El 15 de abril, el Banco Popular de China decidió reducir el coeficiente de reserva de depósitos de las instituciones financieras en 0,25 puntos porcentuales el 25 de abril de 2022. Después de esta reducción, el coeficiente medio ponderado de reservas de las instituciones financieras es del 8,1%.
En la actualidad, la economía está sometida a una presión a la baja: 1) la política inmobiliaria sigue frenando la demanda; El resurgimiento de la epidemia afecta al consumo y la producción; Disminución del crecimiento de la demanda en el extranjero. En la actualidad, la presión a la baja de la economía china está aumentando, si queremos alcanzar el objetivo anual de crecimiento del PIB del 5,5%, necesitamos una política monetaria más activa para cooperar. La estructura del crédito aún no se ha optimizado. En el primer trimestre, la financiación social se caracterizó por una tendencia a corto plazo, aunque la cantidad total de financiación aumentó, la estructura sigue siendo óptima y la demanda de crédito a mediano y largo plazo sigue siendo débil.
Con el fin de aumentar el apoyo a las pequeñas y medianas empresas y a la agricultura, las zonas rurales y los agricultores, las empresas urbanas y las empresas agrícolas que no operan a través de las provincias con una tasa de reserva de depósitos superior al 5%, sobre la base de la reducción de la tasa de reserva de depósitos en 0,25 puntos porcentuales, se reducirán otros 0,25 puntos porcentuales. En marzo, el saldo de los depósitos era de unos 243 billones de yuan, los depósitos de las instituciones financieras no bancarias de 23 billones de yuan y el coeficiente de reserva de depósitos se redujo en un 0,25%, lo que equivale a una liberación de unos 530000 millones de yuan. A finales de 2021, la tasa de exceso de reservas de las instituciones financieras era del 2%, y se prevé que disminuya ligeramente a finales del primer trimestre de 2022.
Se prevé una nueva reducción en el segundo trimestre. La tendencia de los depósitos a plazo fijo no ha terminado y es difícil aumentar la demanda de inversión y consumo. Los tipos de interés a corto plazo siguen siendo altos, de hecho, en comparación con el IPC - alquiler, la tasa actual de recompra de siete días sigue siendo alta. Esta es también la razón principal por la que creemos que "es probable que las tasas de interés se reduzcan al menos 50 BP este año" en el informe semanal 202, 124.
Consejos de riesgo: las políticas macroeconómicas de China no están a la altura de las expectativas; La reducción de la precisión es inferior a lo esperado; La política monetaria supera las expectativas; El brote de covid - 19 volvió a estallar; Existe el riesgo de que se produzca un gran error entre el valor previsto y el valor real de los indicadores macroeconómicos.
