Algunas empresas de automóviles reanudaron la producción, la demanda marginal de metal mejoró. El PIB de China aumentó un 4,8% en el primer trimestre en comparación con el mismo per íodo del año anterior, aunque se vio afectado por la epidemia, pero sigue recuperándose. En la actualidad, la situación epidémica se ha convertido en un factor clave que afecta a las expectativas económicas, pero algunas empresas de automóviles de Shanghai han comenzado a reanudar el trabajo y la producción, lo que se espera que conduzca a la recuperación gradual de la demanda de la cadena industrial. Bajo la alta presión inflacionaria, las expectativas de austeridad radical de la Reserva Federal son altas, pero creemos que el atributo anti – inflación de los recursos metálicos seguirá fortaleciéndose, incluso si el aumento de las tasas de interés frena la demanda, pero en el contexto de la oferta y la demanda débiles, las existencias de metales se mantendrán bajas, la tendencia de los precios de los metales altos no cambiará.
El precio del aluminio todavía tiene el apoyo, espera la recuperación de la demanda; Los precios del cobre a corto plazo siguen siendo volátiles. Los precios del aluminio shfe cayeron un 1,4% a 21.525 Yuan / tonelada. Según Wind, las existencias de lingotes de aluminio disminuyeron 45.000 toneladas a 994000 toneladas. Según bachuan yingfu, al 21 de abril, la capacidad de producción de China era de 2,23 millones de toneladas al a ño, y la nueva capacidad de producción se había puesto en producción en 1,12 millones de toneladas al año, lo que representaba un aumento de 70.000 y 100000 toneladas al año, respectivamente, en comparación con la semana pasada. El precio del aluminio se ve afectado por la epidemia en el este de China, el rendimiento de la demanda no es próspero en la temporada alta, pero después de que Shanghái publique la semana pasada las directrices para la reanudación de la producción de las empresas industriales, la tasa de inicio de las empresas de procesamiento aguas abajo se recuperó (de acuerdo con baichuan yingfu, la tasa de inicio de la hoja de aluminio se recuperó 0,15 PCT a 35,03%, la tasa de inicio de la barra de aluminio se recuperó 0,7 PCT a 43,23%). Desde el punto de vista de las importaciones y exportaciones, en marzo China importó 18.000 toneladas de lingotes de aluminio y exportó 25.000 toneladas de lingotes de aluminio, lo que representa un cambio del 53% y el 62,4% respectivamente (Montenegro y los Países Bajos son los principales importadores), y China sigue manteniendo la tendencia de las importaciones netas. En la actualidad, el conflicto ruso – ucraniano sigue afectando a la situación de la oferta de aluminio electrolítico en el extranjero, se espera que los lingotes de aluminio de China todavía tengan poder de exportación y apoyo al Centro de precios del aluminio, a condición de que las relaciones bilaterales no se hayan suavizado. Sobre la base del análisis anterior, el precio actual del aluminio sigue siendo la principal perturbación de la situación epidémica, y se prevé que la reducción de la demanda y la continuación del conflicto ruso – ucraniano sigan apoyando el precio del aluminio. Shfe Copper Price Rose 0.7% to 74.110 Yuan / ton, LME + shfe inventory Storage 29.000 tons to 260000 tons. En la actualidad, el precio del cobre todavía se ve afectado principalmente por la macro y los fundamentos de la oferta y la demanda, aunque algunas fundiciones de China están siendo reparadas, pero la demanda sigue siendo perturbada por la situación epidémica, y el ritmo de transporte está alterado, el apoyo a la demanda es débil, pero las vacaciones se acerca, parte de la voluntad de reposición aguas abajo se fortalece gradualmente, Shanghai cobre obviamente va al almacén. A nivel macroeconómico, la Reserva Federal sigue emitiendo señales halcones, y se espera que los precios del cobre sigan siendo objeto de represión antes de la reunión de intereses, mientras que los precios del cobre a corto plazo siguen siendo volátiles.
La reanudación gradual de la producción de automóviles impulsará la recuperación de la demanda de litio. Esta semana, el precio del carbonato de litio en Wuxi aumentó un 1,96% a 443000 Yuan / tonelada, el carbono eléctrico y el carbono industrial cayeron un 1,1%, 1,0% a 47,54 y 460000 Yuan / tonelada, respectivamente, y el precio del hidróxido de litio cayó un 2,1% a 498400 Yuan / tonelada. Los precios del spodumene aumentaron un 9,7% a 3.100 dólares la tonelada, mientras que los precios del carbonato de litio siguieron disminuyendo. Esta semana, el suministro de carbonato de litio aumentó ligeramente, la tasa de operación aumentó 1,88 PCT a 47,13% y la producción aumentó 1,87% a 4.360 toneladas. La producción de hidróxido de litio se vio afectada por la demanda, la tasa de explotación disminuyó 6,6 PCT a 46,30% y la producción disminuyó 9,74% a 3.940 toneladas, respectivamente. En el lado de la demanda, la Comisión de economía y tecnología de la información de Shanghai publicó la primera lista de empresas que reanudaron la producción, incluidos los turismos de Shanghai, SAIC Volkswagen, SAIC GM y Tesla (Shanghai). Con la reanudación oficial de la planta de Tesla en Shanghai el 19 de abril, muchos proveedores de piezas de Tesla en la ciudad de Shanghái también comenzaron a reanudar la producción, el Gobierno provincial de Zhejiang también guiará a los proveedores de Tesla en la provincia de enlace activo, a través de la logística para apoyar a Tesla para reanudar La fabricación de vehículos. Además, wei lai dijo que la base de Hefei ha reanudado gradualmente la producción, la provincia de Anhui y la ciudad de Hefei y otros departamentos gubernamentales han adoptado medidas de rescate contra la obstrucción de la cadena de suministro. Esperamos que la reanudación gradual de la producción de vehículos impulse la recuperación de la demanda de litio bajo la premisa de un control eficaz de la epidemia. Además, Pilbara planea celebrar una subasta de concentrado de litio la próxima semana, ya que los precios podrían romper a través de nuevos máximos, y los precios de la sal de litio siguen siendo apoyados por el lado de los costos.
