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El Banco Popular de China anunció el 15 de abril, 25 instituciones financieras para reducir el coeficiente de reserva de depósitos 0,25 puntos porcentuales (excluidas las instituciones financieras que han aplicado el coeficiente de reserva de depósitos del 5%). Para las empresas urbanas que no operan a través de las provincias y las empresas agrícolas con un coeficiente de reserva de depósitos superior al 5%, se reducirá en 0,25 puntos porcentuales adicionales. Después de esta reducción, el coeficiente medio ponderado de reservas de las instituciones financieras es del 8,1%. La reducción total de la liberación de fondos a largo plazo de unos 530000 millones de yuan.
El significado de la señal liberada por esta reducción es mayor que la esencia
La característica de esta reducción es que la amplitud es pequeña y la velocidad es rápida. La tasa de reducción de 25 BP es la más baja en los últimos años, con 530000 millones de yuan liberados. En comparación con las dos reducciones en el segundo semestre del año pasado, la tasa de reducción fue de 0,5 puntos porcentuales el 9 de julio de 2021 y de 0,5 puntos porcentuales el 6 de diciembre de 2021. Sin embargo, la política de reducción de la tasa de introducción se aceleró significativamente, por lo general en la reunión ordinaria del país se refiere a la reducción de la tasa de una a dos semanas después del anuncio de la aplicación, y esta reunión ordinaria del país se refiere a la reducción de la tasa de aterrizaje a sólo dos días. De acuerdo con el argumento de que la política debe salir pronto, la señal que libera la expectativa estable es muy significativa, por un lado, muestra la determinación del Banco Central de estabilizar la economía y la fuerza ejecutiva, por otro lado también reserva espacio para la política monetaria de seguimiento.
Una moneda amplia no es igual a un crédito amplio.
La relajación de la política monetaria afecta directamente a la liquidez interbancaria, pero no es una condición suficiente para la expansión del crédito. En la actualidad, el sistema bancario no carece de liquidez, la tasa de recompra del mercado monetario se encuentra en un nivel relativamente bajo, mientras que el vencimiento del MLF este a ño en comparación con el año pasado disminuyó en Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) millones de yuan. La verdadera dificultad radica en cómo llevar una moneda amplia al crédito amplio de la economía real. Sin embargo, la coexistencia de una “moneda amplia” y un “crédito estricto” en el mercado se debe a la mala transmisión de la política monetaria, lo que hace que la liquidez se ralentice en el sistema financiero y no pueda inyectarse en la economía real de manera oportuna y eficaz.
La reducción de la tasa de interés no se limita necesariamente a la reducción de la tasa de interés
La reducción de los tipos de interés es un instrumento cuantitativo, mientras que la reducción de los tipos de interés es un instrumento basado en los precios, que no entra en conflicto entre sí. En el entorno macroeconómico en el que se intensifica la presión a la baja de la economía, es aconsejable que los instrumentos cuantitativos se combinen con El control macroeconómico combinado de los instrumentos basados en los precios. En la actualidad, el Banco Central no ha adoptado medidas para reducir las tasas de interés, que pueden deberse a dos razones: En primer lugar, el aumento de las tasas de interés en el extranjero ha obstaculizado la reducción de las tasas de interés en China; En segundo lugar, desde el punto de vista del nivel absoluto de precios, el tipo de interés actual de los préstamos no es alto, la clave es que las pequeñas y medianas empresas obtienen préstamos bancarios más difíciles, según las estadísticas, el costo de financiación de los canales no bancarios es básicamente el doble o superior del tipo de interés de los préstamos bancarios. La capacidad de ayudar a las PYMES a aumentar su acceso al crédito bancario significa que se les ha ayudado sustancialmente a reducir los costos de financiación. Por lo tanto, en comparación con los beneficios de la reducción de las tasas de interés para la economía real, puede ser más importante resolver la relación entre las instituciones financieras, los agentes del mercado y el Gobierno.
Indicación del riesgo
La situación epidémica en China es persistente; La política de China supera las expectativas; La Reserva Federal aumentó las tasas más de lo esperado.
