El 17 de abril, nanxin micro reveló la oferta pública inicial de acciones y los resultados de la oferta pública en la Junta de innovación científica. El anuncio muestra que el número de acciones emitidas es de 25.266000 acciones, y los inversores en línea renuncian a la suscripción de 3.381500 acciones. El número de acciones abandonadas representa el 13,38% de la escala total de la emisión, y el importe de las acciones abandonadas es de 778 millones de yuan.
Esto significa que casi el 40% del número total de emisiones en línea en línea de los clientes minoristas seleccionados para abandonar la compra; Los descartes también superaron los 756 millones de yuan que China vendió cuando se mudó de vuelta a la lista A a finales de diciembre, un "nuevo récord" en la historia de las acciones a, apodado "venta al por menor".
Desde el punto de vista de algunas voces del mercado después del anuncio, los pequeños y medianos inversores que participan en la compra en línea no están de acuerdo con los inversores institucionales, los aseguradores e incluso los emisores en cuanto al valor de la empresa, lo que es la causa directa de la venta. Se expresó la opinión de que los inversores institucionales y los principales aseguradores podían tener la intención de sobrevalorar las nuevas acciones.
Wang jiyue, un veterano banquero de inversiones, dijo a SciDev - Tech Daily que el sistema de registro comenzó poco después de que el mercado de nuevas acciones se había convertido en el mercado de compradores. "Incluso en el marco de las nuevas normas de investigación, los precios siguen siendo fijados por los compradores, y los aseguradores en la fase de investigación tienen poca capacidad para aumentar los precios de emisión". Sin embargo, para las instituciones de inversión fuera de la red, su fijación de precios se basa básicamente en su propio juicio, pocas instituciones ofrecen deliberadamente un alto precio, y el actual mecanismo de investigación eliminará el precio anormal.
Bu rixin, Socio Consultor de chuangdao, dijo que el mecanismo de mercado estaba funcionando, independientemente de si los precios eran altos o frecuentes. Y "con la frecuencia de la ruptura, independientemente de la línea fuera de la Agencia de compra, o en línea para golpear a los nuevos inversores minoristas, tenderá gradualmente a la racionalidad".
The Market challenges the Nano - core micro - Pricing and market value Rationality
Nano - core micro 230 Yuan / share Issue Price, make the company not only among the Historical Sixth High IPO Issue Price, but also become the first High Issue Price in Semiconductor Industry. Teniendo en cuenta la escala de la emisión de acciones, se prevé que el Fondo recaudado sea de 5.811 millones de yuan, lo que representa un aumento de 4.831 millones de yuan después de deducir los gastos de emisión, lo que representa un aumento de 6,44 veces.
Bu rixin acepta "Science Creation Board Daily" reportero entrevista expresa, en realidad \ High Pricing is the main Underwriter, Underwriter Underwriter Underwriter through Guidance, propaganda, Roadshow, etc., Underwriter Underwriter underline Underwriter holds
"Science Creation Board Daily" Reporter noted that the High Issue Price of the Nano - Core and large - scale overraising funds, the Market began to Sound challenge the fairness of the price of issue and the reasonability of the market value.
A juzgar por la valoración de la empresa, la relación precio - ganancias estimada de 23456 \ \ \ \ \ \ \ Sin embargo, el otro lado de la sobrevaloración es el alto crecimiento. Los productos nanobásicos se basan en el diseño de chips en los mercados de la información y las comunicaciones, el control industrial, la electrónica de automoción y la electrónica de consumo. En 2019, el beneficio neto deducido de la empresa matriz fue de sólo 6.708100 Yuan. Después de que el mercado de comunicaciones y el campo de vehículos de nueva energía comenzaron en los últimos dos años, los mismos datos aumentaron rápidamente a 40.492800 yuan en 2020 y 87.550700 yuan en el primer semestre de 2021.
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Se entiende que las nuevas normas de investigación eliminarán la mayor proporción de la oferta de "no menos del 10% de la cantidad total que todos los inversores bajo la red tienen la intención de comprar" ajustada a "no más del 3%, no menos del 1%, y cancelaron el avance de los precios" cuatro valores que son bajos "cuando el retraso en la emisión de los requisitos, su intención original es combatir las instituciones bajo la red" baotuan Press Price ". China International Capital Corporation Limited(601995) \
"La emisión de nuevas acciones de la Junta de innovación de la Ciencia y la tecnología, la eliminación de las restricciones de precios, de modo que el precio de emisión se acerque al precio de reconocimiento del mercado. Pero este precio, pertenece al precio de reconocimiento del mercado primario, no es igual al precio de reconocimiento del mercado secundario, ambos para la misma empresa sin duda tendrá la desviación esperada, por lo que conduce a la aparición frecuente de nuevas acciones en el primer día de cotización." El Sr. Bu dijo que los altos precios o las frecuentes quiebras indicaban que el mecanismo de mercado estaba funcionando.
