Discusiones diarias de estrategia temática, resumen de los ocho principales puntos de vista de las empresas de valores, revelar la situación actual de la industria, observar la tendencia del mercado, por adelantado para su pulso una acción.
China International Capital Corporation Limited(601995) : las marcas de ropa masculina y femenina de gama media y alta se ven más afectadas a corto plazo
Desde marzo, la distribución de brotes epidémicos en China ha ejercido cierta presión sobre las ventas finales de prendas textiles y joyas. Las marcas de ropa de hombres y mujeres de gama media y alta se ven más afectadas a corto plazo, y la nueva expansión minorista contribuye a la recuperación de las ventas después de la epidemia. La epidemia actual se concentra en Shanghai y otras zonas urbanas, lo que tiene un mayor impacto a corto plazo en las marcas de gama media y alta que ocupan una proporción relativamente alta de la distribución de canales en las ciudades de alta línea, y un impacto limitado en las marcas de ropa de ocio de masas y ropa de hombre que se hunden en el mercado. Además, nos dimos cuenta de que el cierre y el control a corto plazo de la situación epidémica ejercían presión a corto plazo sobre el transporte logístico, y la logística en algunas zonas de los canales en línea se retrasó, pero junto con la operación digital de la marca de ropa nacional y el desarrollo de nuevos negocios al por menor, objetivamente contribuyó a compensar la disminución de las ventas fuera de línea y a mejorar la resistencia operacional de las empresas de la placa.
La valoración y la sugerencia ven, recomendar el zapato deportivo y la ropa de alta vista líder Anta Sports, Li Ning, paso especial internacional, el crecimiento de la marca líder de joyería de alta tenacidad Zhou Dafu, Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) \ Mantener sin cambios las previsiones de beneficios, las calificaciones de inversión y los precios objetivo de las empresas mencionadas.
Guosen Securities Co.Ltd(002736) : se recomienda prestar atención a las oportunidades de configuración de las empresas textiles y de confección de alta calidad después de la retrollamada de valoración
Después de un ajuste reciente, la relación precio – beneficio de la mayoría de las acciones a y las empresas relacionadas con las acciones de Hong Kong se encuentra en la parte inferior de la valoración histórica. Con la liberación de una buena señal en el extremo de la política, la mayoría de las acciones a y las empresas relacionadas con Las acciones de Hong Kong comienzan a mostrar una tendencia de rebote. Sugerimos que se preste atención a la buena oportunidad de configuración después de la retrollamada de valoración de las empresas de alta calidad.
Recientemente, los informes anuales de las empresas textiles y de prendas de vestir revelaron sucesivamente que las marcas deportivas nacionales y extranjeras muestran un rendimiento brillante y una eficiencia operativa. Desde mediados de marzo, la situación epidémica ha tenido un impacto negativo significativo en los fundamentos y la valoración de las placas, pero no afecta a la mejora potencial de Las marcas deportivas locales de alta calidad a mediano y largo plazo y a las perspectivas de crecimiento de la industria. Las empresas manufactureras se ven afectadas en parte por la transmisión de la demanda descendente, pero las empresas que tienen la ventaja de aumentar su participación siguen teniendo un crecimiento dominante, y la presión de los costos se controla gradualmente a partir de los datos recientes.
Valoramos positivamente los fundamentos de la valoración en el contexto histórico bajo y la oportunidad de rebote de la valoración, las acciones de Hong Kong recomiendan principalmente Li Ning, Anta Sports, Shenzhou International, tebu International, Bosten y taobo, y las acciones a recomiendan principalmente Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) , Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) , Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) .
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162)
El aumento de los precios del algodón en la mayoría de los casos beneficia a las empresas de hilado de primera línea. Por un lado, los precios de las órdenes de venta de hilados se deciden principalmente por el nivel de precios al contado, mientras que las principales empresas de hilados tienen pedidos suficientes, una fuerte capacidad de negociación y un aumento relativamente suave de los precios. Por otra parte, los fondos suficientes para apoyar la acumulación de materias primas, pueden disfrutar del aumento de los precios del algodón y el consumo de los dividendos de las existencias de bajo costo, o en cierta medida estabilizar el margen bruto.
