Asunto:
El 19 de abril de 2022, Meng Wei, Director Adjunto de la Oficina de investigación política de la Comisión Nacional de desarrollo y reforma y portavoz de prensa de la Comisión, declaró en la Conferencia de prensa de la Comisión Nacional de desarrollo y reforma en abril que, a fin de mantener la estabilidad de la continuidad de las políticas y consolidar los resultados de la reducción de la producción de acero bruto, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma, el Ministerio de Industria y tecnología de la información, el Ministerio de medio ambiente ecológico y la Oficina Nacional de Estadística continuarían la reducción de la producción nacional de acero bruto en 2022. Orientar a las empresas siderúrgicas para que abandonen el amplio modo de desarrollo de la cantidad y promuevan el desarrollo de alta calidad de la industria siderúrgica.
Opinión de Guoxin metal: 1) La Comisión de desarrollo y reforma para la producción de acero bruto expresó claramente su opinión, adhiriéndose a “un principio general, destacando dos puntos clave”, para asegurar que la producción nacional de acero bruto en 2022 disminuya año tras año. La caída de presión de la producción de acero en bruto es útil para mantener el funcionamiento estable de la industria y reducir el precio del mineral de hierro. En el patrón de suministro superior, se espera que los beneficios de la cadena de la industria negra se inclinen de nuevo hacia el extremo de la acería. La política de crecimiento constante sigue aumentando y se espera que mejore el consumo de acero. Con el fin de evitar el riesgo de aterrizaje forzoso, las políticas de control de la propiedad tienden a liberalizarse y las políticas siguen aumentando, lo que contribuye a mejorar el sentimiento del mercado. Se espera que el crecimiento de la inversión en infraestructura se estabilice con la política de crecimiento constante, lo que impulsará el consumo de acero y desempeñará un papel de ajuste anticíclico. En 2014, la placa de acero obtuvo un rendimiento excesivo con una fuerte expectativa de fundamentos débiles. Recomendaciones de inversión: Se espera que la placa de acero del segundo trimestre dé la bienvenida a la oferta y la demanda de políticas de doble dirección, un crecimiento constante para apoyar el consumo de acero, una relajación continua de la política inmobiliaria, la disminución de la oferta y la mejora de las exportaciones industriales. Desde el punto de vista de la experiencia histórica, la placa de acero como objeto procíclico en la fase de crédito amplio para obtener una mayor tasa de éxito del exceso de rendimiento. En la actualidad, se espera que la mejora marginal de la demanda apoye firmemente el precio del acero y que la producción de acero en bruto se controle para mantener los beneficios de la industria. Además, en los últimos años se han logrado logros notables en la reducción de costos y el aumento de la eficiencia en las principales fábricas de acero, se ha verificado repetidamente la resistencia a los beneficios y se ha mantenido una alta proporción de dividendos en efectivo. Por lo tanto, desde el punto de vista del tiempo actual, creemos que el líder de la industria tiene un gran espacio de reparación de valoración, se recomienda prestar atención a Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) .
Comentario:
Reducción continua de la producción de acero bruto
El 19 de abril, Meng Wei, Director Adjunto de la Oficina de investigación política de la Comisión Nacional de desarrollo y reforma y portavoz de prensa de la Comisión, dijo en la Conferencia de prensa de la Comisión Nacional de desarrollo y reforma en abril que, a fin de mantener la estabilidad de la continuidad de las políticas y consolidar Los resultados de la reducción de la producción de acero bruto, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma, el Ministerio de Industria y tecnología de la información, el Ministerio de medio ambiente ecológico y la Oficina Nacional de Estadística continuarían la reducción de la producción de acero bruto en 2022. Orientar a las empresas siderúrgicas para que abandonen el amplio modo de desarrollo de la cantidad y promuevan el desarrollo de alta calidad de la industria siderúrgica.
En el proceso de reducción de la producción de acero bruto, se insistirá en “un principio general y se destacarán dos puntos clave”. Uno de los principios generales es mantener firmemente el tono general de la estabilidad, la estabilidad y la búsqueda de progresos, mantener la continuidad y la estabilidad de la política de reforma estructural de la industria siderúrgica en el lado de la oferta, al mismo tiempo, adherirse a los principios de comercialización y legalización, desempeñar el papel del mecanismo de mercado, estimular el entusiasmo de las empresas, aplicar estrictamente las leyes y reglamentos pertinentes, como la protección del medio ambiente, el consumo de energía, la seguridad y el uso de la tierra. Destacar dos puntos clave es insistir en la distinción de la situación, mantener la presión, evitar “una talla única para todos”, destacar la reducción de la producción de acero bruto en las regiones clave de la prevención y el control de la contaminación atmosférica, como Beijing, Tianjin, Hebei y sus alrededores, la región del Delta del río Yangtze, la llanura de fenwei, etc., y destacar la reducción de la producción de acero bruto en los objetivos clave, como el bajo nivel de rendimiento ambiental, el alto consumo de energía y el nivel relativamente atrasado de equipo tecnológico, el objetivo es garantizar que la producción nacional de acero bruto disminuya año tras año en 2022.