En el precio de mercado primario, en comparación con la aplicación de las nuevas normas, el número de exclusiones de precios relativamente bajos, lo que significa lógicamente que las instituciones de inversión fuera de la red o tienen motivos para subir los precios, a fin de evitar ser "no finalistas de bajo precio" y obtener la colocación.
Tomando como ejemplo el proceso de investigación de nanxinwei, los principales aseguradores de nanxinwei recibieron un total de 5.934 ofertas iniciales de investigación gestionadas por 254 inversores fuera de línea, de las cuales 99 fueron rechazadas debido a los altos precios. Por el contrario, 94 inversores gestionaron un total de 1.545 colocaciones que no fueron finalistas debido a la baja oferta.
Wang jiyue, un veterano banquero de inversiones, cree que el fenómeno de que el número de precios altos es menor que el de precios bajos, está determinado por sus propias reglas, y desde el punto de vista de la cantidad total, la mayoría de las empresas después de las nuevas reglas hasta ahora en el precio de emisión por encima de las agencias de cotización y el número de cotizaciones, son menores que el precio de emisión.
"Poco después del inicio del sistema de registro, el mercado de nuevas acciones se ha convertido en un mercado de compradores, una vez que el comportamiento de presión de grupo es muy común. Aunque el comportamiento de presión de grupo se afloja después de que el mecanismo de presión de grupo se rompe, el comportamiento de presión de grupo sigue siendo el precio del comprador en su conjunto." La regla de la investigación es eliminar los precios irrazonables de los compradores individuales.
Sin embargo, las normas actuales de investigación no excluyen completamente el aumento del límite superior de la gama de precios de algunas grandes instituciones. "Debido a que pueden suscribirse más del 1% a la vez, lo que significa que si la oferta de la Agencia es alta, sólo se eliminará una parte, el alto precio todavía puede ser clasificado normalmente, lo que aumentará un poco la mediana y la media ponderada."
"Science Creation Board Daily" Reporter noted that in the High Price exclusion of the Nano - core micro, the proposed Purchase Price above 346.33 Yuan / share (excluding 346.33 Yuan / share) Allocation objects were eliminated all; Y el precio de compra previsto es de 346,33 Yuan / población objeto de colocación, la cantidad de suscripción inferior a 2,8 millones de acciones objeto de colocación eliminado.
Específicamente hablando, en el proceso de investigación de las nuevas acciones de nanxin micro, es exactamente el objeto de colocación múltiple gestionado por Huaxia Fund Management Co., Ltd. Para el precio de 346.33 Yuan / acciones emitidas por nanxin micro, que finalmente aumenta el valor de cuatro números que es bajo este importante estándar de referencia de precios.
El Sr. Wang dijo que, a la luz de la fijación de precios final de nanxinwei, "el límite inferior de la banda de cuatro números también ha sido reducido en un 10%, lo que indica en cierta medida que los aseguradores y los emisores han hecho un movimiento de buena fe".
Por lo tanto, la sugerencia de Wang jiyue, en vista de este tipo de situación, después de la eliminación de los altos precios puede realmente apuntar a la nueva regulación del año pasado después de los problemas reales para hacer un ajuste adecuado. "Por ejemplo, puede eliminar completamente el 1% más alto ahora, ajustar para eliminar más del 30% o más de la mediana de la cotización de todas las instituciones, por lo que puede eliminar algunas de las instituciones irresponsables mencionadas anteriormente para ofrecer precios más altos, reflejando mejor la situación general de la cotización del mercado."
Bajo el nuevo reglamento de investigación de precios, el alto precio, la oferta excesiva y la ruptura no sólo afectan a la decisión de comportamiento de los inversores en línea de abandonar la compra después de la compra, sino que también influyen en el entusiasmo de los inversores minoristas.
En abril, el número de hogares válidos para la compra de nuevas acciones disminuyó a 4.235300 a 4.518100. Entre ellos, el número de suscripciones efectivas de Nano - core es de 3.736200, lo que constituye el récord más bajo de este año.
"Ganar dinero nuevo en el pasado es una experiencia histórica, ganar más, golpear a la gente nueva también es más." Así se llama Wang jiyue. Se entiende que, debido a la baja tasa de éxito, y sólo después de la firma del pago, muchas empresas de corretaje de software de Comercio e incluso para los inversores en línea para establecer nuevas funciones automáticas. "El fenómeno de la investigación después de que las nuevas reglas se rompan más, habrá muchos inversores después de la duda, especialmente para las acciones de alto precio, si la pérdida absoluta de la ruptura después de la firma es mayor, el arrepentimiento también es normal.
En cuanto a la venta a gran escala de las nuevas acciones de nanxin, Wang jiyue cree que la tasa de suscripción de la emisión en línea no es suficiente para el 70%, lo que en realidad significa que los inversores en línea no reconocen las acciones. ¿Esto podría conducir a la suspensión de la distribución? A este respecto, Wang jiyue señaló que "la norma actual es que la tasa general de suscripción es inferior al 70% de la emisión total antes de la suspensión de la emisión, la suscripción fuera de la red todavía representa una gran proporción de la situación, esta situación es casi imposible de ocurrir".
