuestra primera propuesta más firme y sistemática de “tres bajas” Estrategia, tres bajas validaciones han sido continuamente probadas.
De pie en la actualidad, el mercado piensa que las tres ventajas comparativas bajas están cerca del final, pero creemos que los que vienen pueden ser perseguidos, las tres ventajas comparativas bajas todavía están en las primeras etapas.
Lógica 1: tres ventajas bajas siguen siendo significativas
En combinación con el reciente informe trimestral del Fondo, a pesar de la convergencia del estilo del primer trimestre, pero los cambios en las posiciones de los fondos de capital en los tres sectores inferiores siguen siendo relativamente limitados. En los datos, en comparación con el 21q4, el mayor aumento de las posiciones bancarias, pero sólo 1,27 puntos porcentuales, el último Banco representa alrededor del 4,29%, sigue siendo un 7,31% de baja asignación. Además, en la cadena de crecimiento constante, la propiedad, el transporte y la construcción tienen un margen de reposición más pequeño, que es de 0,74, 0,15 y 0,14 puntos porcentuales, respectivamente. Las posiciones de 22q1 en las tres industrias representan el 2,24%, el 1,40% y el 0,59%, respectivamente, en comparación con Las cuatro industrias principales, a saber, el equipo eléctrico (16,43%), la medicina y la biología (13,38%), los alimentos y las bebidas (13,21%) y la electrónica (10,88%), pero la diferencia sigue siendo muy significativa. Incluso si se combina con la valoración y el precio de las acciones, el crecimiento constante, la cadena de viajes, la cadena de inflación, la cadena de dividendos como representante de las tres placas bajas, a pesar de la convergencia de estilo desde principios de año, las ventajas comparativas siguen siendo evidentes.
Lógica 2: punto de inflexión de la recuperación económica
En cuanto a la relación entre la economía y el estilo, la ventaja comparativa del crecimiento suele reflejarse en la débil recuperación económica, como en 2013 y 2019, mientras que en la desaceleración económica, como en 2012, las acciones de valor tienden a tener una ventaja comparativa. Mirando hacia el futuro, Q2 todavía está en el período de ventana de crecimiento estable, la recuperación económica o la segunda mitad sólo gradualmente clara. Concretamente, por una parte, con la difusión de la influencia de omicron, muchas ciudades de todo el país han establecido tres distritos (zona cerrada / zona de control / zona de prevención) para contener la propagación de la epidemia y perturbar la producción y el consumo de China a corto plazo; En segundo lugar, desde el punto de vista de las ventas de viviendas comerciales, a corto plazo todavía no ha mejorado el punto de inflexión.
Lógica 3: la deuda de Estados Unidos necesita esperar
El rendimiento de la deuda estadounidense tiene una fuerte correlación negativa con la tendencia del índice de crecimiento. Para la deuda estadounidense, la alta inflación es una variable clave, y a medida que la Reserva Federal inicia un ciclo de aumento de las tasas de interés para frenar la inflación, también debe prestarse atención a las perturbaciones de las acciones estadounidenses causadas por la caída de la demanda potencial. De cara al futuro, todavía hay que esperar el punto de inflexión de la deuda estadounidense y la volatilidad potencial de las acciones estadounidenses y estadounidenses en el proceso de controlar la inflación.
Tres pistas bajas: cuatro direcciones de configuración
Alrededor de los tres Bajos, peinamos la cadena inmobiliaria, la cadena de viajes, la cadena de dividendos, la cadena de inflación y otras pistas, combinada con el punto de vista de los analistas, los sub – dominios relacionados y las empresas peinadas como sigue. Dirigido a la cadena inmobiliaria: (1) bienes raíces, atención Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , 00002 ; Bank, Concerned Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ; Electrodomésticos, atención Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ; Industria ligera, atención Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) , Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) . Para la cadena de viajes: Focus on Air China Limited(601111) , Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) . Para la cadena de dividendos: Focus on Daqin Railway Co.Ltd(601006) , Shandong Hi-Speed Company Limited(600350) , China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) . En cuanto a la cadena inflacionaria: (1) Agricultura, concéntrate en Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) ; Bienes de consumo de masas, atención Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Chacha Food Company Limited(002557) Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , etc.
Los riesgos sugieren que la inflación mundial sigue superando las expectativas; El conflicto ruso – ucraniano sigue superando las expectativas.
