Principales puntos de vista
Las ventas de viviendas comerciales cayeron, la confianza del mercado necesita una mayor reparación. Con la aplicación de la política de la ciudad en aguas profundas, la relajación de la política de control, mientras que la relajación del mercado inmobiliario gradualmente a Suzhou, Nanjing y otras ciudades de alto nivel, de la relajación de la política a la reparación de la confianza en el mercado todavía necesita un cierto tiempo, además de 21 a ños en el primer semestre de las ventas de viviendas comerciales en su conjunto a una base alta, las ventas de bienes raíces en el primer trimestre disminuyeron considerablemente en comparación con el mismo período del a ño anterior. Las ventas de viviendas comerciales en el primer trimestre ascendieron a 263 millones de metros cuadrados, una disminución del 18,6% con respecto al a ño anterior, y las ventas de viviendas comerciales ascendieron a 2,61 billones de dólares, una disminución del 25,60% con respecto al año anterior.
Q1 el primer lote de tierra concentrada para abrir la ciudad no es mucho, el área de adquisición de tierras cayó bruscamente año tras año. La concentración de la tierra en 22 ciudades no sólo afecta al ritmo de los desarrolladores, sino que también impulsa a los desarrolladores a ajustar razonablemente la preparación de los fondos. En el primer trimestre, el primer lote de ciudades que se centraron en la apertura de la tierra, la adquisición de tierras disminuyó considerablemente en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Al mismo tiempo, en el primer semestre del pico del Servicio de la deuda, los desarrolladores, especialmente los desarrolladores privados, tienen una mayor presión de capital, la voluntad de tomar la tierra no es alta. De enero a marzo, la superficie de adquisición de tierras de las empresas inmobiliarias fue de 13,39 millones de metros cuadrados, lo que representa una disminución del 41,8% con respecto al a ño anterior; El precio de transacción de la tierra fue de 67.200 millones de yuan, una disminución interanual del 16,90%.
El área de construcción aumentó ligeramente, la nueva construcción, la terminación se debilitó. En el primer trimestre, la presión sobre las ventas inmobiliarias, el aumento de la presión sobre el flujo de fondos de los promotores inmobiliarios, la falta de entusiasmo por la nueva construcción, la nueva construcción de viviendas comerciales en todo el país 216 millones de metros cuadrados, una disminución interanual del 20,30%. Bajo la promoción de la “entrega segura”, la superficie de construcción aumentó ligeramente, y la superficie de construcción de viviendas comerciales en todo el país fue de 5.690 millones de metros cuadrados, un aumento del 1,1% año tras año. La superficie total de viviendas comerciales en todo el país es de 123 millones de metros cuadrados, lo que representa una disminución del 11,30% con respecto al a ño anterior.
La inversión en desarrollo inmobiliario ha aumentado ligeramente en un 0,7%, y los fondos disponibles en el lado de la financiación han disminuido en un 0,7% año tras año. En el primer trimestre, la inversión en desarrollo inmobiliario se completó en 2,78 billones de yuan, un aumento del 0,7% con respecto al año anterior; Entre ellos, la inversión en vivienda es de 2,08 billones de yuan, un aumento del 0,7%. En el primer trimestre, los fondos de las empresas inmobiliarias ascendieron a 3,82 billones de yuan, lo que representa una disminución del 19,6%. Entre ellos, los préstamos chinos ascendieron a 552500 millones de yuan, una disminución del 23,5% con respecto al a ño anterior; La autofinanciación fue de 1,24 billones de dólares, una disminución del 4,8% con respecto al a ño anterior; Depósitos y anticipos 1,23 billones, una disminución del 31% con respecto al a ño anterior; Los préstamos hipotecarios personales ascendieron a 636900 millones de yuan, una disminución del 18,8% con respecto al a ño anterior.
Propuestas de inversión
A medida que la política de la ciudad entra en aguas profundas, la política reguladora se relaja mucho, pero la confianza del mercado todavía necesita algún tiempo para recuperarse. Los objetivos pertinentes son los siguientes: 1) las principales empresas inmobiliarias que tienen un bajo costo de financiación y pueden mantener la tierra en las ciudades de primer y segundo nivel, como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) .sh), Green City China (3900.hk), Longhu Group (0960.hk), Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ( Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) .sz); Las empresas inmobiliarias, que se ven menos afectadas por la política de “dos concentraciones” de tierras y tienen múltiples métodos de adquisición de tierras, como Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ( Seazen Holdings Co.Ltd(601155) .sh), Baolong Property (1238.hk), etc.
Indicación del riesgo
La regulación de la política inmobiliaria supera las expectativas; Las ventas de bienes raíces están por debajo de las expectativas.
