En marzo, la sociedad cero disminuyó un 3,5% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y aumentó un 3,3% en el primer trimestre. Según la Oficina Nacional de Estadística y los datos del viento, en marzo de 2022, las ventas al por menor de bienes de consumo sociales ascendieron a 342300 millones de yuan / año – 3,5%; Entre ellos, las ventas al por menor de bienes de consumo distintos de los automóviles ascendieron a 3056000 millones de yuan / año – 3,0%, y las ventas al por menor de bienes de consumo distintos del petróleo y los automóviles ascendieron a 2862300 millones de yuan / año – 4,0%, lo que se vio afectado por la epidemia y la tasa de crecimiento disminuyó. En general, el volumen total de ventas al por menor de bienes de consumo social en el primer trimestre de 2022 fue de 10.865,9 millones de yuan / año + 3,3%, y el IPC en enero / febrero / marzo aumentó 0,9% / 0,9% / 1,5% año tras año, respectivamente.
Por categoría, bajo la influencia de la epidemia, la tasa de crecimiento debe ser más alta, la mayoría de las categorías de productos opcionales se desaceleran más.
Entre ellos: 1) bajo la influencia de la situación epidémica, el atributo de la necesidad urgente debe ser destacado, la tasa de crecimiento de marzo es alta, o está relacionada con el comportamiento de acaparamiento. En marzo de 2022, los cereales, los aceites, los alimentos, las bebidas, el tabaco, el alcohol y los productos básicos aumentaron un 12,5% / 12,6% / 7,2% / – 0,8% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, con una relación de cadena de + 4,6 PCT, + 1,2 PCT, – 6,4 PCT, – 11,5 PCT, respectivamente. La tasa de crecimiento de la mayoría de las categorías opcionales disminuyó más que la tasa de crecimiento de la cadena. En marzo de 2022, las joyas de oro y plata / ropa textil / cosméticos / electrodomésticos / muebles / automóviles fueron – 17,9% / – 12,7% / – 6,3% / – 4,3% / – 8,8% / – 7,5%, respectivamente – 37,4 PCT / – 17,5 PCT / – 13,3 PCT / – 17,0 PCT / – 2,8 PCT / – 11,4 PCT; En comparación con el 11,9% / 9,8% / 3,1% / 10,5% / 0,4% de los medicamentos chinos y occidentales / Papelería / equipo de comunicaciones / petróleo y productos / materiales de construcción, la relación entre China y Occidente fue de + 10,5 PCT / + 12,5 PCT / + 10,7 PCT / + 4,7 PCT / + 4,1 PCT, y algunas categorías se relacionaron con el aumento de los precios. A lo largo de todo el trimestre, la categoría opcional de cosméticos / joyas de oro y plata / electrodomésticos / medicamentos chinos y occidentales / papelería ha logrado un crecimiento positivo.
La influencia de la ciudad es mayor que la del campo, la influencia de la restauración es mayor que la de la venta al por menor. A nivel subregional, en marzo, las ventas al por menor de bienes de consumo urbanos ascendieron a 2.969900 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,6% con respecto al a ño anterior (un aumento medio del 2,8% en tres años, con una tasa de crecimiento de – 1,7 PCT); Las ventas al por menor de bienes de consumo rurales ascendieron a 453400 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,3% con respecto al a ño anterior (un aumento medio del 3,5% en tres años y una tasa de crecimiento de + 0,3 PCT). En términos de clasificación, en marzo, las ventas al por menor de productos básicos ascendieron a 3.129800 millones de yuan, lo que representa una disminución del 2,1% con respecto al a ño anterior; Los ingresos procedentes de la restauración ascendieron a 293500 millones de yuan, lo que representa una disminución del 16,4% con respecto al a ño anterior. El impacto de la restauración es mayor que el de la venta al por menor. En el primer trimestre de 2022, las ventas al por menor en línea de bienes físicos aumentaron un 8,8% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, representando el 23,2% del total de las ventas al por menor de bienes de consumo (año anterior + 1,3 PCT); Las ventas al por menor en línea de productos físicos aumentaron un 13,5%, un 0,9% y un 10,6%, respectivamente. De acuerdo con el formato de venta al por menor, las ventas al por menor de supermercados, tiendas de conveniencia, tiendas especializadas y tiendas especializadas en unidades de venta al por menor por encima del límite del primer trimestre aumentaron un 3,2%, un 10,1%, un 6,6% y un 1,0%, respectivamente, en comparación con El mismo per íodo del año pasado, y los grandes almacenes disminuyeron un 3,3%.
Sugerencias de inversión: en general, en marzo de 2022, el impacto de la epidemia es mayor, el consumo, los datos de viaje han disminuido significativamente, un crecimiento negativo; Esperamos que la producción y el funcionamiento de Shanghái y otros lugares y la recuperación de los viajes dentro de la ciudad todavía llevará algún tiempo, e incluso si la liberalización, la epidemia tendrá un cierto impacto en el consumo de seguimiento, los datos de viaje.
En este contexto: 1) seguir recomendando la placa de supermercados líder. Se recomienda encarecidamente que las acciones de oro de abril Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Dar importancia al valor de asignación a mediano y largo plazo de la Misión. Como empresa líder en Internet con ventajas de escala y barreras de eficiencia, todos los índices anteriores funcionan bien, la resistencia de la operación es fuerte durante la epidemia, y la elasticidad de la demanda local es mayor si la epidemia se recupera. Continuar recomendando restaurar la placa. Entre ellos, China exime como el principal objetivo de gran valor de mercado, la valoración actual de la relación calidad – precio es alta, la elasticidad es grande, en la premisa de que los datos de consumo no son buenos, para restaurar el objetivo que es más probable que los datos a corto plazo mejoren el margen real de La placa; El hotel sigue beneficiándose tanto de la estructura como de la restauración; Una vez que las expectativas de recuperación son lo suficientemente optimistas, se espera que los lugares escénicos, los objetivos de la restauración liberen flexibilidad. Se recomienda que se preste atención al crecimiento a largo plazo, la evaluación actual se ha situado en un nivel relativamente bajo de Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866)
Sugerencia de riesgo: la demanda general de los consumidores es débil o la situación epidémica estalla de nuevo a pequeña escala; Aumento de la competencia industrial; La expansión del grifo fue inferior a lo esperado; La inversión de las empresas que cotizan en bolsa en marketing, innovación y exposición ha aumentado considerablemente.