A corto plazo, el consumo de existencias de algodón entre China y el mundo en 21 / 22 años es relativamente bajo y todavía se encuentra en la etapa de inventario; El mercado mundial de prendas de vestir sigue recuperándose en su conjunto, con una tasa de crecimiento positiva que puede apoyar el mantenimiento de un alto nivel de precios del algodón. La demanda de las empresas de hilado de algodón de China en el futuro próximo está bajo presión, o será alta y débil. A mediano y largo plazo, en el contexto macroeconómico de las expectativas futuras de aumento de los tipos de interés y conflicto internacional sostenido, el consumo de algodón o la desaceleración del crecimiento económico, junto con la tendencia de la oferta hacia la relajación, el margen de beneficio o se debilitará, el algodón mundial o se convertirá en un Aumento de las existencias, el Centro de gravedad de los precios del algodón o se moverá hacia abajo.
Concern Tianhong Textile, Bros Eastern Co.Ltd(601339) , Wuhu Fuchun Dye And Weave Co.Ltd(605189) , Huafu Fashion Co.Ltd(002042) . A corto plazo, la tendencia a la alta volatilidad de los precios del algodón continúa, lo que beneficia a las empresas de hilados de cabeza con suficiente orden y capacidad de transmisión de precios; Al mismo tiempo, con la transferencia de algunos pedidos de hilado de algodón al sudeste asiático, la tendencia o la ventaja en el sudeste asiático y otras regiones extranjeras tienen una distribución, parte de la producción de algodón fuera de las empresas de hilado.
Valores de Joaquim: ropa deportiva nativa muestra una fuerte resistencia bajo la epidemia
En cuanto a la fabricación textil, se propone seguir prestando atención a Shenzhou International, líder de la fabricación textil, que en 2021 se vio afectada por la situación epidémica en el sudeste asiático, la apreciación del RMB y el aumento de los costos de las materias primas, con un pequeño aumento de los ingresos del 3,5% a 23.870 millones de yuan y una disminución del 34,0% a 3.370 millones de yuan en el beneficio neto de la empresa matriz. En la actualidad, la tasa de utilización de la capacidad de la empresa ha vuelto a los niveles normales, la capacidad de producción está por debajo de la demanda, la contratación de nuevas fábricas camboyanas está progresando sin tropiezos, 22 años se prevé que la capacidad de producción aumente alrededor del 15% año tras año.
En cuanto a la ropa de marca, en la reunión ejecutiva del Consejo de Estado celebrada el 13 de abril se adoptaron medidas de política para promover el consumo a fin de estabilizar la base económica y garantizar la mejora de los medios de vida de las personas, y se señaló que la reunión debía hacer frente a los efectos de la epidemia y promover la recuperación del consumo. Se sugiere que se preste más atención a Anta Sports, Li Ning y tebu, que son los principales fabricantes de ropa deportiva local. Anta Sports y tebu International han publicado 22q1 terminal Retail Flow data. Concretamente, el flujo de agua de la marca Anta 22q1 aumentó un 40% – 45% año tras año, de los cuales el flujo de agua terminal aumentó más del 20% en enero – febrero y el flujo de agua fuera de línea disminuyó en marzo. En comparación con el mercado de la industria de la confección, la ropa deportiva local muestra una fuerte resistencia a la epidemia.
Orient Securities Company Limited(600958) the most strong Subdivision Track exposure in the Clothing Industry 23457 look forward to the Future 5 23457 \ \ \ year Industry Growth
La industria de la ropa deportiva es la más fuerte de la industria de la ropa en la pista de Subdivisión, optimista sobre el crecimiento de la industria en los próximos cinco años. Según los datos del Instituto de investigación de la industria prospectiva, la escala de ventas al por menor del mercado chino de ropa deportiva en 2021 fue de 371800 millones de yuan, un aumento del 19,1% en comparación con el mismo período del año anterior, y del 7,8% en 2019 – 2021 CAGR.
