Introducción al informe
De enero a marzo de 2022, los ingresos de las empresas de telecomunicaciones aumentaron un 9,3% año tras año y siguieron aumentando rápidamente. El crecimiento de las nuevas empresas alcanzó un nuevo máximo, con un aumento del 36,3% al 20,3% y un aumento del 5,9 PCT. Siga recomendando.
Puntos de inversión
Los ingresos de la industria de las telecomunicaciones aumentaron un 9,3% entre enero y marzo de 2022, y los ingresos acumulados de la industria de las telecomunicaciones aumentaron un 9,3% entre enero y marzo de 2022 en 393500 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior. La tasa de crecimiento siguió siendo alta, lo que representa un aumento adicional de 0,3 PCT en comparación con el 9,0% entre enero y febrero, y un aumento del 9,9% en marzo en comparación con el mismo período del año anterior. De enero a marzo de 2022, el volumen total de servicios de telecomunicaciones a precios del año anterior aumentó un 23,9% año tras año.
Los ingresos acumulados de los servicios de telecomunicaciones aumentaron continuamente del 0,0% en enero – agosto de 2019 al 9,0% en enero – febrero de 2022, lo que demuestra nuestra opinión anterior sobre la formación de puntos de inflexión de los ingresos de los servicios de telecomunicaciones, y la tendencia de desarrollo de alta calidad es clara. Con la tendencia de la transformación digital y la evolución de 5G, seguimos siendo optimistas sobre el desarrollo de los operadores durante el período de 14 a 5 años.
El tráfico emergente / móvil / banda ancha fija aumentó 5,9 / 0,7 / 1,3 PCT: los ingresos aumentaron un 36,3% año tras año, la tasa de crecimiento siguió siendo alta, los ingresos de los servicios de telecomunicaciones representaron el 20,3%, la computación en nube, los macrodatos, el IDC y la Internet de las cosas aumentaron Un 138,1%, un 59,1%, un 19,8%, un 23,9% año tras año.
Servicios de tráfico de datos móviles: los ingresos aumentaron un 1,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y los usuarios móviles / usuarios de 5G aumentaron 18,2 millones de hogares / 48,11 millones de hogares en enero – marzo, respectivamente, y la penetración de los usuarios de teléfonos móviles de 5G fue del 24,3%, lo que representa un aumento de 2,7 PCT en comparación con finales de 2021.
Servicios fijos de banda ancha en Internet: los ingresos aumentaron un 8,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los usuarios aumentaron 15,13 millones de hogares en enero – marzo.
Tener un mayor rendimiento de los dividendos y mejorar el rendimiento de los dividendos de los accionistas
Dividendos actuales: H Mobile 7,4%, H Telecom 6,8%, H Unicom 6,8%; A Mobile 3,0% (sólo pago final), a Telecom 4,3%, Unicom 2,5%.
Aumentar continuamente las expectativas de pago de dividendos: China Mobile pagará el 60% de los dividendos en 2021 y aumentará al 70% en tres años a partir de 2021; China Telecom Corporation Limited(601728) \ 60.000 50 \ tasa
Recomendaciones de inversión: destacar el valor de las placas
En la actualidad, las acciones H de China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) 0,80, 0,54, 0,29 veces son inferiores a 1,08, 0,67, 0,65 veces del centro histórico de cinco años, que es significativamente inferior al nivel mundial comparable 1,64 veces, y los fundamentos de 5G y El nuevo motor de negocio innovador siguen mejorando, al mismo tiempo, tienen una tasa de dividendos más alta, y siguen recomendando.
Consejos de riesgo: los gastos de los operadores superan las expectativas; El desarrollo de aplicaciones 5G no está a la altura de las expectativas.
