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Cuidado con el impacto de la austeridad de la Reserva Federal en los activos de capital global. El 18 de abril, el Presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos en St. Louis Brad dijo que la inflación actual de los Estados Unidos era “demasiado alta” y que un modesto aumento de las tasas de interés ya no era suficiente para frenar, y que la Reserva Federal debía actuar rápidamente para aumentar las tasas de interés en más de 50 puntos básicos a alrededor del 3,5% a finales de este a ño. También señaló que no descartaba la posibilidad de que la Reserva Federal aumentara las tasas de interés en 75 puntos básicos a la vez. Esto siguió a un aumento de las tasas de interés en las actas de la reunión de marzo de la Reserva Federal, que se esperaba que aumentara a 95.000 millones de dólares mensuales en un plazo de tres meses, y a un máximo de 50.000 millones de dólares mensuales en la última ronda. En la última ronda de la contracción de los activos de renta variable, los activos de renta variable se redujeron significativamente, el seguimiento de la necesidad de vigilar el riesgo de ajuste de los índices bursátiles mundiales. Desde 2007, la correlación entre el balance de la Reserva Federal y los activos de capital es significativa, y la correlación positiva significativa con las acciones estadounidenses es de hasta 0,9, y la correlación negativa con los tipos de interés de los bonos estadounidenses es de hasta – 0849, y Shanghai y Shenzhen 300 registraron una correlación positiva de 0,68; Sin embargo, la correlación entre el balance de la Reserva Federal y los productos básicos fue inferior a 0,56.
En la actualidad, la presión a la baja sobre la economía china sigue siendo elevada. El 18 de abril, la Oficina de Estadística publicó los datos económicos de China en marzo, los datos sincrónicos de enero a marzo, la inversión, el consumo, las exportaciones se desaceleraron en general, sólo la inversión en infraestructura aumentó constantemente. En los datos prospectivos, aunque la escala de la financiación social aumentó ligeramente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la financiación social se apoyó principalmente en facturas a corto plazo, el crecimiento de los saldos de los préstamos de las principales instituciones financieras y los préstamos a mediano y largo plazo de las empresas y los residentes no mejoraron significativamente. Bajo el impacto de la epidemia, el consumo fuera de línea, el crecimiento de la industria de servicios se desaceleró significativamente, el total de ventas al por menor de bienes de consumo social en marzo aumentó – 3,5% en el mismo período del mes pasado, y los ingresos de alimentos y bebidas cayeron un 16,4% en el mismo período del mes pasado. Lo que es más importante, la presión sobre los ingresos y el empleo de los residentes, la fuerza motriz a largo plazo del consumidor se debilita aún más, señalando que la reanudación del trabajo y la producción, el consumo es difícil de reparar rápidamente. A nivel medio, las empresas nacionales de vivienda en marzo cayeron casi un 50% año tras año, las ventas de excavadoras y camiones pesados siguen disminuyendo considerablemente año tras año. A nivel microeconómico, nuestra última investigación muestra que la reciente construcción de aguas abajo en todo el país ha disminuido en comparación con el mismo período del año pasado, pero la mejora de la cadena es débil, las características de la temporada alta no son significativas.
En el aspecto de los productos básicos, en el juego de la fuerte expectativa y la débil realidad, todavía hay que observar la señal de estabilización y mejora de la demanda interna. Por otra parte, los productos básicos de la cadena de petróleo crudo deben seguir de cerca el proceso de la situación entre Ucrania y Rusia, as í como estar atentos a los riesgos de ajuste derivados de las negociaciones nucleares entre los Estados Unidos y el Iraq. Bajo la influencia de la situación de Ucrania y Rusia, los precios mundiales de los fertilizantes químicos siguen aumentando, la lógica alcista basada en el cuello de botella de la oferta y la transmisión de costos sigue siendo relativamente suave, y los productos básicos blandos como el algodón y el azúcar blanco también merecen atención bajo el apoyo del clima árido y la transmisión de la inflación mundial. El primer aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal se sumó a la inflación estadounidense y las posiciones mundiales de metales preciosos en la ETF siguieron aumentando casi a un máximo histórico en un momento en que la deuda de los Estados Unidos superó el 2,9%.