En comparación horizontal, desde el crecimiento del mercado y la concentración de las dos dimensiones, la pista de ropa deportiva se mantiene por delante. Valoramos positivamente el crecimiento de la industria en los próximos cinco años (se prevé un crecimiento compuesto de dos dígitos), principalmente por las siguientes razones: 1) en comparación con los mercados maduros en el extranjero, el mercado chino todavía se encuentra en la etapa inicial, el potencial futuro es grande; Aumentar continuamente las políticas para aumentar la tasa de participación deportiva; Segmentación de la escena de movimiento + extensión.
La lógica de la inversión: 1) fundamentos: en la era post – epidémica, los líderes deportivos chinos son más resilientes. Según los datos del Instituto de investigación de la industria prospectiva, por un lado, la tasa de disminución de la placa de ropa deportiva en 2020 fue de sólo el 2,4% en comparación con el mismo período del año anterior, que fue significativamente menor que la de otras placas; Por otra parte, la placa móvil se recuperará más rápidamente en 2021. A pesar de la Alta base y la incertidumbre de la situación epidémica, las principales marcas chinas siguen siendo cautelosamente optimistas con respecto a las expectativas de ventas para 2022. Valoración: los líderes chinos han regresado a los niveles previos a la epidemia de 2019, y hay espacio para la rehabilitación en el futuro. Sobre la base de sus propios fundamentos y de la prosperidad a medio y largo plazo de la industria, el nivel actual de valoración de los líderes chinos debe subestimarse. Además, en comparación con los líderes extranjeros, se espera que las marcas líderes chinas obtengan una cierta prima de valoración en el futuro en términos de rentabilidad y crecimiento relativamente mejores y sostenibles.
Creemos que el circuito de la industria china de ropa deportiva continuará en los próximos cinco años, por otra parte, a pesar de la perturbación a corto plazo de la epidemia, se espera que la industria mantenga una buena resistencia al crecimiento. En el contexto de la profundización de la marea nacional y la mejora continua de la cuota de mercado de las marcas locales, se espera que las marcas líderes chinas que tienen un fuerte rendimiento básico a corto plazo y un espacio de restauración al alza sean valoradas, y se recomiendan Li Ning, Anta Sports y TBI International, prestando atención a la lucha feroz.
Shenyin Wanguo Securities: the Second quarter, although under the double pressure of Epidemic and High basis
Textiles y prendas de vestir: 1) textiles: 22q1 exportaciones de textiles y prendas de vestir a un nuevo récord, la demanda externa de la prosperidad continúa. En marzo, las exportaciones de hilados, tejidos y productos textiles ascendieron a 11.800 millones de dólares, lo que representa un aumento del 22%, mientras que las exportaciones acumuladas de q1 ascendieron a 36.600 millones de dólares, lo que representa un aumento del 15%. En marzo, las exportaciones de prendas de vestir y accesorios de vestir ascendieron a 10.200 millones de dólares, un aumento del 10,5%, y las exportaciones acumuladas de q1 a 35.700 millones de dólares, un aumento del 7%. El volumen de las exportaciones de textiles y prendas de vestir q1 alcanzó un máximo histórico, y la tasa de crecimiento aumentó de enero a febrero en marzo, lo que confirma la continuación de la prosperidad de la fabricación textil impulsada por la demanda externa. Ropa: la situación epidémica sigue perturbando la venta al por menor fuera de línea, el rendimiento de la ropa deportiva es relativamente mejor. Anta Brand q1 Water Growth 10% – 20% High segment, fila with increase in the number of units, Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) q1 Performance are leading the Clothing Market, the Second quarter, although subjected to Epidemic and High basis Double pressure, but the industry Long – term Trend to Good, continue to be good Sports Clothing High Boom TRAC
En cuanto a las propuestas de inversión, se espera que la Alta elasticidad del crecimiento del primer trimestre se concentre en el extremo de la fabricación textil, pero también se ha puesto de relieve que la primavera ha acogido con beneplácito la ropa deportiva, la medicina cosmética y las oportunidades de diseño de alto rendimiento y relación de precios de la placa. Recomendación: 1) ropa y textiles para el hogar: Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Anta Sports, se recomienda prestar atención a Li Ning; Belleza médica cosmética: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ; Fabricación textil: Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) , Bros Eastern Co.Ltd(601339) se recomienda prestar atención a Shenzhou International, Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) , Wuhu Fuchun Dye And Weave Co.Ltd(605189) .