En general, creemos que en el segundo trimestre la demand a se debilitó a corto plazo y el aumento marginal de la oferta aumentó gradualmente, el precio de la sal de litio marcó el comienzo de una rara ventana de retrollamada, pero el precio del concentrado de litio sigue aumentando, el costo de la sal de litio apoya un fuerte Final, al mismo tiempo, el tercer trimestre entró en la nueva temporada de consumo de vehículos energéticos, el tiempo y el espacio de retrollamada de litio son limitados, el funcionamiento general se mantendrá alto, la retrollamada de litio se estabilizará más propicio para la valoración y reparación de las empresas relacionadas con la placa de litio.
Los precios de las tierras raras ligeras cayeron bruscamente, los precios de las tierras raras pesadas aumentaron constantemente. Esta semana, el óxido de praseodimio y neodimio aumentó de 820000 Yuan / tonelada a 855000 Yuan / tonelada y luego disminuyó a 835000 Yuan / tonelada, mientras que el óxido de disprosio aumentó de 2,51 millones de yuan / tonelada a 2,59 millones de yuan / tonelada. La reanudación de la producción en Shanghái ha favorecido la demanda de tierras raras, mientras que el Ministerio de Industria y tecnología de la información dijo el martes que estaba presionando para que los precios de las materias primas de los vehículos de nueva energía volvieran a la razón lo antes posible. En la actualidad, después de un largo período de reducción de precios, el mercado ha exprimido parte de las existencias a granel, creemos que el riesgo se debilita; Las tierras raras pesadas en la voluntad de las empresas de apoyar los precios más fuertes, la confianza de los comerciantes es suficiente, los precios serán estables.
Se sugiere que se preste atención al período de ventana de la configuración de precios de los metales preciosos en la reunión de intereses. Shfe Gold dropped 0.6% to 405.34 Yuan / G, shfe Silver dropped 4% to 5066 Yuan / kg; El rendimiento real de los bonos del Tesoro a diez años disminuyó 2 PCT a – 0,08%; Spdr Gold position increased 5 tons to 1099 tons, SLV Silver position increased 300 tons to 18 Thousand tons. Los precios de los metales preciosos se vieron principalmente afectados por las expectativas de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés esta semana, la Reserva Federal ha seguido liberando información “halcones” desde mediados de la semana, Powell sugirió que las tasas de interés aumentarán o se espera que aumenten 50 BP antes y se espera que aumenten en mayo, las expectativas de aumento de las tasas de interés se fortalecen y los precios de los metales preciosos se tambalean hacia abajo. A mediano y largo plazo, las expectativas de inflación siguen siendo elevadas, mientras que el FMI ha reducido las perspectivas de crecimiento económico mundial, lo que sugiere que los precios actuales de la energía pueden aumentar el riesgo de volatilidad en los mercados emergentes y en desarrollo, y que las expectativas de inflación y recesión siguen apoyando los precios de Los metales preciosos, por lo que se recomienda que se preste atención al período de ventana para la asignación de precios de los metales preciosos en el marco de la Conferencia.
Sugerencias de inversión: en el contexto del objetivo de “doble carbono”, se hace hincapié en las oportunidades históricas de inversión en nuevas fuentes de energía y nuevos materiales, centrándose en los nuevos metales energéticos con una fuerte demanda y una oferta débil y en los nuevos materiales metálicos que se benefician de la modernización industrial y la sustitución nacional. La fuerte restricción de la oferta de recursos metálicos causada por el bajo gasto de capital a largo plazo apoyará el aumento de los precios de los metales no ferrosos en los próximos años, mientras que las expectativas inflacionarias al alza se sumarán a la continua relajación de la política monetaria China y las empresas de recursos de metales no ferrosos tendrán la oportunidad de invertir en la revaluación del valor. Li recommended Concern Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc.; Se recomienda prestar atención a Poco Holding Co.Ltd(300811) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) , Xinjiang Beiken Energy Engineering Co.Ltd(002828) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , etc.; Titanio recommended Concern Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) , etc. Se recomienda prestar atención a Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.; Las recomendaciones sobre metales industriales se refieren a Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Factores de riesgo: la demanda descendente supera las expectativas, la política de restricción de la oferta se desvía, la liquidez de China es inferior a las expectativas; Estados Unidos ha endurecido la liquidez más de lo esperado; Los precios de los metales cayeron bruscamente, etc.
