En la mañana del 22 de abril, China Central Fund publicó su informe trimestral 2022.
Zhou weiwen a ñadió nueva energía, tecnología, etc., reduciendo el consumo y otras industrias. El cambio de posición de Ge Lan en el primer trimestre es menor, la escala de gestión se reduce a 96 mil millones de yuan. Cao continuó su estrategia de subestimación.
En general, Zhou Wei Wen no es pesimista sobre el futuro, a lo largo de la línea principal de “buena elección de la industria Alpha, difícil inversión de la industria para elegir beta” para encontrar dos tipos de oportunidades de inversión. El Sr. Cao considera que la infraestructura y los bienes raíces son importantes para mantener un crecimiento estable y valora positivamente los bienes raíces, la infraestructura, las finanzas y el consumo opcional, que tienen una baja valoración y una estrecha relación con la macroeconomía. Gram sigue siendo optimista sobre las oportunidades de inversión a medio y largo plazo en el sector farmacéutico y biológico, pero las fluctuaciones a corto plazo del mercado son difíciles de evitar y seguirá esforzándose por crear un rendimiento a largo plazo de la inversión para los titulares.
\ Zhou:
El nuevo chip azul de China y Europa en el primer trimestre redujo las posiciones de la industria de consumo, aumentó la asignación de nuevas fuentes de energía y tecnología, pero mantuvo una asignación equilibrada, las diez principales acciones de posición pesada en la proporción de activos netos del Fondo sigue siendo baja. En comparación con las acciones pesadas del año pasado, las nuevas acciones pesadas del primer trimestre se retiraron de la lista de las diez principales acciones pesadas del primer trimestre.
Las diez principales acciones de posición en el nuevo chip azul de Europa central
Fuente: informe trimestral del Fondo.
“Después de ajustar el mercado, no es pesimista sobre el futuro.” En el primer informe trimestral, Zhou weiwen analizó tres razones principales: En primer lugar, una parte considerable del ajuste de los objetivos de la pista se ha completado básicamente, la burbuja ha sido muy pequeña; En segundo lugar, en los últimos dos o tres años, el precio de las acciones de muchas empresas destacadas de la placa ha aumentado muy poco, el auge de la industria llegará a su punto más bajo después de la mejora gradual de las oportunidades de inversión; En tercer lugar, si bien el mundo se enfrenta a un endurecimiento de la liquidez, la política anterior del Banco Central de China es más proactiva y la política monetaria tiene margen para la relajación, lo que es relativamente ventajoso.
Sobre esta base, el Sr. Zhou dijo que buscaría dos tipos de oportunidades de inversión a lo largo de la línea principal de “buenas industrias eligen Alpha y dificultades invierten industrias eligen beta”. La primera es la industria que seguirá mejorando en los próximos años. Por ejemplo, la nueva energía, la energía fotovoltaica, la industria militar y otras industrias, la mayoría de las cuales no tienen una valoración baja, pero la segmentación de los fundamentos de la placa se dividirá. El Fondo seleccionará segmentos en los que los fundamentos cambien positivamente para su asignación. La segunda categoría es la industria de la inversión de dificultades. Estos precios de las acciones de la industria están en un nivel bajo, hay incertidumbre en la gestión a corto plazo, pero en la dimensión de dos a ños o así, la tasa de operación probablemente volverá a la normalidad, representando la industria de la acuicultura, el turismo de catering, los medios de comunicación, los bienes raíces, etc.
Cao mingchang: el crecimiento constante es la dirección principal en un largo período de tiempo
La infraestructura y los bienes raíces son importantes.
Como representante de la inversión de valor, las posiciones de Cao mingchang en las acciones son básicamente estables, las 10 principales posiciones de cambio no es grande. Tomemos el descubrimiento del valor de Europa central, por ejemplo, en comparación con finales del año pasado, las diez principales acciones de posiciones pesadas sólo aumentaron Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985)
Las diez principales posiciones de China y Europa en el descubrimiento de valor
Fuente: informe trimestral del Fondo.
