La nueva publicación de los datos de marzo sobre la producción industrial y la utilización de la capacidad de los Estados Unidos muestra la resiliencia económica de los Estados Unidos, la contribución del lado del automóvil es destacada y la mejora del lado de la oferta. En marzo, el índice de producción industrial aumentó un 0,9% y la producción manufacturera un 0,9%, principalmente debido al crecimiento de la producción de automóviles y sus piezas de repuesto en un 7,8% (ex - 4,6%), mientras que la utilización de la capacidad de fabricación de automóviles aumentó, lo que indica que la escasez de chips se alivió a corto plazo y ayudó a reducir la inflación. Además, las variaciones de los tipos de interés de la capacidad de producción de acero en los Estados Unidos - 2,46% (ex - 3,06%), 5,26% (0,98%) en la minería del carbón y 1,02% (0,48%) en la minería del petróleo y el gas indican una disminución de la demanda actual y mejores expectativas de inversión en el lado de la oferta de energía.
Los indicadores de inflación de los Estados Unidos volvieron a estallar en marzo, con una disminución de la inflación básica. En marzo, el IPC de los Estados Unidos aumentó un 8,5% (8,5%, frente al 7,9%) a ño tras año, un nuevo máximo desde enero de 1982, pero la inflación básica disminuyó. La razón principal es que los precios de los automóviles y camiones usados cayeron un 3,8%. La disminución del 0,6% en los precios de los productos educativos y de las comunicaciones y del 0,1% en los precios de los productos recreativos sugiere que es poco probable que los servicios sean un nuevo motor de la inflación, pero que los riesgos de inflación derivados de los problemas energéticos sigan siendo graves.
Las expectativas más altas de la economía estadounidense son cada vez más fuertes, con un alto apalancamiento de la deuda de los hogares frenando el espacio para el endurecimiento monetario. Aunque la reciente sincronización de los indicadores económicos de los Estados Unidos, la nueva construcción de viviendas y el inventario, la utilización de la capacidad manufacturera, el consumo al por menor sigue siendo un Estado de resiliencia, proporcionando espacio para la política monetaria a corto plazo de la Reserva Federal, los indicadores prospectivos muestran cada vez más que el futuro económico está a la altura de las expectativas, el apalancamiento residencial de los Estados Unidos está cerca de los niveles de 2008, lo que está en consonancia con las expectativas de recesión de los diferenciales de interés a corto y largo plazo de los Estados Unidos.
Otros países, la zona del euro aumentó cuidadosamente las tasas de interés, los países en desarrollo de Asia oriental redujeron las expectativas de crecimiento, el riesgo financiero mundial aumentó. El jueves, el Banco Central Europeo publicó su última resolución sobre los tipos de interés y espera que las compras de activos concluyan en el tercer trimestre. Sin embargo, el Sr. Lagarde dijo que se esperaba que el aumento de las tasas de interés fuera "una semana o varios meses" después de que terminaran las compras de deuda, en consonancia con los bajos tipos de interés a largo plazo de los futuros países desarrollados en el extranjero y con el objetivo de ampliar la política fiscal. En Asia oriental, Tailandia, Indonesia y Malasia redujeron sus expectativas de crecimiento para 2022, respectivamente. Según las estadísticas recientes del Banco Mundial, la recuperación económica de algunos países en desarrollo tras la epidemia de covid - 19 ha sido lenta, muchos países no han iniciado el proceso de recuperación en absoluto han encontrado cada vez más difícil pagar sus deudas, y entre 2010 y 2020, la relación entre el total de pagos de la deuda externa y las exportaciones se ha duplicado aproximadamente, lo que hace que los riesgos financieros mundiales se acumulen.
En resumen, creemos que la Reserva Federal decidió aumentar las tasas de interés en mayo, y es probable que supere las expectativas, pero no es sostenible a largo plazo, por lo que el impacto es limitado. Es necesario prestar más atención a las expectativas más altas de la economía de los Estados Unidos y a los puntos de inflexión de la inflación, as í como a la evolución de los riesgos mundiales.