Estrategia (orden de fuerza): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (algodón, azúcar blanco, etc.), la caza de gangas de metales preciosos; Los productos industriales de demanda externa (petróleo crudo y productos relacionados con el costo de la cadena, nueva energía y metales no ferrosos), los productos industriales de demanda interna (materiales de construcción negros, aluminio no ferroso tradicional, productos químicos, carbón) son neutrales;
Futuros sobre índices bursátiles: neutrales.
Punto de riesgo: riesgo geopolítico; Riesgo de brotes epidémicos mundiales; El deterioro de las relaciones sino – estadounidenses; La situación en el Estrecho de Taiwán; La situación en Ucrania y Rusia.
Noticias importantes:
El 19 de abril, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma celebró una conferencia de prensa en abril. Según el sitio web oficial de la Comisión de desarrollo y reforma, el siguiente paso será hacer to do lo posible para garantizar la estabilidad de los precios de los productos básicos, combatir severamente el acaparamiento de curiosidades, el aumento de los precios, la difusión de información falsa y otras violaciones de la ley, frenar resueltamente la especulación excesiva. A continuación, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma, junto con las partes interesadas, intensificará la aplicación de las políticas macroeconómicas, las medidas de política se basarán en la fuerza de avance, la fuerza moderada, y planificará activamente medidas de política más enérgicas, fortalecerá la coordinación de las políticas y se esforzará por estabilizar el mercado macroeconómico, en particular las siguientes medidas. En primer lugar, ampliar el consumo y promover la inversión. En cuanto al consumo, el documento de política se centra en promover una mayor liberación del potencial de consumo para promover la recuperación sostenible del consumo, tratar de estabilizar el consumo actual y aplicar políticas amplias para liberar el potencial de consumo. Aplicar las medidas de apoyo a las industrias especialmente afectadas, como la restauración, la venta al por menor, el turismo, la aviación civil y el transporte por carretera, fluvial y ferroviario, alentar a los gobiernos locales a que aumenten sus esfuerzos de apoyo y mantengan estables los principales mercados de servicios al consumidor. Debemos ampliar el consumo en las esferas prioritarias, seguir apoyando el consumo de automóviles de nueva energía y alentar a los gobiernos locales a que desplieguen aparatos inteligentes verdes en las zonas rurales y reemplacen los antiguos por los nuevos. En cuanto a la inversión, el viernes pasado nuestra Comisión celebró una conferencia de prensa especial, el próximo paso promoverá activamente la inversión efectiva y se esforzará por formar una mayor carga de trabajo en especie en el primer semestre. En segundo lugar, aumentar los esfuerzos para ayudar a las empresas a rescatar. Se hace hincapié en acelerar la aplicación de 18 políticas para promover el crecimiento constante de la economía industrial, 43 políticas para promover la recuperación y el desarrollo de industrias difíciles en el sector de los servicios, aumentar el apoyo a la economía real y a las pequeñas y medianas empresas, fortalecer la supervisión de la aplicación de la política de Reducción de la carga y rescate de las pequeñas y medianas empresas y llevar a cabo una acción especial para prevenir y resolver los atrasos en las cuentas de las pequeñas y medianas empresas. En tercer lugar, debemos atenernos firmemente a la línea de fondo de los medios de vida de las personas.
El 18 de abril, el Presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos en St. Louis Brad dijo a la Asociación de Relaciones Exteriores de los Estados Unidos en un video de la tasa de inflación actual de los Estados Unidos “demasiado alta”, un aumento moderado de las tasas de interés no es suficiente para frenar, la Reserva Federal necesita actuar rápidamente, a través de múltiples aumentos de 50 puntos básicos, para que las tasas de interés para finales de este a ño alcancen alrededor del 3,5%. Brad señaló que un aumento de las tasas de interés de más de 50 puntos básicos no era el escenario básico de su pronóstico, pero no descartó un aumento de 75 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en un contexto en el que la inflación estadounidense alcanzó un máximo de 40 a ños.