Cao señaló en el primer informe trimestral que hay dos razones para la grave diferenciación del mercado actual: En primer lugar, el retorno del valor infravalorado y, en segundo lugar, el entorno de crecimiento constante es más propicio para el desarrollo de la industria infravalorada, como la infraestructura inmobiliaria.
Mirando hacia el futuro, Cao dijo que en el futuro a largo plazo, el crecimiento constante será la dirección del apoyo a las políticas, y la infraestructura y los bienes raíces son una parte importante del crecimiento constante. En un entorno macroeconómico como este, industrias como la financiación de la infraestructura inmobiliaria y el consumo alternativo, que tienen una valoración más baja y están estrechamente relacionadas con la macroeconomía, pueden tener buenos resultados. Y las oportunidades de crecimiento de las acciones pueden esperar hasta que el crecimiento constante alcance un cierto efecto antes de que gradualmente aparezcan.
Se espera que las empresas destacadas a mediano y largo plazo reanuden la tendencia al crecimiento.
En el primer trimestre, las posiciones de Gram no cambiaron mucho. Tomando como ejemplo a su Representante sino – Europa Healthcare, en comparación con finales del año pasado, las diez principales acciones del Fondo sólo entraron recientemente, y Kyushu Pharmaceutical se retiró de las diez principales acciones.
Top 10 Healthcare stocks in China and Europe
Fuente: informe trimestral del Fondo.
Y las 10 principales acciones de posición de Europa central Alfa son más estables, en comparación con el final del año pasado, sólo el orden de ajuste, no hay cambio de posición.
Las diez principales acciones de China Central Alpha
Fuente: informe trimestral del Fondo.
A finales del primer trimestre, la escala de gestión de Gram fue de 96.100 millones de yuan, una disminución de 14.200 millones de yuan en comparación con finales de 2021. Cabe señalar que, según el informe trimestral, el Fondo de Europa central había solicitado un total de más de 9,7 millones de fondos de salud de Europa central entre el 27 de enero y el 11 de febrero. El 27 de enero, la empresa también solicitó unos 12,7 millones de fondos de innovación médica de China y la UE, con un valor total de transacción de más de 50 millones de yuan.
Mirando hacia el futuro, glam dijo que los mercados relacionados con la innovación están lejos de alcanzar el techo del mercado chino y que los mercados extranjeros están acumulando fuerza gradualmente. En cuanto al nivel de la empresa, la tendencia de la transformación y la innovación de las empresas continúa, y el número de aplicaciones clínicas de medicamentos innovadores ha alcanzado un nuevo máximo año tras año. En cuanto a la calidad de la innovación, en los últimos años la disposición general de los oleoductos de I + D ha sido más racional, los recursos se han inclinado hacia la dirección de la diferenciación, e incluso se han creado variedades innovadoras competitivas a nivel mundial.
Desde el punto de vista clínico temprano, la rápida aparición de moléculas relacionadas con las últimas tecnologías en el extranjero, por una parte, y la diversificación de la distribución de variedades, por otra, se espera que estos cambios mantengan la prosperidad a largo plazo de la innovación, dijo Graham. Con el avance gradual de la clínica en el extranjero, se espera que los productos innovadores chinos entren gradualmente en el período de cosecha en el extranjero.
Al mismo tiempo, las empresas de servicios farmacéuticos innovadores de China también han formado gradualmente agrupaciones industriales competitivas a nivel mundial, que han alcanzado el nivel líder mundial en algunos sectores. Además, la competitividad de los proveedores de servicios pertinentes se refleja más en la capacidad técnica y de gestión de la Plataforma, la cuota de mercado de las principales empresas seguirá aumentando, manteniendo su alto grado de prosperidad. “Con el rápido aumento del ingreso per cápita y el nivel cognitivo de los residentes chinos, la demanda de servicios médicos y atención de la salud de consumo sigue aumentando rápidamente y no se ha satisfecho plenamente, y el espacio para el futuro sigue siendo enorme”. Informes conexos
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