Securities: Short – term recommendations Focus on upstream Manufacturing Targets that are expected to be Higher in the first Quarterly Performance
Las recomendaciones a corto plazo se refieren a los objetivos de la categoría de fabricación aguas arriba, que se espera que aumenten considerablemente en el primer trimestre: la prosperidad de algunas empresas en el extremo de fabricación aguas arriba es continua, los pedidos están llenos, la certeza del crecimiento del Rendimiento es fuerte, se espera que el rendimiento de Q1 aumente considerablemente, se recomienda Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) \ : la empresa publica los datos de gestión de enero a febrero, se beneficia del crecimiento constante de los calcetines de algodón, el crecimiento sin fisuras es rápido, el beneficio de enero a febrero aumenta 136,7% año tras año, se espera que el rendimiento de q1 aumente 50 Objetivo beneficiario Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) : los pedidos de cremallera q1 siguen creciendo más allá de la industria y se espera que la cuota siga aumentando.
Esperamos que la empresa, como líder de la industria de calzado deportivo, siga profundizando la cooperación con los principales clientes de la marca y mejore su cuota de mercado. Además, se recomienda a otras empresas de alta calidad, como Shenzhou International. Aunque la situación epidémica perturba la capacidad de producción a corto plazo de la empresa, la ventaja de la integración de la empresa es prominente. Creemos que la expansión de la capacidad de producción y la fuerte demanda en el futuro apoyarán el rendimiento a mediano y largo plazo de la empresa.
El flujo de agua de la marca deportiva q1 fue arrastrado por la situación epidémica, 22h1 se espera que pase sin problemas: en el futuro cercano, las empresas de calzado deportivo y ropa como Anta han revelado el flujo de agua de 22q1, la situación epidémica condujo a la presión a corto plazo del flujo de agua de algunas marcas, como la filas, pero Anta y el flujo de agua de la marca especial todavía están funcionando bien, y los indicadores operativos de cada empresa se mantienen bien. Abril hasta ahora la situación epidémica sigue siendo muy grave, superponiendo Q2 hay una alta base, esperamos que la presión de la marca a corto plazo todavía existe, pero en general controlable, 22h1 se espera que pase sin problemas. A largo plazo, la prosperidad de la industria de calzado deportivo y ropa es alta, los líderes nacionales siguen aumentando la construcción de marcas, se espera que la cuota siga aumentando, se recomienda Li Ning, paso especial internacional, Anta Sports.
Everbright Securities Company Limited(601788) \ :
En cuanto a la industria textil y de la confección, en lo que respecta a las prendas de vestir de marca descendente, la demanda de consumo final todavía necesita prestar atención a la situación epidémica, especialmente a la prevención y el control del progreso en Shanghai y otros lugares. Se prevé que los datos minoristas se verán sometidos a presión En marzo y abril, mientras que el seguimiento con la reducción gradual de la situación epidémica, el extremo minorista se recuperará gradualmente, se prevé que el segundo trimestre sea el más bajo de todo el año.
En cuanto a la selección del objeto, por una parte, se recomienda prestar atención a la devolución de la valoración, mientras que la lógica a largo plazo sigue siendo clara para los líderes de la ropa deportiva, incluidos Anta Sports, Li Ning y tebu International, por otra parte, se recomienda prestar atención a los representantes de la moda deportiva de gama alta que se ven menos afectados por la epidemia. Recientemente, la venta al por menor de ropa de marca se enfrenta a la presión de la demanda en general, recomendamos el líder de la clase de fabricación, el orden es estable, la cuota de líder continúa aumentando en Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International.