En el primer trimestre, la industria se vio afectada por la temporada de calefacción y los Juegos Olímpicos de invierno, y la producción se mantuvo baja. A partir de la segunda mitad de marzo, se espera que el mercado reanude la producción de la acería, lo que aumentará el precio de las materias primas. Sin embargo, en la actualidad, el ritmo real de reanudación de la producción es más lento, se ve afectado por la situación epidémica, el control temporal del tráfico en muchos lugares, el transporte de materias primas y materiales acabados se ve afectado, algunas fábricas de acero parecen detener la producción o hervir el horno, frenar el crecimiento de la oferta. Desde el punto de vista de la dimensión anual, la caída de presión de la producción de acero en bruto es útil para mantener el funcionamiento estable de la industria y reducir el precio del mineral de hierro. En el patrón de suministro superior, se espera que los beneficios de la cadena de la industria negra se inclinen de nuevo hacia el extremo de la acería
Política de crecimiento constante
El consumo reciente de acero es débil, pero se espera una mejora más fuerte. Debido a la debilidad de la demanda de bienes raíces y a la perturbación de la situación epidémica, la tasa de eliminación de las existencias de “oro, plata y cuatro” es mucho más débil que en el mismo período del año anterior. Al 14 de abril, las existencias sociales y las existencias de la fábrica de los cinco principales productos siderúrgicos eran de 16,49 millones de toneladas y 6,85 millones de toneladas, respectivamente, y el nivel absoluto de las existencias era de 1,61 millones de toneladas inferior al mismo período del año pasado, pero la tasa de reducción de las existencias en una semana era de 1,29 millones de toneladas inferior al mismo período del año pasado.
En cuanto a los bienes raíces, de enero a marzo de 2022, la inversión nacional en desarrollo inmobiliario aumentó un 0,7% año tras año, la nueva construcción de viviendas disminuyó un 17,5% año tras año y las ventas de viviendas comerciales disminuyeron un 13,8% año tras año. Pre – Housing Enterprise Financing pressure, take Underground Bank, The New Data continued to be weakened, leading to the end of the Real Estate Building Materials Consumption weak. En la actualidad, el funcionamiento de la industria inmobiliaria es difícil, los datos disminuyen considerablemente, con el fin de evitar el riesgo de aterrizaje forzoso, las políticas de regulación del mercado inmobiliario en todas partes tienden a liberalizarse, y la relajación multidimensional desempeña un papel positivo en la activación de las transacciones en el mercado. Aunque es difícil invertir la demanda de acero para fines inmobiliarios a corto plazo, las políticas siguen aumentando, lo que contribuye a mejorar el sentimiento del mercado.
En cuanto a la infraestructura, en enero y marzo de 2022, la inversión en infraestructura aumentó un 10,5% año tras año, y la tasa de crecimiento siguió aumentando. El crecimiento constante en 2022 se ha convertido en el Centro de atención de las políticas macroeconómicas, y muchos ministerios han expresado su voz intensamente. Se espera que con la aceleración de la ejecución de los principales proyectos, el crecimiento de la inversión en infraestructura se estabilice con la política de crecimiento constante, lo que dará lugar a un consumo de acero y desempeñará un papel de ajuste anticíclico.
Placa de acero en 2014
Como la parte posterior más importante de la demand a de acero, los cambios en las políticas inmobiliarias tienen un impacto significativo en la industria siderúrgica.
En 2011, la crisis de la deuda europea se intensificó, la economía china mostró una tendencia a la baja, el crecimiento trimestral del PIB por debajo del 10,5%. Para 2014, el crecimiento económico de China ha disminuido constantemente y ha entrado en un período de cambio de marchas. En diciembre de 2011, el Banco Central llevó a cabo la primera reducción de los tipos de interés desde 2009, y en junio de 2012 completó la primera reducción de los tipos de interés en tres años, liberando en cierta medida la señal de cambio de la política monetaria, a finales de 2014 se habían realizado tres reducciones de los Tipos de interés y tres reducciones de los tipos de interés.
Desde el punto de vista de la industria inmobiliaria, a partir del segundo semestre de 2011, la tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria, la tasa de crecimiento de la nueva zona de construcción de viviendas y la tasa de crecimiento de la zona de ventas de viviendas comerciales comenzaron a disminuir. En agosto de 2011, se ajustó la política local de restricción de compras. En febrero de 2012, la tasa de crecimiento de las ventas de viviendas comerciales se ha vuelto negativa, y en abril del mismo año, la tasa de crecimiento de las nuevas zonas de construcción de viviendas se ha vuelto negativa. El estímulo relacionado, el mercado inmobiliario se ha calentado, en 2013, la tasa de crecimiento de las ventas de viviendas comerciales aumentó considerablemente, la tasa de crecimiento de la nueva construcción de viviendas se ha vuelto positiva, la política inmobiliaria se ha vuelto más estricta. En 2014, la tasa de crecimiento de las ventas y la nueva construcción se volvió negativa una vez más, en el segundo trimestre del mismo año, la política inmobiliaria local tomó la iniciativa en la relajación, en mayo el Gobierno central propuso dar prioridad a la satisfacción de las necesidades de préstamos de las familias residentes para la primera compra de viviendas comerciales ordinarias, el seguimiento de las políticas de restricción de compras de las ciudades se liberalizó gradualmente, y luego en septiembre se publicó la “circular sobre la mejora de los servicios financieros de vivienda”.
930 propone aumentar el apoyo financiero a la construcción de viviendas asequibles. Apoyar activamente las necesidades razonables de los hogares en materia de préstamos para vivienda; Mejorar la capacidad de las instituciones financieras para conceder préstamos personales para la vivienda; Seguir apoyando las necesidades razonables de financiación de las empresas inmobiliarias. En febrero de 2015, el crecimiento de las ventas de viviendas comerciales disminuyó a – 16,3%; En marzo de 2015, la tasa de crecimiento de la nueva zona de construcción disminuyó a – 18,4%; En diciembre de 2015, el crecimiento de la inversión en desarrollo inmobiliario disminuyó al 1,0%.
Desde el punto de vista de los precios del acero, la expansión de la capacidad de producción en la fase inicial ha dado lugar a un problema de exceso de oferta en la industria siderúrgica.
En 2011, el precio más alto del acero roscado de Shanghai fue de 4.970 Yuan / tonelada, que cayó a 2.830 Yuan / tonelada en noviembre de 2014. Posteriormente, los precios del acero siguieron disminuyendo hasta finales de 2015, a 1.690 Yuan / tonelada, hasta la reforma estructural del lado de la oferta, el patrón de la industria se invirtió.
Sin embargo, la valoración de la placa de acero precedió a los fundamentos de la industria durante más de un a ño, y obtuvo un rendimiento excesivo. Creemos que hay tres razones, en primer lugar, debido a la mejora de la liquidez del mercado, en segundo lugar, debido a la relajación de la política inmobiliaria, en tercer lugar, debido a la caída de los precios del mineral de hierro trajo consigo un aumento de las expectativas de beneficios de la industria siderúrgica, la industria siderúrgica por el mercado dio una mayor esperanza.
Sugerencias de inversión: la oferta y la demanda de la política de doble dirección, ayudar a la valoración de la placa de acero en el segundo trimestre se espera que la oferta y la demanda de la placa de acero de doble dirección de la fuerza de la política, un crecimiento constante para apoyar el consumo de acero, la política inmobiliaria siguió aflojando, la oferta disminuyó año tras año y la mejora de las exportaciones de la industria. Desde el punto de vista de la experiencia histórica, la placa de acero como objeto procíclico en la fase de crédito amplio para obtener una mayor tasa de éxito del exceso de rendimiento.
En la actualidad, se espera que la mejora marginal de la demanda apoye firmemente el precio del acero y que la producción de acero en bruto se controle para mantener los beneficios de la industria. Además, en los últimos años se han logrado logros notables en la reducción de costos y el aumento de la eficiencia en las principales fábricas de acero, se ha verificado repetidamente la resistencia a los beneficios y se ha mantenido una alta proporción de dividendos en efectivo. Por lo tanto, desde el punto de vista del tiempo actual, creemos que el líder de la industria tiene un gran espacio de reparación de valoración, se recomienda prestar atención a Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) .
Consejos de riesgo:
La demanda se desplomó más de lo esperado. La política de control horizontal de la producción de acero bruto no ha alcanzado el nivel previsto. Los precios de las materias primas aumentaron considerablemente.
